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A Look At The Fair Value Of Global-E Online Ltd. (NASDAQ:GLBE)

A Look At The Fair Value Of Global-E Online Ltd. (NASDAQ:GLBE)

全球貨幣在線有限公司(納斯達克:GLBE)的公允價值分析
Simply Wall St ·  01/13 19:24

關鍵洞察

  • 根據兩階段自由現金流預測,全球電子在線的公允價值爲46.38美元。
  • 當前股價爲53.42美元,表明全球電子在線的交易價格可能接近其公允價值。
  • 分析師對GLBE的價格目標爲60.23美元,比我們的公允價值預估高出30%。

全球電子在線有限公司(納斯達克:GLBE)一月的股價是否反映了其真實價值?今天,我們將通過考慮預期未來現金流並將其折現至現值,來估算該股票的內在價值。我們將應用折現現金流(DCF)模型來實現這一目標。像這樣的模型可能超出了普通人的理解,但它們其實相對容易理解。

我們通常認爲公司的價值是它將來產生的所有現金的現值。然而,折現現金流只是衆多估值指標之一,並不是沒有缺陷。如果您想了解更多關於折現現金流的信息,可以在Simply Wall ST分析模型中詳細閱讀此計算背後的理由。

模型

We use what is known as a 2-stage model, which simply means we have two different periods of growth rates for the company's cash flows. Generally the first stage is higher growth, and the second stage is a lower growth phase. To start off with, we need to estimate the next ten years of cash flows. Where possible we use analyst estimates, but when these aren't available we extrapolate the previous free cash flow (FCF) from the last estimate or reported value. We assume companies with shrinking free cash flow will slow their rate of shrinkage, and that companies with growing free cash flow will see their growth rate slow, over this period. We do this to reflect that growth tends to slow more in the early years than it does in later years.

DCF的核心理念是,未來的一美元不如今天的一美元有價值,因此我們將這些未來現金流的價值折算爲今天的估計值:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流($萬) 美金2.11億 美金2.786億 3.304億美金 3.76億美元 4.153億美元 4.49億美元 477.9百萬美元 5.033億美元 525.9百萬美元 546.6百萬美元
成長率估計來源 分析師 x3 分析師 x3 估計 @ 18.59% 估計 @ 13.80% 估計 @ 10.45% 估計 @ 8.10% 預計 @ 6.45% 估計 @ 5.30% 估計 @ 4.50% 估計 @ 3.94%
現值($萬元)按7.8%折現 美元196 美元240 264美元 278美元 285美元 美元286 美國$283 美金276 美國$268 美國$258

("預估" = 由Simply Wall ST估計的自由現金流增長率)
10年現金流現值(PVCF) = 26億美元

在計算了前10年期未來現金流的現值後,我們需要計算終值,該值考慮了第一階段之後的所有未來現金流。由於多種原因,使用了非常保守的增長率,該增長率不能超過一個國家的GDP增長。在這種情況下,我們使用了10年期國債收益率的5年平均值(2.6%)來估計未來的增長。與10年的「增長」期一樣,我們將未來的現金流折現到今天的價值,使用7.8%的股權成本。

終值 (TV) = FCF2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 美元547百萬 × (1 + 2.6%) ÷ (7.8% – 2.6%) = 美元110億

終值現值 (PVTV) = TV / (1 + r)10 = 美元110億 ÷ (1 + 7.8%)10 = 美元51億

總價值或股權價值是未來現金流現值的總和,在這種情況下爲美元77億。要獲得每股內在價值,我們將其除以總流通股數。相對於當前每股價格美元53.4,該公司在撰寫時大約顯得公平價值。任何計算中的假設對估值有很大影響,因此最好將其視爲粗略估計,而不是精確到最後一分錢。

大
納斯達克GS:GLBE 折現現金流 2025年1月13日

重要假設

我們要指出,折現現金流的最重要輸入是折現率,以及當然實際現金流。投資的一部分是對公司未來表現進行自己的評估,因此請自己嘗試計算並檢查自己的假設。DCF也不考慮行業的可能週期性或公司的未來資本需求,因此不能全面反映公司的潛在表現。鑑於我們正在考慮 Global-E Online 作爲潛在股東,使用股本成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),該資本成本考慮了債務。在這個計算中,我們使用了7.8%,這基於1.005的槓桿β。β是衡量股票相對於整個市場波動性的一個指標。我們從全球可比公司的行業平均β中獲得我們的β,並施加了0.8到2.0之間的限制,這是穩定業務的合理區間。

全球E在線的SWOT分析

優勢
  • 目前沒有債務。
  • GLBE的資產負債表摘要。
劣勢
  • 基於市銷率和估算公允價值,IFF有些昂貴。
  • 分析師對GLBE的預測是什麼?
機會
  • 預計明年實現盈虧平衡。
  • 根據當前的自由現金流,現金週轉足夠支持超過3年的運營。
威脅
  • GLBE沒有明顯的威脅。

下一步:

估值僅僅是建立投資理論的一個方面,它不應是你在研究公司時唯一關注的指標。DCF模型並不是一個完美的股票估值工具。最好是採用不同的情景和假設,看看它們如何影響公司的估值。例如,如果終端價值增長率稍作調整,則會顯著改變整體結果。對於Global-E Online,我們編制了三個相關因素,你應該考慮:

  1. 財務健康:GLBE的資產負債表健康嗎?查看我們提供的自由資產負債表分析,包含六個簡單的關鍵因素檢查,如槓桿率和風險。
  2. 未來收益:GLBE的增長率與其同行及更廣泛市場相比如何?通過與我們的自由分析師增長預期圖表互動,深入了解即將到來的幾年的分析師共識數字。
  3. 其他高質量替代品:您喜歡全面發展的好股票嗎?探索我們的高質量股票互動列表,了解您可能錯過的其他優質選擇!

市銷率。Simply Wall ST每天更新每隻美國股票的DCF計算,因此如果你想查找其他股票的內在價值,只需在這裏搜索。

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這篇來自Simply Wall ST的文章是一般性的。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,採用無偏見的方法,我們的文章並不旨在提供財務建議。它不構成對任何股票的買入或賣出建議,也未考慮到您的目標或財務狀況。我們旨在爲您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall ST在提到的任何股票中均沒有持倉。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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