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恺英网络(002517):在研产品线品类丰富 回购注销提振信心

愷英網絡(002517):在研產品線品類豐富 回購註銷提振信心

浙商證券 ·  01/11

投資要點

1 月11 日,公司發佈關於《關於變更回購股份用途並註銷》的公告,同意變更先前的回購股份用途,由原方案「用於後續員工持股計劃、股權激勵計劃」變更爲「用於註銷並減少公司註冊資本。」

回購並註銷提振投資者信心

公司於2023 年8 月30 日審議通過了《關於回購公司股份方案的議案》,2023 年11 月22 日,公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購股份完成,累計回購股份數量1607 萬股,佔公司總股本的0.75%,成交總金額近2 億元。爲提振投資者信心,結合實際發展情況,公司現將上述回購股份由原方案的「用於後續員工持股計劃、股權激勵計劃」變更爲「用於註銷並減少公司註冊資本」。此輪註銷後,公司總股本由21.52 億下降至21.36 億,降幅0.74%,變動股份均爲無條件限售股。我們認爲,相應註銷的股份將導致EPS 提升,有助於提升投資者信心。

當前時間點公司產品線儲備豐富,2025 年或有多款遊戲上線

公司產品線儲備豐富,有《斗羅大陸:誅邪傳說》《納薩力克:崛起》《三國:天下歸心》《代號:X》《代號:傳說》《代號:BLEACH》《王者傳奇2》《蒸汽堡壘》《數碼寶貝:源碼》等多個品類的遊戲在研,其中,《盜墓筆記:啓程》和《代號:鬥羅》作爲知名IP,受到關注度較高。同時,公司持續發力海外市場,已初步建立起一套海外發行策略,積極佈局歐美市場地區。

投資建議

我們看好公司未來產品線,並認爲此次註銷回購的股份有望提振投資者信心,對公司估值水平有一定正向促進作用,基於上述判斷,我們預計公司2024-2026 年營業收入分別爲52.28/62.31/71.53 億元,歸母凈利潤分別爲17.31/20.96/23.97 億元,當前股價對應P/E 分別爲16/13/12 倍,給予「買入」評級。

風險提示

新游上線進度或質量不及預期,相關政策收緊,宏觀經濟增幅大幅下滑等。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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