理想2024 年12 月销量达5.9 万辆创历史新高，全年销量突破50 万辆。2024 年12 月理想销量58,513 辆，同比增长16.2%，环比增长20.1%，1-12 月累计销量50.1 万辆，同比增长33.1%。2024Q4 理想交付15.9 万辆，同比增长20.4%，环比增长3.8%，达理想此前四季度销量指引（16~17 万辆）的下限。分周数据来看，理想已连续36 周获中国市场新势力品牌销量第一，第49 周（12.2-12.8）销量1.26 万辆，第50 周（12.9-12.15）销量1.41 万辆，第51 周（12.16-12.22）销量1.39 万辆，第52 周（12.23-12.29）销量1.34 万辆。事件描述
理想2024 年12 月銷量5.9 萬輛，同比增長16.2%，環比增長20.1%。
事件評論
理想2024 年12 月銷量達5.9 萬輛創歷史新高，全年銷量突破50 萬輛。2024 年12 月理想銷量58,513 輛，同比增長16.2%，環比增長20.1%，1-12 月累計銷量50.1 萬輛，同比增長33.1%。2024Q4 理想交付15.9 萬輛，同比增長20.4%，環比增長3.8%，達理想此前四季度銷量指引（16~17 萬輛）的下限。分週數據來看，理想已連續36 周獲中國市場新勢力品牌銷量第一，第49 周（12.2-12.8）銷量1.26 萬輛，第50 周（12.9-12.15）銷量1.41 萬輛，第51 周（12.16-12.22）銷量1.39 萬輛，第52 周（12.23-12.29）銷量1.34 萬輛。
「雙能戰略」下，全國超充站快速佈局，智能技術提升用戶體驗。1）電能：3 月1 日，理想5C 超充樁正式投入使用。截至2024 年12 月31 日，理想超充站已投入使用1,727座，較上月增加592 座，擁有充電樁9,100 個，較上月增加3,420 個。2）智能：理想自動駕駛持續迭代，理想汽車OTA 7.0 版本車機系統將於2025 年1 月內推送，高速NOA將升級爲端到端技術架構，全棧自研的端到端+VLM 雙系統將打通城市NOA 和高速NOA的邊界，實現全場景端到端能力。同時，搭載自研AI 基座大模型MindGPT 的理想同學從車機端正式登陸手機端，開放給所有用戶下載。
理想汽車後續車型規劃清晰，直營渠道持續佈局，未來銷量空間廣闊。目前理想已形成「4款增程電動車型+1 款高壓純電車型」的產品佈局，產品矩陣覆蓋20 萬以上的市場，展望2025 年仍有強勢新車週期打開銷量空間。同時，理想渠道結構持續優化，數量持續提升，截至2024 年12 月底，理想汽車在全國已有502 家零售中心，覆蓋150 個城市，相較上月底增加27 家；售後維修中心及授權鈑噴中心478 家，覆蓋225 個城市，相較上月底增加27 家。
理想汽車產品優勢和品牌設計深入人心，「雙能戰略」有望進一步擴大理想汽車的優勢。
後續新車型陸續上市將進一步完善理想產品矩陣，提升理想整體銷量空間，高單車售價疊加規模效應有望保持較好盈利水平，預計2024-2026 年歸母凈利潤（GAAP）分別爲81.0、146.8、200.8 億元，對應PE 分別爲22.8X、12.6X、9.2X，歸母凈利潤（Non-GAAP）分別爲111.0、178.8、232.8 億元，對應PE 分別爲16.6X、10.3X、7.9X，維持「買入」評級。
風險提示
1、全球經濟復甦弱於預期；
2、行業競爭加劇削弱企業盈利。
