金吾財訊 | 中信建投發研報指,覆盤行業2024年子板塊機會——白電行業二線彈性明顯高於一線,從節奏看機會主要集中在1-5月份,主要受益於高股息、出海和國內以舊換新政策預期,5月之後因爲消費力疲弱逐步下行,直到8月以舊換新政策各省逐步落地迎來較強勁的反彈。展望2025年該行認爲國內以舊換新將繼續帶來景氣度,外銷預計受益於新興國家市場的增長和北美復甦仍有較好的增長。白電板塊整體估值偏低,並且股息率較爲可觀,構成良好的投資機會。
該行表示,1)白電板塊依舊是最基本盤的配置,白電行業受益以舊換新,上半年基本面無憂,並且公司估值普遍在相對低的位置,板塊整體估值仍有上行空間;2)黑電預計將明顯受益於產品結構的改善,預計黑電上游面板和下游產品公司均存在機會;3)兩輪車行業將受益於以舊換新和新國標落地;2024年景氣度均較低,以舊換新政策進一步優化流程,有望帶來需求改善;同時關注行業整合併購的機會和新技術帶來的主題機會。
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