高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）最新表示，其預計金價到今年年底不會達到每盎司3000美元，並將這一預測推遲到2026年中期，原因是人們預計聯儲局將減少減息幅度。

2025年貨幣寬鬆政策的放緩將抑制對黃金ETF的需求，導致包括Lina Thomas和Daan Struyven在內的高盛分析師預計，到今年年底黃金價格將達到每盎司2910美元。他們在一份報告中寫道，美國大選後不確定性的緩解導致去年12月份的黃金ETF資金流入低於預期，這也是導致新一年黃金定價起點較低的原因之一。

分析師們說：“投機需求下降和央行買盤結構性增加這兩股對立力量有效地相互抵消，使金價在過去幾個月裏一直處於區間震盪狀態。”

他們補充稱，央行的「黃金胃口」仍將是金價的長期關鍵驅動因素。「展望未來，我們預測到2026年中期，央行每月平均黃金採購量將達到38噸。」

去年，在美國寬鬆貨幣政策、避險需求和全球央行持續買入的支撐下，黃金價格大漲27%，創下歷史新高。然而，由於特朗普在美國大選中獲勝，美元走強，黃金漲勢在去年11月初陷入停滯。最近，由於聯儲局官員強調在今年減息時需要採取更加謹慎的態度，同時市場對通脹的擔憂再度升溫，黃金因此承壓。

高盛的經濟學家們目前預計聯儲局今年將減息75個點子，低於此前預期的100個點子。高盛的預測比目前的市場定價更爲鴿派，因爲該行認爲潛在通脹呈下降趨勢。經濟學家們還對特朗普可能做出的政策調整是否會導致利率上升表示懷疑。

值得一提的是，高盛此前表示，受央行購買和聯儲局減息的影響，2025年黃金價格將上漲至創紀錄水平。高盛將黃金列爲2025年頂級大宗商品交易之一，並表示，在特朗普擔任總統期間，金價可能會繼續上漲。包括Daan Struyven在內的高盛分析師當時在一份報告中說：「去買黃金吧。」他們重申了到2025年12月3000美元/盎司的黃金價格目標。他們還說，這一預測的結構性驅動因素是各國央行的需求增加，而週期性推動因素則是聯儲局減息後資金流向黃金ETF。

高盛預計標普500指數年底將升至6500點

高盛還發表報告預計，今年標普500指數到年底將有望上漲11%至6500點，主要由企業盈利增長所推動；估計今年每股益利增長爲11%，明年爲7%，市盈率預計到年底將保持在約21.5倍的水平。

高盛表示，去年標普500指數的總回報率達到25%，並且是連續第二年回報率超過20%，而上一次標普500指數連續兩年回報率超過20%是在1998年及1999年，即Internet Plus-related泡沫崩潰之前。去年近一半的年度回報是來自五隻股票，分別爲英偉達、蘋果、亞馬遜、Alphabet以及博通。

標普500指數2025年開局低迷，延續了去年12月份以來的跌勢，原因是投資者鎖定了2024年的部分利潤。美國利率和即將上任的特朗普政策的不確定性也對風險偏好，尤其是本地股的前景構成了壓力。