2024年以来，高鑫零售已多次被传出将被出售的消息，2025年1月1日晚，阿里巴巴集團放出重磅消息，對外宣佈旗下子公司及 New Retail 與德弘資本達成關鍵交易，將以最高約 131 億港元的價格出售所持高鑫零售全部股權，此部分股權佔高鑫零售已發行股份的 73.66%。
出售背後，阿里的轉型之路
前不久，阿里以虧93億的代價賣掉銀泰，現在又繼續虧本賣掉高鑫零售，「斷尾」背後，是出於什麼考慮？
2024年以來，高鑫零售已多次被傳出將被出售的消息，停牌3個月後，最終被德弘資本買下。
1月1日，高鑫零售CEO沈輝發佈了《致大潤發全體員工的信》，其中表示，德宏接手後高鑫零售在整體經營決策、戰略方向、核心管理層等方面都將保持穩定且基本不變。本次交易爲阿里根據其戰略方向所做的聚焦調整，在過去七年，阿里對高鑫的數字化轉型給予了重要的支持。
2017年，阿里巴巴首次入股高鑫零售，以224億港元買下了高鑫零售36.16%的股份。2020年，阿里巴巴進一步增持高鑫零售股份至約72%，成爲第一大控股股東。高鑫零售是知名連鎖超市「大潤發」的母公司，曾被譽爲「超市一哥」、「最賺錢超市」。阿里巴巴對高鑫零售一度抱有極高的期望，作爲新零售的試驗場之一，高鑫零售曾被看作是最優質的收購資產之一。
然而，阿里巴巴在高鑫零售上的投資並未收穫理想的回報。從業績來看，高鑫零售持續經歷營收負增長和凈利潤大幅下滑的困境，並在部分財年出現嚴重虧損。同時，其市場份額受到競爭對手擠壓，特別是在新零售領域競爭中處於劣勢。
從2018財年至2023財年，高鑫零售的總銷售營收、收入及經營利潤均呈現下降趨勢。數據顯示，高鑫零售的營收規模從2018財年的1013.15億港元縮減至2024財年的725.67億港元，歸屬母公司凈利潤在此期間波動較大，2024財年虧損達到16.68億港元。
此外，線下實體零售近年來也在持續承壓。傳統超市受到了來自多方面的競爭衝擊，閉店現象頻發，不少大型超市都面臨虧損的困境。新興業態如會員店和折扣店迅速崛起，電商零售、即時零售、社區團購等新消費模式佔比逐年提升，都對傳統商超造成衝擊。
線下零售遇冷，業績下滑，這也許是高鑫被賣的直接原因，但背後更深層的原因，是出於阿里自身的戰略考慮。
AI+電商，阿里最關鍵的發展方向
阿里巴巴集團表示，此次出售高鑫零售股權是集團戰略調整的重要舉措，旨在優化資產配置，進一步聚焦核心業務的發展。
阿里的新零售戰略正在調整。過去幾年中，阿里致力於通過新零售戰略推動高鑫零售的數字化升級和業務增長。當初阿里收購高鑫零售和銀泰的邏輯都是想要打通線上線下，構建全渠道零售的業務。
但商業實踐證明，傳統零售的升級改造，並不僅僅是「線上賦能」那麼簡單。面對激烈的市場競爭和自身戰略方向的轉變，阿里巴巴最終選擇了出售高鑫零售的股權。
早在2024年2月的業績電話會議上，蔡崇信就明確表示阿里在未來的一段時間內將致力於剝離「非核心資產」，其中以銀泰、大潤發、盒馬爲代表的實體零售就是最標誌性的「非核心資產」。
2024年以來，阿里巴巴試圖逐步出售實體商業，就在半個月前，阿里巴巴宣佈將以74億元的總價向雅戈爾集團等買家轉讓銀泰百貨100%的股份。當時，阿里巴巴作爲銀泰百貨的主要股東，持有其約99%的股權，這一股權轉讓預計將爲阿里巴巴帶來約93億元的財務損失。
在出售銀泰百貨時，阿里巴巴方面給出的理由與此次出售高鑫零售的原因相似——將非核心資產變現，以此爲契機更加專注於核心業務的發展，並提升股東回報。
一段時間以來，阿里巴巴有序退出非核心資產，戰略聚焦核心業務的發展信號更加清晰。去年9月，吳泳銘出任阿里巴巴集團CEO，之後明確了「用戶爲先、AI驅動」的戰略重心，做出戰略取捨，聚焦核心業務，併兼任淘天集團和雲智能集團CEO，推進管理團隊年輕化，對組織陣型、業務策略進行改革。
隨着這一輪調整，阿里巴巴剝離線下，回歸電商，聚焦核心業務的發展思路更加清晰。吳泳銘表示，電商業務和AI科技是集團最關鍵的發展方向。
2024年11月15日，阿里巴巴集團發佈2025財年二季報（相當於2024年三季度報），本季度營業收入爲2365.03億元，同比增長5%；凈利潤爲435.47億元，同比增長63%。
業績還顯示，阿里雲收入較前數個季度加速增長，公共雲產品收入實現雙位數增長，AI相關產品收入實現三位數增長。
「零售商業評論」認爲，阿里巴巴正在從過去的大規模投資轉向更加聚焦核心業務和未來增長潛力的領域。現在的阿里，正在圍繞「用戶爲先、AI驅動」兩大戰略重心進行業務梳理，重塑業務的戰略優先級。我們也能看到，未來的零售業將向着數字化、智能化的方向邁進。
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