政府統計處昨日(2日)公布，在低基數下，本港2024年11月的零售業總銷貨價值的臨時估計為317億元，按年跌7.3%，遠遜市場預期按年跌3.4%。

摩根大通發表研報指，由於港匯走強，且去年12月份訪港遊客人數沒有顯著改善，預計本港零售表現不佳的情況或會持續。該行亦認為，今年第二季度，日用品零售額或會較2024年同期錄按年溫和增長。

摩通提及，日用品零售改善理論上對領展(00823.HK)有利，不過其股價的主要驅動因素仍是美國10年期國債收益率變動。因此美聯儲更為強硬的立場，可能會在短期對領展股價構成壓力。該行相信，日用品零售的持續改善至少可緩解市場對領展租戶銷售業績的擔憂，並提供一些下行支撐。

另外，對於九龍倉置業(01997.HK)而言，作為零售奢侈品的替代投資標的，摩通預計其表現將持續不佳，直到非必需品零售銷售出現顯著反彈。在港元走強及宏觀環境不確定的情況下，這需要時間實現。

摩通將領展目標價定於43元，給予「增持」評級；九龍倉置業目標價定於17元，給予「減持」評級。該行對本港地產股之詳細投資評級及目標價請見另表。