自美国大选结束以来，投资者已向美国股票基金投入约1400亿美元，因为交易员押注特朗普的新政府将推出全面的减税和改革措施，为美国企业带来利好。

特朗普在2024年竞选时提议，将税率从21%进一步降低至15%，并明确表示此政策将适用于在美国生产产品的公司。希望通过税收政策鼓励制造业回归美国。

特朗普提名的财政部长斯科特·贝森特在获得提名后的首次采访中表示，他的政策将优先事项将是兑现特朗普的各项减税承诺，包括使其第一任期内的减税政策永久化。

摩根大通进一步指出，标普500成分股中实际税率大于15%且80%收入来自于美国的公司是特朗普减税政策下的潜在受益者，主要集中在金融、工业两个板块。

特朗普入主白宫优先兑现减税

《减税和就业法案》（Tax Cuts and Jobs Act） 是对税法的重大改革，参议院于2017年12月2日以51票对49票的党派投票通过了TCJA。众议院以224票对201票通过了其版本，特朗普于2018年1月1日签署成为法律。

该法案将联邦企业税率从35%永久降至21%，并废除企业替代最低税（AMT），目的是为了有效降低企业税负，使美国企业税率更具全球竞争力，增强盈利能力。此外，该法案降低了个人所得税率，并提高了扣除额度的标准。不过，这项税制改革优惠将于2025年12月到期。

曾在特朗普第一次总统任期（2017-2021年）担任美国财政部长的史蒂文-姆努钦（Steven Mnuchin）在特朗普11月胜选后表示，特朗普在1月份上任时，他可能会回到他之前经济平台的基石——关税、降低税收和制裁——之上。

姆努钦表示，他认为这些项目对共和党的议程至关重要。姆努钦称，减税是“其计划的标志性部分。“我认为减税政策在国会应该很容易通过，特别是如果共和党也控制着众议院的话——现在看起来会这样。”

11月22日，美国当选总统特朗普提名亿万富翁斯科特·贝森特担任财政部长一职。贝森特在其获得提名后的首次采访中表示，他的政策将优先事项将是兑现特朗普的各项减税承诺，包括使其第一任期内的减税政策永久化，以及取消针对小费、社会保障福利和加班费征收的税收。

贝森特认为，特朗普延长减税政策，以及对美国经济部分领域放松管制将带来一场“经济狂欢”。

哪些公司将从减税中受益？

自大选以来，投资者一直乐观地认为，特朗普的政策，包括他的减税计划，一定会在未来几年提振企业利润。

摩根大通全球市场策略师梅拉·潘迪特（Meera Pandit）在分析报告中写道，尽管相比于特朗普在2017年的那波减税（将企业税率从35降至21%），这次的降税幅度和影响可能相对没那么强，但他这次的税收计划仍可能令$标普500指数 (.SPX.US)$中约145家公司受益，这相当于成分股公司数量的近三成。

摩根大通统计，标普500指数成分股中，这145家公司的实际税率超过15%且80%以上的收入来自美国国内，因此是最可能从特朗普的减税举措中受益的公司，其中金融业、制造业、必须消费品公司位居前三。

与摩根大通持有相同观点的还有法兴银行。

法兴银行美国股票策略主管马尼什·卡布拉（Manish Kabra）表示，金融、制造、能源业可能会成为特朗普放松管制的重点，这可以帮助不断衰落的美国制造业扭转局势。与石油相关的能源公司可能从特朗普的相关友好政策中获得增长，金融业可能是最大的受益者。

如果仅聚焦大盘股而言，标普500指数中的工业板块（Industrials）和金融板块（Financials）值得留意。

在标普500工业指数（S&P 500 Industrials）中，前十大权重股分别是：

$GE航天航空 (GE.US)$ 、$卡特彼勒 (CAT.US)$ 、$雷神技术 (RTX.US)$ $霍尼韦尔 (HON.US)$ 、$优步 (UBER.US)$ 、$伊顿 (ETN.US)$ 、$联合太平洋 (UNP.US)$ 、$自动数据处理 (ADP.US)$ 、$迪尔股份 (DE.US)$ 、$波音 (BA.US)$ 。

对应标普500工业指数的ETF是： $工业指数ETF-SPDR (XLI.US)$ 。

在标普500金融指数（S&P 500 Financials）中，前十大权重股分别是：

$伯克希尔-B (BRK.B.US)$ 、$摩根大通 (JPM.US)$ 、$Visa (V.US)$ 、$万事达 (MA.US)$ 、$美国银行 (BAC.US)$ 、$富国银行 (WFC.US)$ 、$高盛 (GS.US)$ 、$美国运通 (AXP.US)$ 、$标普全球 (SPGI.US)$、$摩根士丹利 (MS.US)$ 。

对应标普500金融指数的ETF是： $金融行业ETF-SPDR (XLF.US)$ 。

此外，根据特朗普的计划，公司税率将从目前的21%降至15%，法兴银行美国股票策略主管马尼什·卡布拉认为这对小盘股将是极大的利好。

卡布拉指出，鉴于中小盘股在美国国内的敞口较高，它们将跑赢大盘，以下一些小盘股的ETF或值得关注：

$小盘股ETF-Vanguard (VB.US)$

$小盘成长股ETF-Vanguard (VBK.US)$

$SPDR S&P 600 Small Cap Value ETF (SLYV.US)$

$标普600小盘成长股ETF-Vanguard (VIOG.US)$

$标普小盘股指数ETF-iShares (IJR.US)$

$罗素2000ETF-iShares (IWM.US)$

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编辑/Rocky