2024年美股再創佳績，標普500指數連續第二年實現超過20%的年度漲幅，兩年累計漲幅達53%，創下自1997-1998年以來的最佳兩年表現。截至年底，該指數全年漲23.31%，道指漲12.88%，而納指更是全年大漲28.64%，羅素小盤股指漲10%相對落後。

不過，在2024年收官日，標普、納指和納指100均收跌且連跌四日，標普自1966年以來首次在年底結束前連續四天累跌。四季度，標普和納指均實現2021年以來的首次連續五個季度上漲，道指漲幅相對最小且爲五個季度以來第四次累漲，12月份道指和標普都累跌，納指則小幅累漲。

AI成爲2024年股市的最大驅動力之一，大型科技股、量子計算概念股等推動主要股指屢創新高，聯儲局年內減息100個點子和特朗普的潛在減稅與放鬆監管政策，也爲股市提供了有力支撐。

年末交投清淡，歐美股債市場均在週三休市。地緣政治風險持續升溫，韓國代總統稱國家正面臨「前所未有的嚴峻局勢」，據新華社，也門胡塞武裝稱美英聯軍對薩那發動十餘次空襲。歐洲天然氣漲約5%至一年新高，據央視，新年首日，俄羅斯天然氣過境烏克蘭流量預計爲零。

12月31日是2024年最後一個交易日，美股高開低走，納指100和芯片指數一度跌超1%，中概指數盤初漲1%且全天逆市走高，有分析稱，美股在債市收益率走高和明年不確定性面前遭遇獲利了結。12月博通和特斯拉分別以約40%和20%的漲幅領跑：

• 美股三大指數齊跌。標普500指數收跌25.31點，跌幅0.43%，報5881.63點。與經濟週期密切相關的道指收跌29.51點，跌幅0.07%，報42544.22點。科技股居多的納指收跌175.99點，跌幅0.90%，報19310.79點。納指100收跌0.87%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌1.10%。對經濟週期更敏感的羅素2000小盤股指數收漲0.11%。恐慌指數VIX收跌0.29%，報17.35。

• 2024年，標普500指數累漲23.31%，道指累漲12.88%，納指累漲28.64%，均連漲兩年。納指過去兩年累漲約86%，是2019和2020年以來最佳。今年標普大盤創下57個收盤新高，道指創47個收盤新高，納指爲38個。

• 此外，全年納指100累漲24.88%，納斯達克科技市值加權指數累漲37.83%，費城半導體指數累漲19.26%，費城證交所KBW銀行指數累漲32.75%，道瓊斯KBW地區銀行指數累漲9.59%，恐慌指數VIX累漲39.36%。

• 美股行業ETF多數收跌。半導體ETF收跌1.02%，但全年漲39%，網絡股指數ETF跌超0.9%，全球科技股指數ETF和科技行業ETF跌超0.8%，可選消費ETF跌超0.7%，生物科技指數ETF則收漲超0.4%，能源業ETF漲1.31%。

• 2024年，半導體行業ETF、全球航空業ETF、金融業ETF、網絡股指數ETF至少漲超30%，可選消費ETF、全球科技股指數ETF、銀行業ETF、科技行業ETF至少漲超21%，能源業ETF漲超5.5%表現倒數第三，醫療業ETF漲約2.5%，生物科技指數ETF跌超2.4%。

• 「科技七姐妹」普跌。特斯拉收跌3.25%。英偉達跌2.33%。谷歌A跌1.01%，Meta收跌0.97%，亞馬遜收跌0.86%，微軟收跌0.78%，蘋果收跌0.71%。2024年全年，英偉達累漲171.25%，Meta漲66%，特斯拉漲超62%，亞馬遜漲超44%，谷歌A漲36%，蘋果漲約31%，微軟漲約13%。

• 芯片股普跌。費城半導體指數收跌0.93%，英偉達兩倍做多ETF跌超4.6%。納微半導體收跌8.46%，Wolfspeed收跌1.33%，Arm控股收跌2.03%，博通收跌1.59%，台積電ADR收跌1.45%，美光科技收跌1.35%，MaxLinear跌超3.1%，AMD收跌1.35%，2024年全年累跌超18%。高通收跌0.62%，科磊收跌0.56%，而英特爾收漲1.16%。

• 2024年全年，英偉達兩倍做多ETF累漲344.58%，Coherent漲超117%，博通漲超110%，台積電ADR漲超92%，至少創1999年以來最佳，Arm控股漲64%，Nova漲超43%，阿斯麥ADR則累計下跌7.69%，安森美跌超24%，格芯跌超29%，意法半導體ADR跌超49%，納微半導體跌約56%，英特爾跌超59%，Wolfspeed跌84.69%。

• AI概念股普跌。Serve  Robotics收跌11.53%，超微電腦收跌0.65%，2024年全年超漲超7%。英偉達持股的SoundHound  AI收跌12.52%。BullFrog  AI收跌7.83%，C3.ai收跌2.44%，甲骨文收跌0.16%，CrowdStrike收跌2.05%，Palantir收跌2.01%，Salesforce（賽富時）收跌0.42%，BigBear.ai收跌7.48%，AppLovin跌超3.4%，戴爾科技收漲0.37%，LivePerson漲12.59%。

• 2024年全年，SoundHound累計上漲835.85%，AppLovin漲712.62%，Palladyne  AI漲約399%，Reddit漲約381%，Palantir漲超340%，Astera漲約268%，Lumen  Technology漲190%，Serve Robotics漲約155%，BigBear.ai漲約108%，德國思愛普Sap  ADR漲超61%，戴爾科技漲約53%，Snowflake則累跌超22%，LivePerson跌59.89%。

• 中概股指跑贏美股大盤。納斯達克金龍中國指數收漲0.39%。ETF中，富時中國3倍做多ETF（YINN）收跌0.46%，中概Internet Plus-related指數ETF（KWEB）收漲0.45%，中國科技指數ETF（CQQQ）收跌1.7%。

• 熱門中概股中，房多多收跌3.58%，知乎收跌2.21%，B站收跌1.58%，理想汽車收跌1.15%，2024年累計交付量突破50萬輛。小米集團ADR收跌0.91%，雷軍稱，2024年小米汽車交付超過13.5萬輛，2025年交付目標30萬輛。蔚來收跌0.46%，小鵬汽車收跌0.42%，百度收漲0.31%，極氪收漲0.46%，阿里巴巴收漲0.78%，該公司通義千問視覺理解模型全線降價超80%，京東收漲1.2%，拼多多收漲2.75%。

• 量子計算概念股2024年收官日慘跌，但全年暴漲。微美全息ADR收跌22.92%，昆騰（QMCO）跌13.26%，Quantum和Rigetti也至少跌超10%，IonQ跌約5.7%。2024年全年，Quantum累計上漲1712.51%，Rigetti漲1449.40%，DBTS漲超854%，昆騰漲超670%，IonQ漲約240%，金山雲ADR漲超177%，微美全息ADR漲超128%，IBM漲超39%，霍尼韋爾漲超10%。

• 其他重點個股中：（1）Sangamo  Therapeutics收跌56.41%，輝瑞終止與該公司的血友病醫藥開發協議。（2）報道稱，日本製鐵最後一搏，爲了收購美國鋼鐵願意讓出削減美國鋼鐵產能的否決權，美國鋼鐵收漲9.54%。（3）加密貨幣概念股普跌，「比特幣持倉大戶」MSTR收跌4.40%，2024年累計上漲358.54%，槓桿ETF  MSTX累漲36776.31%。

德國和意大利休市，週二歐股其他股指集體收漲，而且所有板塊齊漲，今年泛歐股指累漲約6%，歐元區藍籌股指漲超8%，銀行、電信和金融服務均兩位數上漲，銀行板塊漲超20%，食品飲料、汽車和基礎資源表現最差：

• 泛歐STOXX 600指數收漲0.55%，報507.62點，9月27日漲至528.68點創盤中歷史新高、並刷新收盤歷史最高位至528.08點，2024年累計上漲5.98%。歐元區STOXX 50指數收漲0.55%，2024年累漲超8.28%。富時泛歐績優300指數收漲0.53%，2024年累漲6.74%。

• 英國於元旦前夕提前休市，英國富時100指數2024年全年收漲5.7%且連漲四年，今日收漲0.6%。法股提前休市，法國CAC 40指數今日收漲0.92%，2024年全年收跌2.2%。

美國短債收益率下挫且全年累跌，主要由於市場對聯儲局繼續減息的預期，10年期基準美債收益率先跌後漲，全年顯著波動後大漲近70個點子，有分析稱收益率處於令股市危險的高位水平：

• 美債：紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率尾盤漲3.63個點子，報4.5690%，2024年累計上漲68.99個點子，整體3.5952%-4.7351%區間。兩年期美債收益率尾盤持平，報4.2416%，2024年累跌約8個點子。

• 歐債：歐市尾盤，英國10年期國債收益率跌4.3個點子，全年漲超100個點子，兩年期英債收益率跌6.0個點子，全年累漲41個點子。

• 2024年，德國10年期國債收益率累漲34.3個點子，兩年期德債收益率累漲32.2個點子。法國10年期國債收益率累漲63.5個點子，意大利10年期國債收益率累跌17.8個點子。

美元創2015年來最佳年度表現，非美貨幣今年基本全線累跌，歐元跌近6%，日元跌近11%並連跌四年，韓元跌超14%，澳元跌近9%爲2018年來最差，比特幣則翻倍成爲今年最佳資產，以太幣累漲約50%：

• 美元：ICE美元指數最高漲0.4%至108.58，刷新2022年11月以來最高，今年累漲約7%，爲四年裏第三年累漲，彭博美元指數累漲約8%創2015年以來最佳表現。

• 道明證券貨幣策略師Jayati Bharadwaj指出，特朗普的許多初期政策將在2025年初利好美元，預計明年下半年聯儲局將恢復放鬆政策，這可能會爲美元強勢提供轉折點，尤其是在其他央行已經暫停放鬆政策的情況下。

• 非美貨幣：歐元兌美元匯率下跌0.2%至1.0382美元，全年跌幅達5.7%。交易員預期歐洲央行的減息幅度將大於聯儲局。英鎊表現相對較好，雖然當日下跌0.2%至1.253美元，但全年僅下跌1.4%。澳元和新西蘭紐元則徘徊在兩年低點附近，紐元2024年跌幅接近11%，爲2015年以來最疲軟的年度表現。

• 日元：美元兌日元匯率上漲0.1%至156.93日元，全年漲幅達11.2%。日元疲軟主要歸因於日本與美國之間巨大的利率差異。不過，分析師預計，隨着聯儲局未來進一步放鬆貨幣政策，以及日本央行可能加息，日元最終將獲得支撐。與此同時，交易員也在密切關注日本當局的干預可能，因爲他們今年已多次出手支持日元。

• 離岸人民幣（CNH）：離岸人民幣（CNH）兌美元尾盤跌227點，報7.3379元，盤中一度下逼7.37元爲2022年10月以來最低。

• 加密貨幣：市值最大的龍頭比特幣尾盤跌0.59%，報94395.00美元。現貨比特幣目前漲1.9%，暫報93693美元，盤中曾上測9.6萬美元，12月17日曾達到10.8萬美元創歷史新高，2024年累計上漲約120.43%。第二大的以太幣尾盤跌2.01%，報3360美元。

油價週二收漲，美油漲1%且年內累計小幅微漲7美分，布油全年累跌3.1%並連跌兩年，昨日跳漲的美國天然氣期貨盤中一度跌9%，供應中斷擔憂抬高歐洲天然氣：

• 美油：WTI 2月原油期貨收漲0.73美元，漲幅大約1.03%，報71.72美元/桶，2024年累計大致持平。美油盤中最高漲近1.5%站上72美元。

• 布油：布倫特3月原油期貨收漲0.65美元，漲幅0.88%，報74.64美元/桶，2024年累跌3.1%。布油盤中最高漲超1.2%上逼74.90美元。

• 油價面臨幾大不利因素，一是全球需求前景減弱，OPEC+和國際能源署（IEA）均下調了明年石油需求增長預期，並預測供應過剩。二是美國原油產量創新高。美國能源信息署（EIA）預計，明年產量將進一步攀升至1352萬桶/日的新高。三是由於通脹居高不下，聯儲局減息預期降溫。

• 天然氣：美國2月天然氣期貨收跌約7.70%，報3.6330美元/百萬英熱單位，2024年累跌1.41%。歐洲天然氣一度漲約5%，刷新一年高位至50歐元。過境烏克蘭的俄羅斯天然氣輸送協議即將到期。

2024年黃金市場表現亮眼，全年累漲超26%，創下自2010年以來的最大年度漲幅。地緣政治不確定性推動避險需求增加、全球央行減息週期開啓、央行大量購金，這些因素共同推動現貨金10月31日創下每盎司2790.15美元的歷史新高。11月，隨着美元因"特朗普交易熱潮"走強，黃金漲勢有所減弱。分析師們預計，2024年支撐黃金價格上漲的因素將在2025年持續存在，但也面臨阻力：

• 黃金：COMEX黃金期貨尾盤漲0.81%，報2639.3美元/盎司。現貨金盤中最高漲超0.8%上逼2630美元。

• 白銀：COMEX白銀期貨尾盤跌超0.41%，報29.290美元/盎司。現貨白銀最高漲超0.2%站上29美元，最深跌超0.6%跌破28.80美元。2024年漲近22%，爲2020年以來最佳。

• 世界黃金協會數據顯示，今年國際金價已40次創歷史新高，第三季度黃金需求首超1000億美元。業內專家預測，2025年金價將先升後降。摩根大通認爲，儘管美國減息預期減弱可能引起金價短期波動，但長期牛市趨勢未變，預計2025年底金價將達每盎司3000美元。

• 倫敦工業金屬週二漲跌不一，倫錫和倫鋅2024年至少累漲約12%，倫鎳則跌約8%：倫銅收跌142美元，報8768美元/噸，2024年累漲2.40%。倫鋁收平，報2552美元/噸，2024年累漲6.89%。倫鋅收跌40美元，報2978美元/噸，2024年累漲11.87%。倫鉛收漲4美元，報1952美元/噸，2024年累漲3.17%。倫鎳收跌87美元，報15328美元/噸，2024年累跌7.77%。倫錫收跌212美元，報29083美元/噸，2024年累漲14.95%。倫鈷收平，報24300美元/噸。

• 紐約可可價格2024年翻倍：紐約可可期貨週二漲0.33%，12月18日曾漲至12931美元創歷史新高，2024年累漲205.87%。倫敦可可期貨漲0.56%，2024年累漲210.98%。羅布斯塔咖啡期貨跌1.06%，2024年累漲88.22%。

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