事件:12月23 日,公司在投資者互動平台表示,公司目前主要爲國際主流客戶AR/VR/MR 終端產品提供相關精密功能件和精密結構件。
競爭力穩步提升,AR/VR 行業有望迎來拐點。12 月23 日公司在投資者互動平台表示,公司目前主要爲國際主流客戶AR/VR/MR 終端產品提供相關精密功能件和精密結構件。當前市場受到宏觀經濟波動和消費能力變化等不確定因素的影響,國際數據公司IDC 預測2024 年中國AR/VR 市場的出貨量爲53.5 萬台,同比下降26.3%,但由於AI 的融合、新參與者的加入、技術創新等,IDC 預測2025 年中國AR/VR 市場有望迎來轉折,預計出貨量將比2024 年增長114.7%,全球AI 終端有望迎來爆發。公司主要爲AR/VR 終端產品提供精密功能件、精密結構件的生產服務和整體解決方案,直接受益於全球AR/VR 市場的增長趨勢。公司一方面努力維繫高端客戶資源關係,憑藉穩定的生產、積極的市場拓展、優質的產品和完善的服務,在業界和客戶中建立了良好的聲譽和品牌知名度,與多家國際主流客戶建立了穩固的合作關係,進一步提升了公司的品牌影響力,並幫助公司獲得協同效應,保持了良好的盈利水平。另一方面,公司持續加大技術研發投入,2024 年前三季度公司研發投入總額3.2 億元,同比增長28%,緊密跟隨市場動態和新技術的演進,不斷加大在覈心產品工藝研發上的投入,致力於開發技術含量高、附加值大的產品,並已完成了工藝驗證,保持了較高的訂單交付效率。
積極部署海外產線,消費電子與新能源汽車雙輪驅動。公司前三季度實現營業總收入35.93 億元,同比增加17.03%,從長期戰略佈局來看,公司將繼續專注消費電子與新能源汽車兩大核心市場,憑藉自身技術創新能力和全球化佈局,鞏固和拓展市場份額,以應對市場對精密結構件和功能件不斷增長的需求。2024 上半年,新能源氣場市場持續升溫,現在新能源汽車大功率無線充電系統業務已進入落地階段,子公司積累了爲新能源汽車客戶提供無線充電解決方案的能力,並不斷提升技術研發、產品品質及供應能力等綜合實力。此外氫燃料電池金屬雙極板全製程工藝產線建設已完成目前已經投入量產中,不斷優化生產銷量以及自動化水平,促其成爲公司新的增長點。同時針對摺疊屏手機佈局,強調自身技術儲備和與多家知名消費電子品牌的合作,將繼續提升摺疊技術研發水平,爭取更多客戶產品量產供貨。目前公司正在進行海外工廠建設,墨西哥和越南工廠的工程建設和生產線設備轉移,有望 2025 年投產。
盈利預測與投資評級:我們看好公司基於消費電子與新能源汽車的雙輪驅動, 在AI 終端持續爆發的將來, 有望核心受益。我們預測2024/2025/2026 年公司歸母凈利潤爲3.4/3.9/4.6 億元,當前市值對應PE爲33/28/24 倍,維持「買入」評級。
風險提示:消費電子需求不及預期,AR/VR 產業復甦不及預期,公司客戶驗證及拓展進展不及預期