FX168財經報社(北美)訊 新當選美國總統唐納德·特朗普和聯儲局主席傑伊·鮑威爾以前曾發生過沖突，目前市場普遍認爲，他們有可能在2025年再次發生衝突。
他們的碰撞可能會以多種方式展開。
如果特朗普的經濟政策導致更多的通貨膨脹，則可能會迫使聯儲局政策急剎車，並撤回任何預期的減息。新政府可能會在限制聯儲局的獨立性方面引起一些新的噪音。或者特朗普削減成本的埃隆·馬斯克——他最近表示，「人手過度」——可能會尋求改革聯儲局的勞動力。
特朗普和鮑威爾之間的緊張關係在2024年的大部分時間裏都表現出來。特朗普在競選中經常批評鮑威爾，表示總統應該在聯儲局的決定中「有發言權」，鮑威爾「大錯特錯」。
特朗普在11月連任獲勝後，鮑威爾本人咄咄逼人地拒絕了在2026年5月任期結束前被免職的可能性。
聯儲局主席於11月7日對記者說：「法律不允許，」記者問及他對特朗普在解僱或降職方面可能擁有的任何法律權力的看法。
「不，」他在新聞發佈會上就他是否會離開的問題說，聽起來很不安。
隨着就職典禮的臨近，特朗普和鮑威爾似乎正在努力聽起來更加和解。
本月早些時候，當選總統在NBC的《會見媒體》節目中表示，在聯儲局主席於2026年5月任期屆時，他不打算罷免鮑威爾。
就在幾天前，鮑威爾表示，他希望與特朗普的新白宮和特朗普的財政部長候選人斯科特·貝森特建立良好的關係，斯科特·貝森特在今年早些時候接受採訪時表示，特朗普可以任命一名「影子主席」，以削弱鮑威爾的影響力。
「不擔心」
最近的這種緩和氣氛能否持續下去仍然是一個未決的問題，特別是如果聯儲局已經到了決定必須再次加息的地步。
鮑威爾和他的同事本月表示，他們預計通脹率將比之前想象的更高——預計2025年底將以2.5%的水平，而不是之前的2.2%。這一修訂導致聯儲局將其預計明年的減息數量從之前的4次減少到2次。
如果特朗普提出的從關稅到減稅的政策導致更多的通貨膨脹，這可能會迫使聯儲局對任何寬鬆政策都更加退縮——甚至考慮加息。
那可能不會讓特朗普高興。在他的第一個任期內，時任總統特朗普有規律地攻擊鮑威爾（儘管是特朗普將他提升到目前的角色），因爲他沒有降低足夠遠，即使曾經暗示了負利率。
（圖片來源：finance.yahoo ）
特朗普也毫不畏懼地談論解僱鮑威爾，在2020年的新聞發佈會上直言不諱地說：「我有權罷免他」。
時任總統補充說，他還可以將鮑威爾從主席職位上降級，「讓他擔任常規職位，並讓其他人負責。」
鮑威爾本月承認之前與特朗普的這些公開衝突，並表示這些評論在私下沒有改變。
鮑威爾在12月4日說，總統私下裏對我說了同樣的話，就像他公開說過的話一樣。
但鮑威爾表示，他「不擔心」聯儲局在特朗普新政府期間可能會失去獨立性。
鮑威爾認爲，聯儲局是由國會獨立創建的，以便它能夠爲美國人而不是特定政黨的利益做出決定。他說，共和黨人和民主黨人都「非常廣泛地支持」這一概念。
「人手過剩」
即使特朗普不試圖罷免鮑威爾，與白宮的關係也可以以其他方式進行測試。
一個人可能會涉及聯儲局的人員配置。
行動可能從馬斯克和企業家Vivek Ramaswamy開始，他們將領導政府效率部（DOGE），並預計會提議大幅削減政府支出，以建立一個更高效的政府。
馬斯克暗示，其中一些削減可能涉及聯儲局。他最近在X上說，聯儲局「人手過剩」。
（圖片來源：X）
華盛頓的聯邦儲備委員會及其在美國各地的12家區域儲備銀行去年僱用了約24,000人。
絕大多數員工（超過86%）在全國各地的儲備銀行和分行工作。位於華盛頓特區的聯邦儲備委員會擁有約3000名員工。
但與大多數聯邦政府不同，聯儲局不是通過納稅人或國會撥款程序獲得資金的。聯儲局爲自己的運營提供資金——主要來自其通過公開市場運營獲得的政府證券利息。
聯儲局2024年的淨運營費用預算爲71億美元，約佔聯邦政府預算的0.1%。
聯儲局的收入經常支付其費用，允許聯儲局將其超額收益寄給美國國庫。在2012年至2021年間，聯儲局向財政部發送了近1萬億美元。
衆議院金融服務委員會最高民主黨人、衆議員Maxine Waters發表聲明稱，馬斯克正在爲利用聯儲局作爲替罪羊奠定基礎，以「轉移即將上任政府的災難性經濟政策的責任」。
Waters說，他的副總統聲稱聯儲局人手過剩，而他實際上想實施2025年項目的怪異計劃來結束聯儲局，將美國送回19世紀的經濟，這並不奇怪。
鮑威爾本人表示，聯儲局可以不受DOGE的削減，並指出聯儲局是「自籌資金」，並且具有「強大的法律獨立性」。
「我們不知道的事情的部分清單」
即將上任的政府的政策可能會給聯儲局官員帶來額外的不確定性，並混合明年利率軌跡的計算。當選總統特朗普最近宣佈，他將對來自中國的進口商品徵收額外10%的關稅，對來自墨西哥和加拿大的進口商品徵收25%的關稅。
安永首席經濟學家Gregory Daco預測，大幅上調的關稅將導致增長放緩和通脹率上升，同時引發金融市場動盪。
Daco估計，對墨西哥和加拿大徵收25%的關稅以及對中國徵收10%的關稅將在2025年將美國GDP降低1.5%，同時將通貨膨脹率提高0.4%。
然而，並非所有聯儲局觀察家都預計通脹會惡化。
特朗普第一個任期內在聯儲局任職的前聖路易斯聯儲局主席Jim Bullard表示，他不認爲關稅會對通脹產生重大影響，因爲它們可能會損害增長。
他告訴雅虎金融，我認爲對世界經濟的損害可能超過任何價格影響。「所以，我真的沒有看到關於關稅的通脹論點。」
（圖片來源：finance.yahoo ）
Bullard補充說，當特朗普在2018年和2019年對中國徵收關稅，並在第一個任期內威脅許多其他國家時，貿易戰造成了全球不確定性，導致企業撤回投資。
威爾明頓信託基金首席經濟學家Luke Tilley同意Bullard的觀點，並表示他認爲經濟增長的壓力比通貨膨脹的壓力更大。
他說，如果大幅關稅導致大量報復，他認爲美國將走向經濟衰退。12個月後，聯儲局將減息。
Tilley說，關稅越大，報復越多，我們就越有可能陷入衰退，這實際上意味着從長遠來看，通脹率和利率會降低。
鮑威爾在12月表示，聯儲局仍然有太多的未知數，無法確定關稅如何影響設定利率。儘管他確實表示，一些聯儲局官員已經開始將特朗普的擬議政策納入他們的政策假設。
鮑威爾於12月在紐約說：「我們不知道它們會有多大，我們不知道它們的時機和持續時間，我們不知道哪些商品將徵稅，我們不知道哪些國家的商品將徵稅，我們不知道這將如何對價格產用。」
「那是一份我們不知道的事情的部分清單。」
