毕竟，在这个竞争十分激烈的市场，登陆资本市场已经成为衡量一个品牌发展状况的重要标志之一。
隨着證監會批准了古茗的香港上市備案，滬上阿姨也在持續推進上市進度。
12月27日，滬上阿姨更新了招股書材料。招股書信息顯示，過去三年滬上阿姨的營收增長迅速，2021 年、2022 年、2023 年分別爲 16.4 億元、21.99 億元、33.48 億元，2022 年及 2023 年同比增速高達 34% 和 52.3%。並且2024 年上半年營收也達到 16.58 億元，同比增長 6%。
收入的顯著增長是否能幫助滬上阿姨實現登陸港股的心願，仍需要等待反饋。但資本市場長達一年的沉寂，顯然並沒有磨滅新茶飲品牌對於上市的期待。
畢竟，在這個競爭十分激烈的市場，登陸資本市場已經成爲衡量一個品牌發展狀況的重要標誌之一。
公開數據顯示，到2023年底，現製茶飲店總數達到約46.4萬家。而根據灼識諮詢的數據，滬上阿姨在中國北方中價現製茶飲店品牌排名第一。與此同時，門店數量位居行業首位的蜜雪冰城也仍然在等待資本市場的召喚；勢頭正猛的霸王茶姬也在籌備赴美國上市；茶顏悅色也同樣傳出了「放棄港股轉赴美股IPO」的消息。
從A股到港股再到美股，從最初的萬箭齊發到如今一而再的衝擊和等待，新茶飲行業正在迭代的路口，等待着「鯉魚躍龍門」的關鍵一刻，以驗證千店、萬店的市場價值。
押注下沉
在等待上市的過程中，滬上阿姨擴張的腳步並未停歇。
招股書信息顯示，2023年9月30日，滬上阿姨的門店數量達到了7297，到了2024年6月30日，滬上阿姨擁有8437家門店，直至12月17日，其門店進一步增至8980家。這也就意味着，滬上阿姨用了1年3個月的時間，增加了接近1600間門店。
不過，這並不是滬上阿姨擴張速度最快的階段。從2021年12月31日的3776家門店，到2022年12月31日的5307家門店，滬上阿姨用了一年的時間新增門店1531家，實現了40.5%的增長。而2023年前9個月，門店數量就增加了1990家，遠超2022年的全年增量。
這其中，下沉市場成爲了滬上阿姨佈局的重點。截至 2024 年 6 月 30 日，網絡新店中有51.6%都開在三線及以下城市。
加盟商方面，截至2024年6月30日，在滬上阿姨的4930名加盟商中，有32.0%或1579名加盟商開設一家以上的門店；而現有加盟商開設新加盟店的比例由2021年的36.4%上升至2023年的48.1%，截至2024年6月30日進一步增加至53.9%。
門店數量的快速擴張，也帶來了利潤的顯著增長。
2021 年至 2023 年，滬上阿姨的利潤分別爲 8339.9 萬元、1.49 億元、3.88 億元，雖說 2024 年上半年利潤爲 1.68 億元，經調整後的利潤達到了2.14億元，較去年同期1.94億元有了顯著提升。與此同時毛利率也有了逐步的提升，從2021年的21.8%逐步提升至2024年上半年的31.2%。
增長乏力
雖然主要經營數據仍在增長，但面對增長乏力的市場以及激烈的競爭，滬上阿姨想要打動資本市場，顯然還需要更多的努力。
首先是閉店率。招股書信息顯示，2021—2023年，滬上阿姨加盟店閉店數分別爲210家、393家、370家，2024年上半年閉店531家，閉店率在4.77%到7.49%之間徘徊。
相比之下，古茗同期的閉店數量分別爲205家、342家、265家，今年前九個月，古茗閉店441家，閉店率則在2.94%至5.13%的範圍內。
除了閉店率以外，滬上阿姨的競品們也在同步加強下沉市場的滲透率。
截至2023年12月31日，古茗78.8%的門店位於二線及以下城市，其中38.3%的門店位於鄉鎮地區。古茗曾表示，公司是中國前五大大衆現製茶飲店品牌中唯一採取地域加密策略的品牌。此外，蜜雪冰城在二線及以下城市的門店佔比爲74.6%；茶百道的這一比例爲60.5%。
不過，內卷之下無人能倖免。隨着競爭的加劇，門店GMV下滑也成爲了新茶飲品牌們所需要面對的共同問題。
滬上阿姨單店日均GMV已經由2023年的4277元，降至今年上半年的3836元。並且，旗下另外兩個子品牌的單店日均收入也出現了下滑，輕享版由1917元減少至1716元，滬咖更是從2022年的307元降至如今的123元。
古茗也面臨着同樣的境遇。經歷了前三年的快速增長，古茗的單店日均GMV從2021的6000元，增至了2023年的6800元。但這一數據在今年出現了回調，2024年前三季度的單店日均GMV降至了6500元，下降幅度爲4.4%。其中，新開加盟店的日均GMV更是從5800元下降至5200元，降幅達到了10.3%。
在品牌們爭先恐後IPO的同時，也讓我們看到了茶飲行業正在走向低增速時代。艾媒諮詢預測，在2024年新茶飲市場規模增速6.4%的基礎上，2025年將下降至5.7%，並在此後維持低於3%的增速。
在這樣的背景下，這場轟轟烈烈的上市潮或將成爲新茶飲發展歷史上的一個重要里程碑，如何實現更加健康可持續的增長，將成爲下一個競爭階段中全行業的必答題。（本文首發於鈦媒體APP，作者｜謝璇，編輯｜房煜）
