报告指，本次核心客户发布的HNB新品预计有较好表现，结合前期FDA不断加强对于非法销售口味一次性电子烟的执法力度，思摩尔国际研发实力强、有望受益。$思摩爾國際 (06969.HK)$續漲逾4%，三個交易日累漲逾35%，截至發稿，漲4.12%，報13.64港元，成交額2.06億港元。
國泰君安發佈研報稱，思摩爾國際股權激勵錨定市值，彰顯長期發展信心。根據首次公開發售後的購股權計劃向公司董事會主席、執行董事及主要股東陳志平有條件授出6,100萬份購股權，佔公司總股本佔比例約1%，購股權行使價每股11.26元。績效目標爲2025年1月1日至2030年12月31日，連續15日公司平均市值達到或超過3,000億、4,000億及5,000億元，對應解鎖30%/60%/100%購股權，以門檻市值進行計算，購股權對應收益6.8億、19.6億、42.5億元。
此外，浙商證券發表報告指，思摩爾國際核心客戶英美煙草(BAT)推出新款不燃煙草製品(HNB)產品。該行認爲，新一代Glo Hilo產品無論橫向對比市面上的領軍產品IQOS iluma i或是縱向對比上一代老產品均有顯着的性能和使用體驗提升，看好其在2025至2026年逐漸拓展至更多市場、迎來放量。
報告指，本次核心客戶發佈的HNB新品預計有較好表現，結合前期FDA不斷加強對於非法銷售口味一次性電子煙的執法力度，思摩爾國際研發實力強、有望受益。
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