近期，国金证券的一次人事变动引发关注。在12月18日晚召开的第十二届董事会第二十一次会议上，刚刚履职一个多月的独立董事李宏，被委以重任，同时兼任薪酬与考核委员会委员兼召集人、风险控制委员会委员以及提名委员会委员。这一非常规的任职安排，引起投资者的困惑。日前，國金證券(600109.SH)一則人事調整引起關注，公司新任獨立董事身兼數職，尤其是兼任風險控制和薪酬考覈等職務，令市場對其公司治理結構有所質疑。
證券之星注意到，國金證券今年前三季度營收與淨利雙雙下滑，第三季度單季度營收也同比減少，呈現出增利不增收現象，；再加上自營業務表現疲軟，投行業務承壓，持續的業績下滑使其盈利壓力倍增。
人事調整風波
近期，國金證券的一次人事變動引發關注。在12月18日晚召開的第十二屆董事會第二十一次會議上，剛剛履職一個多月的獨立董事李宏，被委以重任，同時兼任薪酬與考覈委員會委員兼召集人、風險控制委員會委員以及提名委員會委員。這一非常規的任職安排，引起投資者的困惑。
從公司治理的理論框架來看，各個委員會各司其職，分別承擔着對公司管理層薪酬覈定、風險監控、人才選拔等關鍵環節的監督與把控職責，它們相互獨立又彼此制衡，是保障公司健康運營的重要防線。
而獨立董事作爲獨立於公司經營管理層、代表股東利益的關鍵角色，本應在這些委員會中發揮客觀公正的監督作用，確保公司決策不偏離正軌。
然而，李宏一人身兼數職，使得原本分散的權力過度集中，獨立董事還能否保持獨立性？如此架構下的委員會決策是否會淪爲走過場等問題隨之而來。
在競爭白熱化的證券行業，投資者對公司治理結構的信任是其願意長揸公司股票、爲公司發展注入資金的基石。一旦這塊基石松動，國金證券面臨的不僅是短期股價波動，更可能是長期發展所需資金與資源的流失。
三季報業績低迷
翻開國金證券最新的三季報，公司當下正處於營收與淨利雙雙下滑的困境中。
根據業績顯示，截至三季度末，公司營業總收入42.91億元，同比下降14.66%，歸母凈利潤8.94億元，同比下降27.7%。按單季度數據看，第三季度營業總收入16.15億元，同比下降5.1%。
證券之星注意到，公司投行業務壓力較大，據不完全統計，截至9月末，國金證券年內 IPO保薦項目共39單，其中已撤否24單，撤否率飆升至61.54%。這一數字遠高於行業平均水平。
保薦機構的撤否率是衡量其專業水平與信譽的關鍵標尺。國金證券此番表現，無疑使其在未來爭取優質項目時陷入了被動的境地。
開源證券研報顯示，2024前三季度，國金證券投行業務淨收入6.6億元，同比-40%，單三季度2億元，同比-64%，環比-15%，投行整體表現承壓。
值得一提的是，今年9月10日，廈門證監局披露，科創板上市公司羅普特2020 年、2021年存在虛增收入等行爲，2022年存在虛減利潤行爲，而國金證券作爲該公司首發上市保薦機構，在對羅普特持續督導過程中存在未勤勉盡責，持續督導現場檢查工作不到位，出具的相關持續督導報告及專項覈查意見結論不準確的情形。
國金證券及旗下保薦代表人王學霖、阮任群被出具警示函，凸顯了公司在投行業務合規管理方面存在漏洞，可能會增加公司的法律風險和監管壓力。
自營業務困境
自營業務是證券公司盈利的重要支柱之一，近年來，隨着金融市場環境的日益複雜多變，國金證券自營業務面臨着前所未有的挑戰。
從業績表現來看，自營業務收入持續下滑，僅在2024年上半年，國金證券的自營業務收入爲6.92億元，較上年同期下降了29.28%，成爲各主營業務中下滑最爲嚴重的板塊。
與行業內的佼佼者相比，國金證券在自營業務的風險管理、資產配置、投研能力等關鍵維度上的劣勢愈發明顯。
在當前金融創新如雨後春筍般湧現、投資渠道日益多元化的時代，若不能迅速扭轉自營業務的頹勢，國金證券的盈利增長將持續承壓，甚至極有可能在激烈的行業競爭中被邊緣化。
事實上，國金證券當下的困境，是一場內外交困的 「暴風雨」。人事調整引發的質疑聲音、三季報暴露的業績滑坡以及自營業務的疲軟，都在考驗着管理層的糾錯能力。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)
$國金證券(600109)
