大和發表研報指，江蘇省電力交易中心最新資料顯示，該省2025年度整體電價每兆瓦時減少40元人民幣，降幅8.9%，基本符合市場預期及大和的預測，相信今次電價全面下降對燃煤和水力發電企業影響可控。

大和預測江蘇省明年降電價將為煤企帶來每兆瓦時9至15元人民幣的點火價差(Dark Spread)收窄，部分已被較低的煤價所抵銷，而對於水電預期會帶來約1%至4%的盈利影響。

該行對中國電力行業維持中性看法，對長江電力(600900.SH)、華潤電力(00836.HK)及華能國電(00902.HK)均給予「持有」評級，相信負面因素已反映在其股價表現上。另外由於仍然看淡可再生能源前景，因此大和對龍源電力(00916.HK)維持「跑輸大市」評級。目前電力行業，較偏好火電公司。