行业前景广阔：中国健康及保健市场近年来保持稳步增长态势。根据弗若斯特沙利文的数据，中国健康及保健行业市场规模从 2018 年的 7.3 万亿元增长至 2023 年的 11.0 万亿元，预计到 2027 年将进一步增长至 16.6 万亿元，2030 年有望达到 21.5 万亿元。其中，数字健康及保健市场发展更为迅速，其市场规模从 2018 年的 1795 亿元增长至 2023 年的 7386 亿元，预计到 2027 年将增长至 19844 亿元，2030 年有望达到 38790 亿元。富途資訊12月27日消息， $健康之路 (02587.HK)$ 今日暗盤高開，收漲23.72%，報9.65港元，成交額478.8萬港元；每手500股，不計手續費，每手賺925港元。
投資亮點
行業前景廣闊：中國健康及保健市場近年來保持穩步增長態勢。根據弗若斯特沙利文的數據，中國健康及保健行業市場規模從 2018 年的 7.3 萬億元增長至 2023 年的 11.0 萬億元，預計到 2027 年將進一步增長至 16.6 萬億元，2030 年有望達到 21.5 萬億元。其中，數字健康及保健市場發展更爲迅速，其市場規模從 2018 年的 1795 億元增長至 2023 年的 7386 億元，預計到 2027 年將增長至 19844 億元，2030 年有望達到 38790 億元。
股東實力強勁：公司在上市之前已獲得多家大型投資機構青睞，已完成了多輪融資，累計融資額約6.82億元，最新估值約爲41億元。投資方包括百度、上饒國資、海峽金控、科泉基金等。招股書顯示，截至最後實際可行日期，健康之路創始人張萬能透過其全資公司豐基持有健康之路已發行股本總數的34.70%，爲公司控股股東。緊隨其後的則是百度，持有12.46%股權，爲公司第二大股東。投資方的多元背景顯示出市場對健康之路的認可和潛力。
風險提示
市場競爭激烈：數字健康醫療服務市場競爭激烈，衆多參與者不斷湧現，包括但不限於醫療支持服務、醫藥銷售業務及數字營銷服務。健康之路在該領域面臨着來自平安好醫生、京東健康、微醫等企業的競爭挑戰。相較而言，這些競爭對手可能擁有更長的經營歷史、更好的供應商關係、更成熟的品牌、更多的服務種類、更龐大的用戶群以及更多的財務、技術及營銷資源，因此在吸引及留住用戶及客戶方面可能更具優勢。
營收結構單一：公司的兩大業務板塊分爲To C端的健康醫療服務和To B端的企業服務及數字營銷服務。公司的收入主要來自於B端機構用戶。報告期內，來自企業服務及數字營銷服務的收入佔比分別爲69.8％、67.6％、76.0％、79.9％，其中，企業服務分部中的內容服務收入佔比最高，其分別爲42.7％、32.2％、43.2％、50.5％。這與互聯網醫療賽道中的其他公司有較大差別，具有較高的進入壁壘且盈利速度較慢。
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編輯/Jamie
