投资建设三个新能源电站项目曾經以傳統煤電爲主的電投能源（002128.SZ）繼續加碼向「煤電+綠色能源基地+產業集群」綜合智慧能源產業鏈轉型升級。
近日，電投能源公佈投資建設三個新能源電站項目，並向控股子公司內蒙古電投新能源生態建設有限責任公司（以下簡稱「內蒙古電投新能源」）增加註入資本金9.43億元，增資資金來源自有資金。
但與此同時，電投能源擬將所持通遼通發新能源責任有限公司（以下簡稱「通遼通發新能源」）100%股權轉讓給控股股東中電投蒙東能源集團有限責任公司（以下簡稱「蒙東能源」）。主營業務爲光伏發電的通遼通發新能源盈利能力仍存，爲何電投能源要選擇轉讓？
投資建設三個新能源電站項目
電投能源此次公佈投資建設三個新能源電站項目分別爲：扎魯特旗防沙治沙和風電光伏一體化工程首批55萬千瓦項目（以下簡稱「扎魯特旗項目」）、科左中旗防沙治沙和風電光伏一體化工程首批55萬千瓦項目（以下簡稱「科左中旗項目」）、通遼循環經濟示範工程七期 45 萬千瓦風電項目（以下簡稱「通遼七期項目」）。
根據項目可研測算，扎魯特旗項目投資回收期爲13.44年，資本金財務內部收益率爲8.10%，項目資本金凈利潤率（ROE）爲7.82%；科左中旗項目項目投資回收期爲13.39年，資本金財務內部收益率爲8.26%，項目資本金凈利潤率爲8%。
公告顯示，前兩個項目由控股子公司內蒙古電投新能源生態建設有限責任公司（以下簡稱「內蒙古電投新能源」）投資建設。考慮項目實際資金需求，電投能源向內蒙古電投新能源增加註入資本金9.43億元，增資資金來源自有資金。
事實上，爲大力發展新能源，電投能源在不斷爲旗下「負債累累」的新能源子公司增資。
2023年12月，電投能源發佈《關於增加所屬子企業資本金》的公告，稱部分新能源企業電量較低、綠電補貼回收延遲，導致企業資金短缺，資產負債率偏高（70%以上），面臨本息到期兌付困難等債務壓力，給上市公司帶來較大的債務風險。
於是，對新能源項目的高負債子公司，電投能源用自有資金進行增資，資本金比例提高至30%，以提供企業發展質量和效益，防範債務風險。根據公告數據統計，電投能源爲16家新能源子公司增資11.39億元。加上此次對內蒙古電投新能源增資9.43億元，這一年電投能源累計爲子公司增資超20億元。
在大力發展之下，電投能源的新能源發電營收快速增長，2024年上半年達8.26億元，同比增長62.40%；其中風電電力產品成爲產品「黑馬」，營收爲6.47億元，同比增長108.74%。而傳統的煤電行業營收下滑至8.49億元，同比減少15.98%。
而即使源源不斷爲子公司「輸血」，電投能源負債率依舊逐年降低，從2021年末的37.58%逐年降低至2023年末的29.27%。截至2024年9月末，電投能源貨幣資金高達47.43億元，短期借款爲3.70億元，資產負債率降至28.25%。
但「風光」並非無限好，消納等問題同樣給能源企業帶來挑戰。
根據公告，電投能源赤峯外送北京可再生能源項目於2016年11月份開展前期工作，擬建500台2兆瓦風力發電機組，目前受政策及地區消納能力和外送通道等多方面影響，無法繼續推進，遂對該項目前期費用計提減值準備590.44萬元。同時，該計提減值預計將減少電投能源2024年歸母凈利潤501.87萬元。
擬近2億元轉讓子公司
在宣佈投建三個新能源電站項目的同時，電投能源還宣佈轉讓子公司通遼通發新能源100%的股權。通遼通發新能源成立於2019年7月，主要業務爲光伏發電，此前投資建設通遼發電廠總廠貯灰場生態環境綜合治理150MWP光伏發電項目。
2024年前三季度，通遼通發新能源凈利潤達482.76萬元（未經審計），是去年全年（128.03萬元）的3.77倍，盈利能力仍存。2020年至2022年間，其給電投能源帶來3349.70萬元的股權投資收益。
明明子公司仍在盈利，爲何電投能源要選擇轉讓？對此，時代週報記者致電電投能源，併發送採訪提綱至相關郵箱，截至發稿未獲回覆。
關於交易的目的，電投能源表示，通遼通發新能源公司爲電投能源的全資子公司，建設廠址爲蒙東能源通遼發電總廠貯灰場，通過對外轉讓通遼通發新能源公司的全部股權，有利於優化產業佈局，實現管理關係與資產關係的統一。
「本次交易完成後，通遼通發新能源公司將不再納入公司合併報表範圍內，預計影響爲評估增值的影響，不會對公司當期的財務狀況和經營成果產生不利影響、不存在損害中小股東利益的情況。」電投能源指出。
同時，電投能源亦提到，本次關聯交易完成後，發行人與控股股東在風電、光伏發電等清潔能源發電業務領域不存在實質同業競爭。
在2023年年報中，蒙東能源在《關於避免同業競爭的承諾函》中承諾，在中國境內褐煤市場將來不存在任何直接或間接與電投能源的業務構成同業競爭的業務。若蒙東能源及其下屬子公司的煤炭業務與電投能源及所控股子公司的煤炭業務形成競爭的，承諾電投能源有權按照自身情況和意願採取法律和證監會允許的措施解決同業競爭。
根據公告，上述轉讓協議簽訂生效後，雙方辦理國有產權登記和工商登記變更手續，工商變更完成時間爲交割日。辦理完工商變更登記後6個月內，受讓方（蒙東能源）支付股權轉讓全部價款。
此次股權轉讓價格爲1.96億元，較股東全部權益賬面值增值1.26%。相比此前細水長流的投資收益，此時轉讓股權或能使電投能源快速獲得一筆大額非經常性收益，從而進行後續項目開發。