12月19日，A股三大指數高開高走，盤中拉升。截至午盤，滬指漲0.68%報3374.18點，深成指漲0.71%，創業板指漲0.61%。港股盤中亦走強，恒生指數漲超1%重返2萬點關口，恒生科技指數漲1.2%。

值得注意的是，今日平安夜港股僅開市半日。

板塊上，明星科技股、中特估概念表現亮眼。 $小米集團-W (01810.HK)$ 、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 均漲超3%， $中國海洋石油 (00883.HK)$ 漲超2%， $農業銀行 (01288.HK)$ 、 $工商銀行 (01398.HK)$ 等四大行集體上攻。

富時中國A50指數盤中持續拉升，截至發稿，漲0.92%。

消息面上，國家發展改革委印發《浙江省義烏市深化國際貿易綜合改革總體方案》。其中提到，推動完善跨境電商等規則。合理優化體現中小企業、平台各方意願和利益的跨境電商規則，在數據流動、商品溯源、電子簽名、爭端解決、知識產權保護、消費者權益保護等領域實現規則、規制、管理、標準相通相融。加強對接高標準國際經貿規則，完善「邊境後」規則，優化政府採購電子平台等服務平台功能，探索社會力量參與勞動人事爭議協商調解。完善涉外商事調解制度，推進訴訟、仲裁與調解高效銜接，健全國際商事糾紛多元解決機制。

國金證券研報分析稱，「春季躁動」已來，且2025年1月在增量流動性預期下或將進入「加速階段」，結構上堅定：中小盤成長，行業層面維持看好電子+計算機+機械，以及軍工。

展望2025年，華福證券認爲，中國資本市場面臨內進外穩的新格局。華福證券分析稱，美國經濟增速降低，但尚未衰退，聯儲局開啓減息週期後，減息節奏可能會有反覆。預計2025年減息頻率較2024年四季度明顯放緩。

中國宏觀經濟方面，高質量發展持續推進。中央經濟工作會議各項政策出臺。宏觀經濟在波浪中前進。華福證券分析稱，   中國資本市場，邁向新的發展征程，2024年9月底以來，資本市場呈現出鮮明的風格差異。「投資機會方面，紅利爲盾，包括煤炭、水電等板塊；新質生產力爲矛，具體關注科技、軍工等領域。」

中信証券研報稱，觀察2025年全球科技市場投資，從市場維度，中國科技資產相對美國資產更具投資性價比。在中國科技板塊中，中信証券將中概Internet Plus-related板塊作爲首選，提示投資者關注短期宏觀復甦、政策刺激爲板塊帶來的業績拐點和中長期AI生態持續繁榮爲板塊帶來的估值重塑機會，並看好中國國產AI產業鏈的投資機遇。

東吳證券認爲，2025年，有望得到延續的交易主線是：「軟着陸」、「成長」、「特朗普交易」及「AI和併購重組概念」。港股將迎來進一步修復。2025年年初國內政策空間打開，帶來經濟改善預期，市場風險偏好上升。疊加估值低位，港股預計進一步回升。

東吳證券研報分析稱，2025年全球大類資產展望，基於兩大核心假設：一是，2025年全球基本同步位於減息大週期，聯儲局上半年停止減息；二是，全球經濟分化美國或呈現「V」字走勢。相對確定的是：全球經濟下行，美國經濟或是「獨一份」的超韌性存在。相對不確定的是：特朗普上臺後政策發力情況尚不明朗，會對全球經濟及資產產生擾動。

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