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Are Investors Undervaluing Enerpac Tool Group Corp. (NYSE:EPAC) By 35%?

Are Investors Undervaluing Enerpac Tool Group Corp. (NYSE:EPAC) By 35%?

投資者是否低估了Enerpac Tool Group CORP. (紐交所:EPAC) 35%?
Simply Wall St ·  12/23 21:46

關鍵洞察

  • 使用兩階段自由現金流貼現法,Enerpac Tool Group 的公允價值估計爲67.82美元。
  • 根據當前44.16美元的股票價格,Enerpac Tool Group 被估計低估了35%。
  • 與行業平均公允價值折扣17%相比,Enerpac Tool Group 的競爭對手似乎在以更小的折扣交易。

Enerpac Tool Group CORP. (紐交所:EPAC) 距離其內在價值還有多遠?使用最新的財務數據,我們將看看該股票是否定價合理,通過估算公司的未來現金流並將其折現到現值。我們將應用折現現金流(DCF)模型來實現這一目標。信不信由你,這並不是太難理解,正如我們通過例子所展示的!

我們通常認爲,一家公司的價值是它未來所能產生的所有現金的現值。然而,折現現金流(DCF)只是衆多估值指標之一,並且並非沒有缺陷。如果你仍然對這種估值方法有一些疑問,可以查看Simply Wall ST的分析模型。

模型

我們將使用兩階段的DCF模型,顧名思義,它考慮了兩個階段的增長。第一階段通常是一個較高的增長期,接近終端價值時會平穩過渡到第二個「穩健增長」期。首先,我們必須獲得未來十年的現金流預測。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可用時,我們從最後的估計值或報告值中推導出之前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流正在減少的公司會減緩其縮減速度,而自由現金流正在增長的公司在此期間其增長速度將會減緩。我們這樣做是爲了反映在早期階段增長往往比後期階段放緩得更多。

Generally we assume that a dollar today is more valuable than a dollar in the future, and so the sum of these future cash flows is then discounted to today's value:

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流($萬) 美國$9640萬 US$119.5m US$136.9m US$152.0m 1.649億美元 美元176.0百萬 1.856億美元 1.942億美元 2.021億美元 2.093億美元
成長率估計來源 分析師x1 分析師x1 估計 @ 14.59% 估計 @ 11.00% 估計 @ 8.49% 估計 @ 6.73% 估計 @ 5.49% 估計 @ 4.63% 估計 @ 4.03% 估計 @ 3.61%
現值 ($萬) 按 6.9% 折現 美元90.2 人民幣105元 112美元 美元116 美元118 美元118 美元116 114美元 美金111 美元107

("預估" = 由Simply Wall ST估計的自由現金流增長率)
10年現金流現值 (PVCF) = 11億美元

在計算初始10年期間未來現金流的現值後,我們需要計算終值,這包括第一階段之後的所有未來現金流。由於多種原因,我們採用了非常保守的增長率,該增長率不能超過一個國家的GDP增長。在這個案例中,我們使用了10年期政府債券收益率的5年平均值(2.6%)來估計未來的增長。與10年的「增長」期間一樣,我們使用6.9%的股本成本將未來現金流折現到今天的價值。

終值(TV)= 自由現金流2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 美元209百萬× (1 + 2.6%) ÷ (6.9%– 2.6%) = 美元5.0億

終值現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 美元5.0億÷ ( 1 + 6.9%)10= 美元2.6億

總價值是未來十年的現金流總和加上折現終值,這得出的總股權價值在這個案例中是美元37億。最後一步是將股權價值除以已發行的股份數。與當前股價美元44.2相比,公司的價值看起來非常不錯,股票價格目前折扣35%。不過,估值是不精確的工具,像望遠鏡一樣——轉動幾個度就會進入不同的星系。請記住這一點。

大
紐交所:EPAC 折現現金流2024年12月23日

重要假設

現在,折現現金流的最重要輸入是折現率,當然還有實際現金流。你不必同意這些輸入,我建議你自己重新計算並進行調整。DCF也沒有考慮到行業可能的週期性,或者公司未來資本需求,因此它並不能全面展示公司的潛在表現。鑑於我們正在考慮Enerpac Tool Group作爲潛在股東,使用股權成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者考慮到了債務。在這個計算中,我們使用了6.9%,這是基於一個槓桿貝塔值爲1.037。貝塔值是衡量股票相對於整個市場波動性的指標。我們根據全球可比公司的行業平均貝塔值得出我們的貝塔值,並設定在0.8到2.0之間的限制,這是一個適合穩定業務的合理區間。

Enerpac Tool Group的SWOT分析

優勢
  • 過去一年的收益增長超過了行業板塊。
  • 債務並不被視爲風險。
  • EPAC的資產負債表概述。
劣勢
  • 過去一年盈利增長低於其5年平均水平。
  • 與機械市場前25%的股息支付者相比,分紅較低。
  • 分析師對EPAC的預測是什麼?
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 交易價格低於我們估算的公平價值超過20%。
威脅
  • EPAC沒有明顯的威脅。

下一步:

雖然重要,但DCF計算不應該是你研究一家公司時唯一關注的指標。DCF模型不是一個完美的股票估值工具。相反,它應被視爲"爲使該股票低估/高估,哪些假設需要成立?"例如,公司股本成本或無風險利率的變化可能會顯著影響估值。爲什麼內在價值高於當前股價?對於Enerpac Tool Group,有三個重要因素你應該進一步考察:

  1. Financial Health: Does EPAC have a healthy balance sheet? Take a look at our free balance sheet analysis with six simple checks on key factors like leverage and risk.
  2. Future Earnings: How does EPAC's growth rate compare to its peers and the wider market? Dig deeper into the analyst consensus number for the upcoming years by interacting with our free analyst growth expectation chart.
  3. 其他高質量替代品:您喜歡全面發展的好股票嗎?探索我們的高質量股票互動列表,了解您可能錯過的其他優質選擇!

市銷率。Simply Wall ST每天更新每隻美國股票的DCF計算,因此如果你想查找其他股票的內在價值,只需在這裏搜索。

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這篇來自Simply Wall ST的文章是一般性的。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,採用無偏見的方法,我們的文章並不旨在提供財務建議。它不構成對任何股票的買入或賣出建議,也未考慮到您的目標或財務狀況。我們旨在爲您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall ST在提到的任何股票中均沒有持倉。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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