编辑/rice港股航空股盤初集體走高，截至發稿，$中國國航 (00753.HK)$漲3.98%，報5.22港元；$中國南方航空股份 (01055.HK)$漲3.69%，報4.22港元； $中國東方航空股份 (00670.HK)$ 漲2.37%，報2.59港元； $北京首都機場股份 (00694.HK)$ 漲1.4%，報2.89港元。
消息面上，國泰君安研報指出，近期票價修復已成行業共識，觀察航司收益管理策略初現積極改變，上週國內票價環比明顯上升，客座率小幅回落，航司實現國內座收提升。考慮油價同比明顯下降，估算上週國內扣油票價較2023年12月均值上升超兩成，預計航司繼續同比大幅減虧。業界預期春運供需樂觀，積極收益管理策略將助力旺季表現，有望催化樂觀預期。重申航空具長邏輯，2025年供需恢復趨勢確定，考慮票價市場化與機隊增速放緩，盈利中樞上升將開啓。
上市航司近期相繼披露11月運營數據，11月行業客座率環比下降約2.7個百分點，但高於19年同期1.6個百分點。申萬宏源指出，航空在第四季度爲常態性出行淡季，出行需求仍具韌性。目前航空板塊供需基本面正處在向好階段，國內需求穩定增長，國際需求持續恢復，長期供需差確定性較高，油匯目前均處於高位且有較大下行空間，在相對樂觀或景氣度向上的宏觀環境下，順週期標的航空板塊有望受益，本輪週期行情有望啓動。
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