作者 | 鄭巧

編輯 | 周智宇 王小娟

旅遊市場即將迎來一波熱潮。

元旦、春節等一衆節日將至，旅遊業又到了繁忙的時段。同時，過境免籤政策也有所調整，外國人境內停留時長從原來的72小時、144小時統一延長至240小時，這無疑爲即將到來的旅遊業熱潮再添了一把柴。

全球OTA行業龍頭攜程也準備大展拳腳。12月18日，在全球合作伙伴峯會上，聯合創始人兼董事局主席梁建章與CEO孫潔共同宣佈，攜程將利用其全球資源和整合營銷優勢，全力推動中國入境旅遊，助力旅遊業的蓬勃發展。

受一衆利好消息影響，攜程在二級市場也春風得意。截至發稿日，攜程港股的市值達到3613.65億港元，在港股上市的國內Internet Plus-related公司中，市值穩居第七位。今年以來，攜程港股的累計漲幅超過99%，在恒生科技指數成份股中漲幅靠前。

攜程大漲，源於國內遊和出境遊正逐漸走出低谷，尤其是來到了第三季度的旅遊旺季，身爲國內OTA龍頭的它更是賺得盆滿鉢滿。

此前攜程業績顯示，第三季度淨收入達159億元人民幣，同比增長16%，凈利潤達68億元，同比增長47%。

具體來看，住宿預訂和交通票務是攜程最大的收入來源，兩者合計爲攜程貢獻了超七成收入。其中住宿預訂收入同比增長22%至68億元，交通票務業務同比增長5%至57億元；從增速表現來看，相比2023年特殊時期下動輒翻倍的程度，眼下均已趨於正常水平。

但隨着旅遊業逐漸回歸常態，未來酒店和旅遊的需求可能不會像預期中那麼強勁，3000億攜程未來的增長點在哪裏值得探討。

從行業格局來看，儘管攜程已多年佔據OTA行業的龍頭地位，但在國內市場上一直面臨着激烈的競爭。老牌酒店集團和新興平台如抖音、美團等，都在加速進入市場，這使得攜程難以高枕無憂。

對攜程等OTA平台來說，住宿預訂業務收入一大部分來自酒店支付的渠道費用。有業內人士透露，酒店的佣金率可高達15%，遠高於航司2%的佣金率。

一方面，酒店的需求增長有限。酒店數據服務提供商STR數據顯示，截至今年9月，中國內地酒店年累計RevPAR(每間可售房收入)、ADR(平均房價)和OCC(入住率)分別同比下降了6%、4%和2%，OCC連續三個季度呈現同比下降，各級別酒店表現均未達到去年同期水平。

另一方面，大型連鎖酒店集團近年持續加強自身的會員體系和直銷渠道，通過擴大規模和提高連鎖化率，主動減少對OTA的依賴。

曾是攜程聯合創始人，現爲華住酒店集團創始人的季琦，就多次表示與OTA保持平衡關係的重要性。至今，華住酒店的客房，有85%通過自家APP售出。

華住之外，錦江、亞朵等酒店集團也紛紛建立自己的會員體系，以降低獲客成本。數據顯示，2023年華住集團的會員總數超過了2.28億人，錦江集團的會員總數也達到了1.95億人，而首旅和亞朵的會員數量分別爲1.51億人和6300萬人。

對於價位更高的高星酒店而言，減少對於平台的依賴變得更加迫切。一些高星酒店通過對來自不同渠道的客戶提供不同的服務，來迫使消費者選擇自家渠道。比如，不少豪華酒店已經不再給第三方渠道預訂客房的白金卡及以上會員提供免費酒廊使用、雙早、升級等會員待遇。

除了連鎖酒店們紛紛加碼直銷，讓攜程失去這部分的佣金之外，其當前還面臨着訂單增多之後，投訴也飆升的局面。

據黑貓投訴平台數據，截至2024年12月3日，平台上關於「攜程」的投訴量有98979條，而十天前，這一數據是98036條，也就是說，十天增加了900餘條。

與此同時，美團、抖音等平台的攻勢也非常迅猛。

美團數據顯示，2024年三季度，其到店酒旅業務訂單量同比增長超過50%，年活躍商戶數也再創新高。其實今年第二季度，美團到店酒旅訂單量同比增長就超過 60%。而根據酒店間夜量統計，美團位居行業第一，並且佔據了超過一半的市場份額。

華爾街見聞了解到，美團提供的酒店價格相對便宜，且抽取的佣金較低。美團高級副總裁陳亮也表示，與競爭對手相比，美團對酒店收取的佣金並不高。據了解，在某些城市，美團的酒店佣金僅爲6%。

抖音也是酒旅行業不可忽視的一股重要力量，今年國慶期間抖音生活服務平台中的酒店住宿團購訂單量同比增長205%。

群狼環伺下，攜程也要尋找新的機會，海外市場和入境遊就成了當前攜程押注的方向。

今年前11個月，攜程平台入境遊人次同比增長119%；攜程海外平台上，「熱門中國旅遊線路」流量同比增長超500%；今年第三季度，攜程平台上入境遊酒店預訂同比增長約100%。但面對入境遊這塊肥肉，也需要和各家分享。

另外，三季度，攜程海外業務的預訂量同比增長60%。從目前情況來看，海外業務是攜程能夠持續大幅增長的潛力板塊，也是其近年大幅投入的方向。

攜程管理層也在業績發佈會上表示，目前攜程首要任務是最大限度地發揮其不同品牌在國際市場上的協同效應，優先考慮移動應用的直接流量和交叉銷售，從而持續提高自身運營效率。

儘管攜程股價今年漲幅不俗，但要坐穩Internet Plus-related第七大廠的位置，既要在國內旅遊市場回歸常態的背景下有效化解美團、字節等大廠的圍攻，又要在海外市場舉措得力，儘快另開新天。

面對未來3-5年，攜程的目標是國內各業務線全面領先，成爲亞洲最領先的在線旅行平台，以及全球最領先的在線交通票務平台。

然而，要實現這一宏偉目標亦是任重而道遠。攜程需要不斷完善服務水平，讓用戶選擇攜程平台，也需要平衡好與合作伙伴之間的利益，進而才有可能在對手林立的行業中，持續成爲頭部。風險提示及免責條款市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。