相比日韩，巴西汇率遭遇的贬值风暴更为严峻，美元兑雷亚尔汇率年内累计涨幅已超过20%，巴西央行已连续出手，抛售美元以遏制巴西雷亚尔汇率贬值势头。匯率大跳水，日韓緊急出手「救市」。
北京時間12月20日，日本財務大臣加藤勝信表示，最近日元出現了單向、劇烈的波動，將對日元的過度波動採取適當行動。日本貨幣政策負責人三村淳也表示，將採取適當措施防止過度的外匯波動。當天，美元兌日元匯率一度升至157.93的五個月高點。
與此同時，韓國匯率市場也遭遇拋售潮，韓元持續走低。12月20日，美元兌韓元匯率一度升至1452.1的高點，韓元年初至今已累計下跌超12%，預計將創2008年以來最差年度表現。面對韓元匯率的持續走低，韓國養老金或將大舉拋售美元。
相比日韓，巴西匯率遭遇的貶值風暴更爲嚴峻，美元兌雷亞爾匯率年內累計漲幅已超過20%，巴西央行已連續出手，拋售美元以遏制巴西雷亞爾匯率貶值勢頭。
目前來看，全球匯率市場最大的變數仍然是聯儲局。聯儲局本週的「鷹派減息」重挫市場減息預期，部分期權交易員甚至將注意力轉向了聯儲局明年某個時候啓動加息週期的可能性。
出手「救市」
聯儲局的「鷹派」表態，正在全球匯率市場掀起一場大風暴。
北京時間12月20日，日本財務大臣加藤勝信表示，匯率走勢穩定反映基本面非常重要。最近日元出現了單向、劇烈的波動;將對日元的過度波動採取適當行動。
日本貨幣政策負責人三村淳在東京發表講話時也表示，將採取適當措施防止過度的外匯波動。
近一段時間以來，日元匯率持續下挫，12月20日，美元兌日元匯率一度升至157.93的五個月高點，在加藤勝信、三村淳表態後，日元有所回升，現報156.89。
日元暴跌的主要原因是，日本央行19日發佈公告稱，將基準利率維持在0.25%不變。
日本央行重申，通脹趨勢似乎與其展望期後半段的目標一致，表明經濟正朝着其預期的方向發展，這是加息的先決條件。
韓國匯率市場也遭遇拋售潮，韓元持續走低，12月20日，美元兌韓元匯率一度升至1452.1的高點，韓元年初至今已累計下跌超12%，是今年表現最差的亞洲貨幣之一，並預計將創2008年以來最差年度表現。
面對韓元匯率的持續走低，韓國養老金或將大舉拋售美元。知情人士對媒體表示，如果韓元的平均收盤匯率連續五個交易日超過約1450韓元，管理韓國養老金的國民年金公團(NPS)將啓動戰略性對沖機制。一旦啓動，戰略性貨幣對沖將持續，除非匯率顯著回落。
1450韓元兌1美元已觸發國民年金公團內部設定的對沖機制。如果匯率達到明顯偏離20多年長期平均水平的程度，國民年金公團有義務對其外匯資產的10%進行套期保值。
根據國民年金公團官網數據，截至今年9月底，其外匯資產總額爲4855億美元。
分析人士稱，作爲韓國外匯市場的最大參與者，如果國民年金公團停止購買外匯並拋售美元，預計韓元貶值的壓力將有所減弱。此外，爲緩解匯率壓力，韓國金融服務委員會要求當地銀行靈活管理外匯交易和貸款。
韓元是今年亞洲表現最弱的貨幣之一，原因包括圍繞韓國總統尹錫悅彈劾案的政治不確定性以及美元升值的影響。韓元是韓國政治風波最大的「受害者」之一，韓元的暴跌引發了市場對韓國信用價值的擔憂。
相比日韓，巴西匯率貶值風暴更爲嚴峻。當地時間12月19日，巴西央行拋售了80億美元的外匯儲備以遏制巴西雷亞爾匯率貶值勢頭。這已是自上週以來巴西央行進行的第5次美元拋售活動。
在此前一天，美元兌雷亞爾匯率收盤價創下歷史新高，達到6.2896，年內累計漲幅超過20%。在巴西央行出手後，雷亞爾貶值勢頭有所緩解，現報6.1541。
將於明年上任的巴西央行新行長加布裏埃爾·加里波羅(Gabriel Galípolo)在最新講話中表示，他不認爲雷亞爾正在遭受投機的影響。雷亞爾貶值是市場對當前巴西經濟形勢的自然反應。
「全球資產定價之錨」狂飆
目前來看，全球匯率市場最大的變數仍然是聯儲局。
聯儲局的「鷹派減息」重挫市場減息預期，直接推高了美元匯率，加劇了日元、韓元等貨幣的貶值壓力。
在聯儲局決議結束後，部分期權交易員甚至將注意力轉向了聯儲局明年某個時候啓動加息週期的可能性。
與有擔保隔夜融資利率(SOFR)相關的期權市場走勢反映，市場預期2025年末貨幣政策將急劇轉鷹，儘管聯儲局主席鮑威爾在本週新聞發佈會上曾表示，明年加息是「不太可能出現的結果」。
反應到市場層面，素有「全球資產定價之錨」之稱的10年期美國國債收益率罕見上演了「九連漲」，導致美國2年期和10年期國債收益率利差創2022年6月份以來新高。
BMO資本市場美國利率策略主管Ian Lyngen表示，較長期國債走弱是由於聯儲局的鷹派態度，以及國債擴容壓力等因素所致，曲線趨陡的趨勢在2024年結束前仍有很長一段路要走。
大部分債券投資者正高度關注於美國候任總統特朗普的稅改政策能否提振經濟和推高通脹，預算赤字或進一步惡化。
華爾街日報記者、「新聯儲局通訊社」 Nick Timiraos最新文章表示，如果官員們得出結論認爲中性利率已經上升，那麼聯儲局可能會在相當長的一段時間內停止減息。
值得注意的是，隨着聯邦公開市場委員會(FOMC)投票成員的年度輪換，新成員的加入可能會在一定程度上增加對進一步減息的阻力。
道明證券(TD Securities)分析師Oscar Munoz表示，這爲明年出現更多「減息反對票」打開了大門。因爲即將獲得投票權的成員更加「鷹派」。
