金融科技业务表现亮眼公司簡介
易鑫集團成立於2014 年，是中國最大的互聯網汽車金融交易平台。公司的收入主要來自於在汽車交易平台上促成的貸款的服務費，以及自營融資業務。股東包括騰訊和京東等戰略投資人，公司利用騰訊和京東的徵信數據和系統支持，獲取消費者信息，提升信貸分析能力。截止2024 年上半年，公司累計融資交易規模近3,500 億元（人民幣，下同），累計汽車交易量超過400 萬輛。公司業務遍及340 多個城市，連接超過3.6 萬個整車廠、汽車經銷商等合作伙伴，以及超過100 家的金融機構。近年，公司也在積極開展金融科技領域和二手車業務，拓展第二增長曲線之餘，擴大汽車交易規模。
三季度融資量、規模齊升，二手車業務穩健增長根據公司公告，2024 三季度公司促成總融資交易規模達到185 億元，同比增長4.5%。期內汽車融資交易總量增長至19.2 萬筆，同比增長5.2%。其中新車和二手分別爲9.9 萬筆和9.3 萬筆，二手車交易量大幅同比增加27.4%，佔比提升至48%（2023 年同期爲40%）。在二手車流通支持政策自2022 年出臺的背景下，相信中國二手車市場發展仍有提升空間。因此公司近年也積極佈局二手車融資業務，體現與主流金融機構的競爭優勢。另外，在中國新能源汽車滲透率持續提升作用下，公司三季度新能源汽車融資交易總量同比增長26.8%至5.3 萬筆。
金融科技業務表現亮眼
三季度在金融科技模式下促成的融資額約56 億元，同比增長87.2%，其中新能源汽車佔比約60.6%。公司持續與金融機構、整車廠及第三方科技公司達成戰略合作協議，賦能汽車融資全流程。今年三季度公司於秦農銀行和北京銀行建立合作關係，擴大業務範圍。
公司有望把握金融機構對汽車金融科技領域的強大需求，驅動業績向上。
估值
受益於中國新能源汽車市場快速增長，以及二手車市場漸趨成熟，公司利潤有望逐漸優化。2023 年經調整淨利潤爲9.1 億，同比增長32.2%。2024 上半年經調整淨利潤5.1 億，同比增長22.9%。公司指引2024 全年經調整淨利潤同比增長10%-15%，現時對應估值約5-6 倍市盈率。
投資風險1.融資業務政策及監管風險；2. 新車及二手車業務拓展不及預期；3. 逾期率上升。
