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恒生银行:明年美国企业将受惠减税和较全面的板块盈利复苏

恒生銀行:明年美國企業將受惠減稅和較全面的板塊盈利復甦

智通財經 ·  12/19 14:11

恒生銀行财富管理首席投資總監梁君馡表示,最新聯儲局委員的點陣圖顯示,局方預期明年放慢減息步伐至2次(9月時曾預期減4次),2026年料再減息2次(與9月預期一致)。長期利率預測微升至3%。

智通財經APP獲悉,聯儲局將指標利率下調25個點子至4.25%-4.5%區間,但聯儲局主席鮑威爾表示,由於經濟、勞動力市場和通脹較預期表現爲強,目前料通脹或需更長時間才能達至2%的目標。對此,恒生銀行财富管理首席投資總監梁君馡表示,該行認爲,明年美國企業將受惠減稅和較全面的板塊盈利復甦,當然特朗普未來關稅政策對美國通脹的影響仍是變數,但預期其新政並不會希望衝擊美國經濟與通脹。美國股市今年以來大漲兩成後,估值已不便宜,未來波幅料會更高,所以分散板塊投資而不僅是偏重高增長股相當重要。

梁君馡指最新聯儲局委員的點陣圖顯示,局方預期明年放慢減息步伐至2次(9月時曾預期減4次),2026年料再減息2次(與9月預期一致)。長期利率預測微升至3%。

市場反應驚訝,解讀聯儲局突然轉向鷹派,美匯指數於議息當晚突破11月底的高位108水平,美股大幅調整,以納指跌幅最深,美國10年債息上升10點子至4.5%水平,令長年期債券價格有所回吐。

梁君馡認爲,事實上,聯儲局先前一直低估了美國經濟的表現,該行認爲其最新言論最主要是想調整對經濟和通脹的預測。當美國經濟和就業保持較佳狀態,聯儲局也不應急於減息。市場對議息後的短期拋售,相信是先前過於盼望一個一直會保持鴿派的聯儲局而落空的結果。

她續指,亞洲股市估值偏低,面對調整的壓力相對較小,未來料仍將受惠中國內地經濟刺激政策,和區內緊密貿易表現。她認爲,股票市場大幅波動之際,債券資產能扮演穩定收益和整體投資風險的重要角色,未來債券投資偏重3-6年存續期的美元債券,及受鴿派歐央行支持的歐洲債市。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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