不过，美联储决策者已暗示，2025年降息步伐可能放缓，持续的通胀和强于预期的经济增长是美联储立场强硬的主要原因。通胀率仍高于美联储2%的目标，虽然远低于2022年9.1%的峰值，但事实证明通胀比预期更具弹性。來源：Wind
北京時間12月19日，聯儲局、日本央行和英國央行將公佈利率決議。這些央行在年末的決定將爲2025年的貨幣政策定下基調，通脹、經濟增長和全球不確定性將影響其決策。
聯儲局暗示放緩減息步伐
市場普遍預期，聯儲局將把基準利率下調25個點子。根據芝加哥商品交易所聯儲局觀察工具，市場預計減息的可能性爲97%。這將是繼9月和11月之後，聯儲局第三次連續減息。
不過，聯儲局決策者已暗示，2025年減息步伐可能放緩，持續的通脹和強於預期的經濟增長是聯儲局立場強硬的主要原因。通脹率仍高於聯儲局2%的目標，雖然遠低於2022年9.1%的峯值，但事實證明通脹比預期更具彈性。
與此同時，得益於強勁的消費支出和勞動力市場韌性，美國經濟在2024年第三季度以2.8%的同比增速增長。這些因素使得聯儲局對於過於激進的寬鬆政策猶豫不決。聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾預計將在會後評論中強調，聯儲局未來決定仍靠數據驅動。
分析師預測，聯儲局將在2025年更加緩慢地減息，可能不是連續減息，而是在一次減息之後暫停調整利率，以觀察經濟數據的變化。期貨市場目前預計，聯儲局2025年減息兩次，低於之前預測的四次。
聯儲局主席鮑威爾的措辭將是最重要的線索。聯儲局主席可能會希望在通脹方面取得進展時表現得更爲強硬，也可能淡化美國政府的影響以保持市場平靜。
日本央行：是否會意外加息？
日本央行將於12月19日結束爲期兩天的會議，市場對於其是否即將加息存在分歧。日本基準利率目前爲0.25%，自7月份以來一直沒有變化。
CNBC的一項調查發現，54%的經濟學家預計日本央行本週將維持利率不變，並可能在2025年1月份加息。
受工資增長和物價上漲推動，日本通脹率連續30個月維持在日本央行2%的目標之上。正常工資每年以2.5%至3%的速度增長，以支持家庭支出。然而，人們依然擔心工資增長的可持續性，尤其是中小型企業。
日本央行行長植田和男表示，另一次加息「即將到來」，但美國政策的不確定性以及即將到來的春季工資談判可能促使日本央行等待。
目前美元兌日元匯率約爲154，這是日本央行決策的關鍵。日元貶值促進了日本的出口和旅遊業，但也有加劇通脹的風險。未來，由於各國貨幣政策繼續分化，日元走強的可能性很大。
英國央行：不確定性太多
繼8月和11月減息之後，英國央行預計將在本週的會議上將基準利率維持在4.75%。
儘管今年早些時候通脹率一度跌破英國央行2%的目標，但10月份通脹率已躍升至2.3%，預計11月份將進一步上升至2.7%。受能源成本上漲推動的意外反彈使英國央行的寬鬆之路變得複雜。
此外，工黨預算中引入的財政政策變化增加了通脹壓力。預算中增加僱主的國民保險繳款（NIC）是一個主要問題，因爲它會增加企業成本，並有可能進一步導致零售和酒店等低利潤行業的價格上漲或裁員。
分析師預計，英國央行將於2025年減息四次，到年底基準利率將降至3.75%。然而，如果通脹持續居高不下，減息幅度減少的風險就較大。
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編輯/jayden