美联储议息会议前夕，市场因关税担忧提高2025年美国通胀预期，明年核心PCE通胀预期从2.3%升至2.5%，预计美联储降息次数降至三次，每次25基点，年底联邦基金利率预计在3.5%-3.75%。还有机构预测明年仅降息两次，低于美联储9月点阵图暗示的降息四次。巴克莱称，美联储有机会在2025年年底之前停止量化紧缩（QT）。來源：華爾街見聞
道指1978年來首度九連跌；英偉達四連陰，特斯拉逆市漲超3%，三日連創新高。中概股指反彈近2%，拼多多漲近3%，B站漲超4%。英國薪資超預期加快增長，兩年期英債收益率一日升10個點子。美元指數反彈；加元創疫情以來四年多新低；比特幣盤中漲破10.8萬美元、兩日連創歷史新高。原油兩連跌，美油一度跌超2%；黃金續創一週新低。
強勁的車購和網購撐起了一片天地，美國11月零售銷售超預期上升，環比增0.7%爲9月來最高。分析稱，零售銷售強勁疊加通脹回暖，表明聯儲局可能明年1月暫停減息。數據公佈後，美元指數短線走低，美債收益率漲幅收窄。
聯儲局議息會議前夕，市場因關稅擔憂提高2025年美國通脹預期，明年核心PCE通脹預期從2.3%升至2.5%，預計聯儲局減息次數降至三次，每次25點子，年底聯邦基金利率預計在3.5%-3.75%。還有機構預測明年僅減息兩次，低於聯儲局9月點陣圖暗示的減息四次。巴克萊稱，聯儲局有機會在2025年年底之前停止量化緊縮（QT）。
歐元區方面，英國薪資增速超預期，10月三個月平均工資同比增長5.2%，高於預期和前值，市場削減英國央行明年減息押注，交易員預計2025年英國央行將減息64個點子，爲11月20日以來最少，明年減息三次的可能性不到40%，預計決策者週四將維持基準利率在4.75%不變。但資管巨頭Vanguard經濟學家認爲市場低估了減息幅度，預計英國央行2025年將減息100個點子。數據公佈後英鎊走高，英債全線走弱。
德國企業對未來經濟信心不足，12月商業預期指數從87降至84.4，而分析師此前預測爲小幅上升。經濟持續低迷下，德國政府嘗試縮減債務規模，2025年將削減13%的聯邦債務銷售，隨後德國10年期國債漲勢擴大。英債持續受通脹壓力困擾而承壓，而德債因歐央行減息前景上漲，英國相對於德國的收益率溢價一度擴大至228個點子，逼近1990年以來最高水平。
另外，加拿大11月通脹率同比增1.9%低於預期和前值，爲三個月來第二次低於央行2%的目標，支持央行的鴿派立場。昨日加拿大財政部長突然宣佈，暴露出政府內訌危機後，加元週二跌至逾四年新低，近期因特朗普關稅威脅，加拿大通脹率利好助力減息前景，政治動盪等因素，加元持續下跌，今年已累跌超7%。
市場避險情緒升溫，美股指數齊跌，道指本月早些時候首次收於45000點上方後開啓連續下跌，週二最深跌逾381點，爲70年代以來首次連續9日下跌。各板塊普遍下跌，工業、能源和金融板塊領跌，而可選消費、必選消費和醫療保健板塊表現相對較好。芯片股、AI概念股多數下跌，英偉達跌近4%隨後跌幅收窄至1.22%，特斯拉、蘋果再新高，谷歌新高後轉跌，博通回落收跌3.91%：
美股三大指數齊跌。標普500指數收跌23.47點，跌幅0.39%，報6050.61點。與經濟週期密切相關的道指收跌267.58點，跌幅0.61%，報43449.90點。科技股居多的納指收跌64.83點，跌幅0.32%，報20109.06點。納指100指數收跌0.43%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌0.76%。對經濟週期更敏感的羅素2000小盤股指數收跌1.18%。恐慌指數VIX收漲8.03%，報15.87。
美股行業ETF幾乎全線潰敗。區域銀行ETF收跌2.35%，銀行業ETF跌2.07%，半導體ETF跌1.3%，能源業ETF、金融業ETF、科技行業ETF、網絡股指數ETF、全球科技股指數ETF等也至多跌0.74%，可選消費ETF和生物科技指數ETF則收漲超0.3%。
投研策略上，全球年度交易額突破3萬億美元，併購銀行家相信特朗普上臺的明年會更好。美銀稱，美股「七姐妹」仍然有望在2025年表現出衆。基金經理將現金持有量降至紀錄低點，大量資金流入美國股市，觸發一項美銀認爲可能預示賣出全球股票的信號。12月現金佔管理總資產比例降至3.9%，歷史上此現象後MSCI全球指數常下跌。自2011年以來，美銀賣出信號觸發後，MSCI全球指數在接下來一個月內平均下跌2.4%。調查顯示，基金經理對2025年中國增長回升最樂觀，而全球貿易戰則是最悲觀的催化劑。
「科技七姐妹」漲跌不一。（1）特斯拉漲超4.5%再創歷史新高後收漲3.64%，瑞穗將特斯拉目標價從230美元上調至515美元，將其評級從中性上調至跑贏大盤。（2）谷歌A漲超2.4%觸及歷史新高後收跌0.63%，報道稱，谷歌母公司Alphabet旗下Waymo將進軍日本自動駕駛出租車市場。（3）蘋果收漲0.97%，盤中再創歷史新高。（4）「元宇宙」Meta收跌0.77%。（5）微軟收漲0.64%。（6）亞馬遜跌超2.1%後跌幅收窄至0.76%。（7）英偉達跌近3.9%後跌幅收窄至1.22%，英偉達將於北京時間明年1月7日發佈新一代Blackwell架構的RTX 50系顯卡。RTX 5090顯卡將配備創紀錄的32GB的GDDR7顯存。英偉達還推出僅249美元的AI超級電腦，生成式AI性能提高達1.7倍。
芯片股普跌。費城半導體指數收跌1.64%，報5169.79點。行業ETF SOXX收跌1.41%。英偉達兩倍做多ETF收跌2.53%。邁威爾科技收跌10.04%，博通收跌3.91%跌離歷史最高，微芯科技收跌1.34%，美銀證券將芯片製造商微芯科技的評級從「中性」下調至「跑輸大市」，並將目標價從80美元下調至65美元。新思科技收跌1.96%，Wolfspeed收跌1.88%，英特爾收跌1.87%，Arm控股收跌1.52%，AMD收跌1.32%，台積電收跌0.77%，科磊收跌0.19%，高通收漲0.02%，美光科技收漲0.31%，阿斯麥收漲1.77%，安森美半導體收漲1.96%。
AI概念股多數下跌。BigBear.ai收漲13.71%，Serve Robotics收漲11.35%，BullFrog AI收漲9.79%，超微電腦收漲1.08%，而英偉達持股的SoundHound AI收跌1.52%跌離歷史最高，C3.ai收跌0.19%，CrowdStrike收跌3.03%，Palantir收跌1.8%，甲骨文收跌0.89%。
中概股普漲。納斯達克金龍中國指數收漲1.97%，報6964.23點。ETF中，富時中國3倍做多ETF（YINN）收漲4.68%，中國科技指數ETF（CQQQ）收漲1.15%，德銀嘉實滬深300指數ETF（ASHR）收漲1.14%，中概互聯網指數ETF（KWEB）收跌1.33%，富時中國3倍做空ETF（YANG）收跌4.89%。富時A50期指連續夜盤收漲0.42%，報13468.000點。
熱門中概股中，星圖國際收漲24.62%，叮咚買菜漲7.07%，老虎證券漲5.59%，百度收漲2.08%，公司申請短劇商標，將進一步發力短劇業務。亞朵、B站、大全新能源、微博、騰訊音樂至多漲4.6%，奇富科技、小鵬、華住、中通快遞、滿幫、再鼎醫藥至多漲約3.9%，攜程、理想、蔚來、諾亞財富至多漲超2.8%，百勝中國、億航智能、京東、唯品會、汽車之家、阿里巴巴至多漲超1.7%，貝殼、BOSS直聘、網易、鬥魚、阿特斯太陽能也至多漲超0.8%，萬國數據、晶科能源、新東方則至多收跌超0.8%。
比特幣漲至10.8萬美元至歷史新高後跳水超2000美元，加密貨幣概念股普跌。加密貨幣「妖股」優點互動收漲57.14%，Riot Platforms收跌0.43%，Bitdeer Technologies收跌8.3%，嘉楠科技收跌3.88%。加密數字貨幣交易所巨頭Coinbase收跌1.16%，因孫宇晨帶來不可接受的風險而下架wBTC。「比特幣持倉大戶」MSTR收跌5.41%，BTC Digital收跌14.48%。
其他重點個股中：（1）製藥巨頭輝瑞收漲4.67%，公司預計2025年營收610億美元至640億美元。（2）量子計算概念股Quantum Computing收漲51.53%，盤中觸發熔斷，公司此前宣佈獲得NASA合同。昆騰漲超33.5%後收漲1.93%。
編輯/jayden
