慧翰股份2024年三季报显示，公司主营收入7.35亿元，同比上升32.93%；归母净利润1.35亿元，同比上升44.72%；扣非净利润1.31亿元，同比上升45.05%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入3.05亿元，同比上升35.54%；单季度归母净利润6060.25万元，同比上升50.92%；单季度扣非净利润5940.99万元，同比上升53.8%；负债率25.52%，投资收益59.92万元，财务费用-70.81万元，毛利率29.59%。證券之星消息，2024年12月13日慧翰股份（301600）發佈公告稱公司於2024年12月13日接受機構調研，嘉實基金、融通基金、長信基金、鴻盛資產、寶盈基金、和基投資基金、西部利得基金、上海途靈、國壽安保基金、華安財保、博時基金、興業證券、上海大威德、國金基金、上海光大、紅杉中國、天治基金、惠升基金、上海混沌、灃京資本、平安基金、中加基金、財通證券、北京誠盛、磐厚動量、灃沛投資、浙江浙商、招銀理財、深圳亙泰、上海慈陽、龍贏富澤、鵬華基金、國富人壽、金鷹基金、福建豪山、富安達基金、泰信基金、新華基金、上海聚鳴參與。
具體內容如下：
問：請簡單介紹下公司業務情況？
答：公司是爲智能汽車及產業物聯網客戶提供智能網聯解決方案的科技服務商。
公司的主營業務包括車聯網智能終端、物聯網智能模組的研發、生產和銷售，同時爲客戶提供軟件和技術服務。
2021 年至 2023 年，公司營業收入複合增長率爲 38.85%，淨利潤複合增長率爲 46.80%，公司近三年業績均大幅增長。
2、請介紹下公司產品和佔比情況？
公司的產品包括車聯網智能終端、物聯網智能模組、軟件及服務；車聯網智能終端包括 Tbox 和 eCall。
2023 年，公司的營業收入爲 8.11 億元。其中，車聯網智能終端 2023年收入 6.37億元，佔公司營業收入的 78.52%；物聯網智能模組收入 1.45 億元，佔公司營業收入的 17.93%；軟件及服務收入 2876.08 萬元，佔公司營業收入的 3.55%。公司的營收以車聯網智能終端爲主。
3、請介紹下 5G-TBOX 的目前情況和未來發展？
目前市場中的 5G-TBOX 產品滲透率並不高，主流市場仍以 4G-TBOX 爲主。 公司早在 2019 年就已經完成第一代 5G-TBOX 產品的研發並量產，在技術儲備和生產上不存在問題，只是 5G 的廣泛應用還需要時間，目前市場需求較小。
4、請問目前 TBOX 滲透率的情況以及未來的展望？公司的競爭對手有哪些？
2023 年，國內市場 TBOX 產品的滲透率大約在 60%左右，隨着汽車智能網聯需求的不斷提高及國標 ECS 的出臺，相信 TBOX 產品的滲透率將會進一步提高。
目前，公司的競爭對手主要還是以國際汽車零部件供應商博世、LG 電子、法雷奧等爲主；在國內市場中，自主品牌汽車的 TBOX 原來也是國際汽車零部件供應商壟斷，但隨着國產 TBOX 廠商的研發實力和技術水平不斷提高，豐富的場景應用、完整的供應鏈，讓國產 TBOX 廠商越來越有競爭力，國產 TBOX 逐步實現進口替代,並逐漸向合資、外資車滲透。
當下也有一些主機廠在自研關鍵零部件或選擇公司體系內部的供應商供應零部件，但這類自研供應商往往無法跨到其他主機廠的供應體系內，同時大的主機廠通常會選擇 、B點保障其核心部件的供應。
5、請整體介紹一下公司的 eCall 產品，它的門檻在哪裏？
eCall 終端即汽車緊急呼叫系統，可在緊急情況發生時爲用戶提供救援服務，包括 GNSS 車輛定位、數據上傳和語音通話等。汽車緊急呼叫系統支持手動觸發和自動觸發兩種功能。在車輛發生碰撞時，車上人員可通過實體按鍵手動觸發緊急呼叫功能。該系統也能夠在接收碰撞信號後自動撥通救援電話，有效縮短事故救援報警時間，提升交通事故救援及時性，降低交通事故傷亡率。
eCall 終端是繼安全帶和安全氣囊之後重要的汽車被動安全系統單元，涉及人的生命安全，對組成部件的強度及精度要求很高。需要通過碰撞測試、音頻測試、極端惡劣環境測試、供電保障等多項嚴格測試，而且還要熟悉相關國或地區的法規。
6、請問當前汽車電子電器架構的發展對我們是否有影響？
汽車電子電器架構向域集中電子電氣架構轉變，域控制器集成了多個電子控制單元功能，減少了車輛線束，有利於降低整車成本和開發難度，縮短整車集成驗證週期。
目前，不同整車廠及一級供應商對域的劃分存在差異，較爲常見的方式是按照功能進行域的劃分爲信息通訊域，智能駕駛域，車身智能控制域，有些將智能座艙域和智能駕駛域合併； 車聯網智能終端具備通信功能，是實現汽車內外通信、交互控制的重要零部件，未來智能網聯汽車電子架構中可能發展出以車聯網智能終端爲核心的信息通信域，成爲必不可少的數據通訊中心和通信安全中心。
7、請問國標 ECS 出臺對公司的影響？
ECS 國標屬於強制性規範，出臺後將會要求新上市在國內銷售的每輛乘用車都必須安裝 eCall 系統。
2023 年，我國汽車產銷量分別達 3016.1 萬輛和 3009.4萬輛，其中國內乘用車產銷量分別達 2612.4 萬輛和 2606.3萬輛，市場數量規模是比較大的。
法規出臺後，eCall 系統的市場裝載量將會大幅提高，對公司有着利好影響。
8、關注到鴻泉物流和德賽西威跟公司是做同一個行業的，他們的業務和公司有什麼區別呢？
公司自主開發了車聯網 TBOX、eCall 終端、智能模組等汽車電子控制單元核心產品，以車規級的產品爲主，既用在乘用車上也搭載在商務車上。
鴻泉物聯主要搭載在商用車上。
德賽西威主要是智能座艙領域，公司有也給德賽西威的智能座艙產品提供車規級智能模組。
9、請問公司與上汽和寧德時代的合作背景？
上汽和寧德時代都是他們的行業龍頭。
公司和上汽集團的合作從 2012 年就開始了。上汽集團在汽車網聯化、智能化上的佈局非常早，在 2012 年汽車智能化的起步階段，就選定了公司作爲其車聯網 TBOX 供應商。2014 年上汽推出的首款智能網聯汽車就定點在慧翰，並實現了量產。2015 年，出於對公司技術實力及發展前景的認可，上汽集團對公司進行了投資。多年來，公司一直和上汽集團保持着良好、穩定的合作關係，上汽對公司的技術實力非常認可。
公司自 2018 年起與寧德時代建立合作關係，爲寧德時代提供車聯網智能終端，其與電池包的 BMS 進行配套，對電池包的日常數據進行了採集和維護，並提供 OT 軟件升級等附加功能。寧德時代看好公司的技術與發展潛力，於 2022 年通過其產業基金晨道投資對公司進行了股權投資。公司與寧德時代始終保持着良好、穩定的合作關係，寧德時代也是2023 年公司的前五大客戶之一。
10、關注到公司的銷售費用率比較低，請問是什麼原因呢？
公司的銷售主要依靠公司自身產品技術和服務，通過技術交流、業務合作積累形成行業口碑，能夠持續獲得客戶訂單，建立長期穩定的客戶關係和品牌信譽。
慧翰股份（301600）主營業務：車聯網智能終端、物聯網智能模組的研發、生產和銷售,同時爲客戶提供軟件和技術服務。
慧翰股份2024年三季報顯示，公司主營收入7.35億元，同比上升32.93%；歸母淨利潤1.35億元，同比上升44.72%；扣非淨利潤1.31億元，同比上升45.05%；其中2024年第三季度，公司單季度主營收入3.05億元，同比上升35.54%；單季度歸母淨利潤6060.25萬元，同比上升50.92%；單季度扣非淨利潤5940.99萬元，同比上升53.8%；負債率25.52%，投資收益59.92萬元，財務費用-70.81萬元，毛利率29.59%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1.46億，融資餘額增加；融券淨流入0.0，融券餘額增加。
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