本周的一个选择是降息四分之一个百分点，然后利用新的经济预测强烈暗示央行准备放慢降息步伐。Nick Timiraos表示，本週聯儲局的選擇之一是減息四分之一個百分點，然後利用新的經濟預測強烈暗示央行準備放慢減息步伐。面對內部的不同聲音，鮑威爾必須在政策調整中進行平衡。
聯儲局今年最後一次貨幣政策會議將在本週二舉行，隨後週三公佈利率決議。
在聯儲局進入靜默期之時，「新聯儲局通訊社」Nick Timiraos 15日在《華爾街日報》上發表文章稱，投資者普遍預計本週將進行第三次減息。此後，官員們準備放慢甚至停止減息：
本週的一個選擇是減息四分之一個百分點，然後利用新的經濟預測強烈暗示央行準備放慢減息步伐。
文章指出，面對內部的不同聲音，鮑威爾必須在政策調整中進行平衡。自夏末以來，減息的頻率和幅度引發了部分聯儲局官員的質疑，他們擔心過快的減息可能傳遞出錯誤的市場信號。
曾擔任聯儲局主席鮑威爾高級顧問的Jon Faust表示，聯儲局當前的貨幣政策處於一個十字路口，既可以減息，也可以選擇按兵不動：
「聯儲局官員對未來利率走向的整體判斷，可能比他們對下一次會議的具體決定更具影響力。」
「走得太遠」和「走得不夠遠」之間求得平衡
Timiraso表示，聯儲局內部對繼續減息存在分歧。部分鷹派官員擔心，擔心過早減息會讓通脹居高不下，損害聯儲局的信譽。此外，特朗普上臺後的一些政策可能會推高通脹。前波士頓聯儲主席Eric Rosengren表示：
「如果我現在作爲投票成員坐在委員會中，我會反對減息。」
股市和比特幣等投機性資產的表現讓鷹派官員擔憂。聯儲局理事米歇爾·鮑曼在本月的一次講話中表示：
「鑑於最近的經濟活動，很難認爲目前的利率水平是限制性的。」
達拉斯聯儲主席洛裏·洛根警告不要減息太多，因爲她認爲更「正常」的經濟利率要低得多。
與此同時，鴿派官員則擔心經濟增長放緩，認爲有必要減息刺激經濟。他們認爲，聯儲局在過去兩年加息幅度較大，現在需要謹慎評估減息的風險。
鮑威爾認爲，既要防止通脹過高，也要避免經濟增長乏力。他強調，聯儲局需要在「走得太遠」和「走得不夠遠」之間找到平衡：
「我們注意到我們走得太遠、太快的風險，但也要注意我們走得不夠遠的風險。看起來我們正處於我們需要的地方。」
Timiraso指出，目前，美國勞動力市場表現微妙，招聘率和裁員率均處於低位。經濟增長相對穩定，但失業率有所上升。利率敏感的行業，如住房，尚未完全受益於減息。
聯儲局減息決策內幕：平衡、爭議與調整
Timiraso指出，鮑威爾需要努力在18名成員的委員會中達成一致。儘管通脹形勢有所緩解，但委員會內部對於加息政策的走向始終存在分歧。
2023年初，部分原本持鷹派立場的官員開始轉變態度，逐漸接受了更加溫和的通脹報告。聯儲局理事沃勒曾大膽提議，2024年將利率下調六次25個點子，成爲減息幅度最大的官員之一。隨着春季通脹的停滯，沃勒的觀點也發生了變化，轉而支持維持利率不變。
在9月的會議前夕，聯儲局官員通過公開講話釋放出傾向於小幅減息的信號。然而，在閉門會議中，鮑威爾與顧問團隊卻做出了一個出人意料的決定：大幅減息50個點子。
Timiraso指出，這一決定借鑑了前主席格林斯潘的風險管理策略。考慮到經濟發展態勢和未來可能進行的多次減息，決策者認爲，大幅減息的風險相對較低。
這一決定並非全票通過。鮑曼投出了反對票，這是自2005年以來首次有理事對聯儲局的貨幣政策決定表示反對。爲了平息內部的爭議，鮑威爾在隨後的公開講話中強調，減息50個點子不是新節奏，將在逐次會議中謹慎決策。
後續公佈的經濟數據顯示，美國經濟的韌性超出了預期。收入增長和個人儲蓄率高於最初的估計，這減輕了對經濟衰退的擔憂。表明聯儲局的大幅減息可能過於激進。
沃勒最初支持較小的減息，但最終被說服。他在事後也承認，這一決定類似於購買保險，即使最終不需要，但事先做好準備也是明智的。
總結來看，此次聯儲局的減息決策過程充滿了複雜性和不確定性。委員會內部的意見分歧、經濟數據的不斷變化以及決策者對風險的評估，都對最終的政策走向產生了重要影響。
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