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公司近日發佈新產品ASN（Automotive Sensor Network）汽車傳感器網絡收發器，應用於智能座艙音頻系統，解決具有點對點模擬連接特徵的包括電纜重量、電纜成本、佈線難題和多重連接的可靠性等諸多挑戰，可實現汽車領域的先進音頻和聲學應用，可實現回聲消除、配合麥克風和功放進行ANC 主動降噪等功能，可降低整車重量，提高續航里程。
國信電子觀點：1）ASN 是高可靠性長距離車載無損音頻總線芯片，應用於智能座艙音頻系統，目前處於量產發佈階段，已通過客戶端產品驗證。該產品是公司與全球頭部車廠聯合研發，既強化了該領域供應鏈安全，也豐富了公司數模混合芯片產品線，完善了在汽車音頻產品領域的佈局，有利於提高公司在汽車領域的綜合競爭力。2）公司在汽車領域產品線日益豐富，可提供30+車規產品細分品類、200+車規產品型號，並擁有1 個自有車規芯片測試廠，可爲汽車電子領域提供全面的「一站式」服務。汽車電動化、智能化爲模擬芯片帶來增量需求，公司車規芯片產品線日益豐富，維持「優於大市」評級。
評論：
發佈新產品ASN，已通過客戶端產品驗證
根據公司公告，公司於近日發佈新產品ASN（Automotive Sensor Network）汽車傳感器網絡收發器。ASN是高可靠性長距離車載無損音頻總線芯片，應用於智能座艙音頻系統，解決具有點對點模擬連接特徵的包括電纜重量、電纜成本、佈線難題和多重連接的可靠性等諸多挑戰，可實現汽車領域的先進音頻和聲學應用，包括音頻ECU、主動降噪、路噪降噪、音頻分區、緊急通話eCall 等，實現回聲消除、配合麥克風和功放進行ANC 主動降噪等功能；通過使用更少的線纜來降低系統和電纜成本、重量、複雜性等，進而降低整車重量，提高續航里程。同時，ASN 也適用於會議和教學系統，能提供靈活和高效的音頻解決方案。
公司本次ASN 車規芯片分爲TPDA1000Q 和TPDA1001Q 兩個版本，其中TPDA1000Q 是完全功能版本，TPDA1001Q則專爲車載麥克風模組設計，均通過了AECQ100 車規認證。目前該產品已通過衆多主機廠和Tier1 的驗證，2024 年12 月起可批量供貨。
本次新產品發佈豐富了公司數模混合芯片產品線，完善了公司在汽車音頻產品領域的佈局，提高了公司在該領域的競爭力，有利於實現該領域產品國產替代。
優勢一：超高性價比。通過利用低成本、高效益的非屏蔽雙絞線實現遠距離的多通道音頻、控制信號以及電源功率傳輸，該方案極大簡化了佈局佈線，減少線束數量，從而降低成本。
優勢二：級聯菊花鏈結構，超長傳輸距離。最多支持一個主節點和16 個從節點，從節點無需MCU 配置，網絡的初始化由掛在主節點的主控芯片實現。兩節點間最大傳輸距離15 米，級聯總傳輸距離達80 米，可應對各種車內場景和中小規模會議系統場景的需求。
優勢三：更強的總線供電，傳感器級聯更多。總線供電能力提高到12V，可以支持最多12 級傳感器級聯，在主動降噪ANC 和路噪降噪RNC 場景下，使用一串ASN 網絡能夠同時收集麥克風數據和加速度計數據。
優勢四：並行節點發現，初始化速度快。在多個從節點場景下，傳統串行發現方式會導致每個節點初始化時都必須等待處理器調度，極大延長了整體的初始化時間。而ASN 的並行發現方式則將調度等待次數降至僅需一次，大幅縮短了多從節點場景下的網絡初始化時間。
優勢五：音頻通道環回和故障定位能力，方便現場調試。工程師可通過讓音頻數據在指定節點環回，快速檢查整個網絡的狀態。同時ASN 不僅具有線纜故障（如開路和短路）的診斷能力，還能快速且精確定位開路故障點，定位精度達到0.5 米，這一創新功能讓故障排查更爲精準、高效。
優勢六：<50μs 超低延時和精準相位較準。特別適合對延時特性要求苛刻的算法應用中，如主動降噪，路噪降噪、車內音頻分區和麥克風陣列波束成形等。在嘈雜的環境中，大型麥克風陣列需要具有精確定位和識別每個聲源的能力。ASN 分佈式傳感器通過在各節點實現數據採集的相位對齊，爲相位敏感的波束成形算法提供了有力技術支持。
優勢七：應用場景靈活多變。ASN 的主要應用包括汽車座艙車機和外置功放。ASN 應用於汽車的主動降噪和路噪降噪、車內音頻分區和行車預警。同時，ASN 也適用於會議和教學系統，提供更加靈活和高效的音頻解決方案。
公司車規產品超200 款，爲汽車電子領域提供全面的「一站式」服務除最新發布的ASN 收發器外，公司在汽車應用領域可提供更廣泛的產品方案組合，包括線性產品、轉換器產品、接口產品、電源管理產品、驅動產品以及開關產品等六大汽車產品分類，滿足汽車行業對高性能模擬芯片的多樣化需求。
從高壓系統到低壓系統，在包含信號採集、驅動、電源和接口等核心組件的電子控制單元中，公司爲汽車電子領域提供全面的「一站式」服務。2023 年公司在蘇州成立汽車級測試中心，標誌着從設計至測試全產業鏈佈局的深化。目前，公司已擁有1 個自有車規芯片測試廠、30+車規產品細分品類、200+車規產品型號，爲汽車製造商提供靈活且全面的解決方案。
另外，全球汽車產業從電動化的上半場邁入智能化的下半場，從車載信息娛樂系統到智能駕駛計算平台，每個子系統都需要多種類型的芯片來實現功能。比如續航能力的提升離不開高效的電源管理產品，如DCDC和PMIC，這些產品能夠優化能源分配，提高電池使用效率，延長單次充電的行駛里程。各種雷達和攝像頭系統對於信號鏈產品的需求在不斷增加，以便精確處理來自傳感器的信號，爲車輛提供實時的環境感知能力，從而支持高級駕駛輔助系統ADAS 和自動駕駛功能。公司已有多種產品應用於智能駕駛各子系統中，包括車載信息娛樂系統、智能駕駛計算平台、T-Box、毫米波雷達等。
公司爲客戶提供汽車應用解決方案
公司可爲客戶提供多種汽車應用解決方案，包括T-Box、車載娛樂系統、車載充電機OBC、牽引電機驅動系統、高低壓直流變換系統、動力電池管理系統BMS、電動助力轉向系統EPS、車身域控制器、激光雷達、車載攝像頭等。
投資建議：汽車芯片產品持續豐富，維持「優於大市」評級由於需求呈弱復甦態勢及研發佔比較大，我們下調公司2024-2026 年歸母淨利潤至0.88/1.86/3.40 億元（前值爲1.07/2.15/3.85 億元），對應2024 年12 月12 日股價的PE 分別爲166/78/43x。公司產品和應用領域不斷豐富，車規級產品進展順利，同時收購順利完成並表，維持「優於大市」評級。
風險提示
產品研發不及預期，客戶導入不及預期，需求不及預期，競爭加劇的風險。