最新盈利预测明细如下：中原證券股份有限公司劉冉近期對水井坊進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：高檔白酒增長放緩，但整體盈利增強》，本報告對水井坊給出持有評級，當前股價爲58.9元。
水井坊(600779)
投資要點：
整體收入增長放緩，高檔酒低增是主要原因。2024年第三季度，公司實現營收20.7億元，同比增長0.38%，增幅較上年第三季度收窄21.1個百分點，較當年第二季度收窄16.24個百分點。2024年前三季度，公司實現營收37.88億元，同比增長5.56%，增幅較上年同期的-4.84%提升10.4個百分點。2024年前三季度，高檔白酒實現收入34.57億元，同比增長1.39%；中檔白酒實現收入1.96億元，同比增長41.05%。高檔白酒收入低增是收入增長大幅收窄的主要來源。
在新渠道和傳統渠道中，銷量增長均高於收入增長，說明產品結構有所下沉。新渠道銷量947千升，同比增長11.67%，同期該渠道的營收增長1.12%；批發代理渠道銷量7651.17千升，同比增長3.91%，同期該渠道的營收增長3.12%。在新渠道和傳統渠道中，銷量增長均高於收入增長，說明產品結構有所下沉。與其對照的是，前三季度公司的產品毛利率下降0.24個百分點，降至82.94%，較2021年同期的85.11%下降2.17個百分點，2021年以來價格體系整體下行。
銷售費用下降，業績釋放，盈利能力增強。2024年前三季度，公司的銷售費用同比減少6.33%，同期費用已經連續兩年減少；銷售費用率同比下降2.52個百分點至19.93%。銷售費用減少對增厚盈利有着顯著的效果：2024年前三季度，公司實現扣非歸母淨利潤11.09億元，同比增長11.15%，淨利潤率同比提升1.21個百分點。整體看，本期公司的盈利增長遠好於收入，主要得益於各項銷售投入的減少。我們認爲，經濟逆風階段白酒類公司將會持續減少銷售和市場投入，以換取相對優異的股東回報。
投資建議：我們預測公司2024、2025、2026年的每股收益分別爲2.81、2.97、3.14元，參照12月10日的收盤價58.82元，對應的市盈率分別爲20.97、19.8和18.71倍，調降公司評級爲「謹慎增持」。
風險提示：高檔白酒消費與經濟基本面的關聯度較大，經濟增速持續
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東方證券葉書懷研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達81.89%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利14.12億，根據現價換算的預測PE爲20.38。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有20家機構給出評級，買入評級12家，增持評級8家；過去90天內機構目標均價爲53.24。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
