主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關係,作爲基金產品的直接管理者和投資決策者,基金經理直接影響着基金的投資風格和業績,所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候,我們不僅要考慮這隻基金的業績好不好,還要判斷基金的業績爲什麼好?解決「業績從哪裏來」和「業績有沒有可持續性」的問題。基金研究組會對基金經理的歷史操作分析來進行「業績歸因」。
檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別,讓投資收益跟公司的利潤級別匹配,真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔(β)的收益,往往是大盤上漲帶來的,不能體現基金經理的能力。而阿爾法(α)能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強,基金經理的投資實力也就越強。
羅博在擔任銀河定投寶(519677)基金經理的任職期間累計任職回報165.8%,平均年化收益率爲10.58%。期間重倉股調倉次數共有286次,其中盈利次數爲211次,勝率爲73.78%;翻倍級別收益有10次,翻倍率爲3.5%。
以下爲羅博所任職基金的部分重倉股調倉案例:
重倉股調倉示例詳解:
1、景嘉微(300474)翻倍案例:
羅博管理的銀河定投寶基金在16年1季度買入景嘉微,在持有1個季度後在16年2季度賣出。持有期間的估算收益率爲438.95%,持有期間景嘉微在2015年到2016年的年報歸屬淨利潤增幅達18.36%。
2、中國建築(601668)調倉案例:
羅博管理的銀河滬深300價值指數A基金在14年4季度買入中國建築,在持有2個季度後在15年2季度賣出。持有期間的估算收益率爲99.39%,持有期間中國建築在2014年到2015年的年報歸屬淨利潤增幅達15.47%。
3、平安銀行(000001)折戟案例:
羅博管理的銀河滬深300價值指數A基金在21年2季度買入平安銀行,在持有2年又2個季度後在23年4季度賣出。持有期間的估算收益率爲-51.62%,持有期間平安銀行在2021年到2023年的年報歸屬淨利潤增幅達27.85%。
通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例,我們可以看出基金經理羅博的阿爾法能力普通,銀河中證A500指數增強A(022706)基金的盈利能力還有待後續觀察。
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