11月票房企穩，關注後續供給拐點。
智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研報稱，建議後續關注兩條賽道：即業績根基穩定或有明顯供給側恢復、投資性價比較高的賽道和外延有增量維度或外圍因素改善的彈性品種：1)港股互聯網：頭部互聯網公司盈利改善預期加強，投資性價比凸顯，建議關注各項業務均穩健增長，基本面穩固的騰訊控股(00700)等;2)出版行業：出版業將加速數字化、個性化、定製化、智能化發展，AI+出版、研學業務等新增量將爲行業帶來全新機遇，疊加央企市值管理或將納入考覈，建議關注：基本面穩健且具有一定業務增量空間的山東出版(601019.SH)、南方傳媒(601900.SH)等;
3)影視院線&遊戲行業：優質內容始終是行業稀缺資源，建議關注AI賦能下的遊戲和影視院線公司：內容儲備豐富的神州泰嶽(300002.SZ)等。4)IP衍生品方面：建議關注IP潮玩零售市場龍頭泡泡瑪特(09992)。
銀河證券主要觀點如下：
11月票房企穩，關注後續供給拐點。
根據燈塔專業版數據，全國11月票房18.77億元(含服務費)，同比增長11.4%，環比下降48.1%。需求端，11月放映場次1125.7萬場，同比增長29.2%，環比下降7.6%;上座率3.5%，同比下降10.3%，環比下降42.6%;觀影人次0.48億，同比增長14.3%，環比下降46.7%。11月上映影片數59部，影片數同環比分別增長20.4%、68.6%。目前已有34部重點影片預計於12月上映,關注後續重點影片的定檔和上線情況。
遊戲市場連續增長，營銷大盤階段調整：
2024年10月，國內遊戲市場實際銷售收入290.83億元，環比下跌4.10%，同比增長14.40%, 增長趨勢較爲平穩，市場規模連續3個月保持同比增長。2024年前十一個月版號發放數量爲1184款，較去年同期的873款增長超36%。隨着年中新遊產品陸續釋放業績，預計遊戲市場增長趨勢有望保持。根據CTR發佈的《2024年1-9月廣告市場投放數據概覽》：2024年9月廣告市場同比下跌3.5%。從行業(大類)的廣告花費變化看，2024年1-9月，化妝品/浴室用品、娛樂及休閒、郵電通訊、酒精類飲品行業同比上漲均超10%，是廣告市場的投放主力。
「穀子經濟」景氣度高,高質量IP是關鍵。
2024年內IP類產品持續保持高熱度，從上半年的小馬寶莉卡牌到Q3以來的穀子門店、Jellycat快閃店均保持較高關注度，市場需求旺盛。IP打造是「穀子」和潮玩消費的核心，在吸引粉絲和多業態融合的過程中，IP的影響力都發揮着舉足輕重的作用。作爲產品積累用戶和破圈的關鍵，高質量的IP更能吸引消費者並延長產品生命週期。因此在當前市場關注度高、需求旺盛的大環境下，高質量IP產品高景氣度有望保持。
風險提示：
AI技術發展進度不及預期風險;內容監管風險;行業競爭的風險、相關技術應用不及預期的風險。