近年來，職業教育被賦予了前所未有的戰略地位。在數字經濟崛起與製造業升級的時代背景下，技能型人才的培養已成爲國家競爭力的重要組成部分。修訂後的《職業教育法》明確提出，職業教育與普通教育具有同等重要的地位，並將產教深度融合作爲應對產業轉型的重要抓手。同時，全國教育工作會議提出了推進「四鏈」深度融合的戰略構想，爲職教行業注入了全新發展動力。
作爲珠三角和長三角區域深度佈局的職業教育龍頭企業，中國科培（1890.HK）走出了一條引領行業高質量發展的特色路徑，其2024年財年實現全面增長，期內錄得收益約16.93億元（人民幣，下同），同比增長11.6%；年內溢利約8.28億元，同比增長11.4%；核心純利約8.30億元，同比增長5.1%；調整後EBITDA約11.30億元，同比增長6.0%。
站在職業教育加速升級和轉型的風口，中國科培如何踐行高質量發展？如何擴大領先優勢？這些問題的答案，或將有助於我們了解職業教育行業的未來發展方向。
穩健財務增長，高股息率彰顯投資價值
中國科培近年來財務表現呈現出較強的穩健性和成長性。2020-2024財年，公司收益的年複合增長率約18.2%，股東應占溢利的年複合增長率爲10.0%。2024財年，中國科培來自的學費收入約爲15.87億元，同比增長12.4%；截至2024年8月，其全日制本科生在校生人數約爲6.5萬人，同比增長10%。這種穩健增勢，不僅爲公司當前的市場拓展奠定基礎，也爲其在行業整合與國際化進程中搶佔先機提供了強有力的資源保障。
值得一提的是，期內中國科培有息負債大幅減少，截至2024年8月底，公司計息銀行及其他借貸金額降至約9.06億元，降幅接近一半；資產負債比率由2023年8月31日的約39.9%減少至2024年8月31日的約17.7%，居同業最低水平之列，財務風險大幅降低。同時，中國科培在手現金充裕，截至2024年8月底，其在手淨現金超3億元，亦處於行業領先地位，展現出極強的抗風險能力和持續增長潛力。
以穩健盈利以及充裕在手現金爲基礎，中國科培在股東回報方面也誠意十足，擬派發2024財年末期股息每股0.06港元，全年每股派息合計0.13港元，相當於其擁有人應占溢利約30%，將全部以現金方式派付予全體股東。根據阿斯達克財經網顯示，截至2024年12月5日收盤，中國科培的股息收益率高達9.42%，遠超同業平均收益率水平。
較高的股息收益率除了顯示出中國科培充裕的現金流，更體現出管理層回報股東的積極意圖以及對未來盈利能力的高度信心。此外，鑑於公司已進入成熟發展階段，高股息回報亦有助於進一步增強市場對其未來發展的信心，吸引更多長期資金的關注。近期，華西證券、華泰證券、天風證券等多家券商均於研報中肯定了中國科培的分紅吸引力。
多重護城河築牢根基，高質量發展全面提速
多年深耕職業教育，中國科培已成功構築起多重護城河，這些核心優勢爲其帶來了強勁的內生增長動力，推動業務規模和品牌價值持續提升：
1. 以師資與科研實力構築核心競爭力
教學質量是職業教育的核心，而高水平的師資和科研能力則是教學質量的重要支撐。中國科培近年來通過「雙師型」教師體系建設，不斷強化教育教學能力和科研實力。2023/24學年，公司新增高質量教師300餘人，在國家級和省級教育科研領域獲得多個獎項，包括140人次的國家級獎項和260人次的省級獎項。
公司還承擔了120項省級科研項目，核心期刊論文的發表數量也大幅增長，科研佈局與學術影響力進一步深化。職教行業的核心壁壘在於長期積累的優質師資與強大的科研實力，這決定了教育質量的高度。公司在師資培養與科研創新方面已構建系統性優勢，形成了難以輕易複製的競爭壁壘，爲其未來發展注入了強大的內生動力。
2. 以現代化設施構建教學優勢
中國科培在教學資源升級方面也表現出色。報告期內，淮北學校二期工程已正式投入使用，新建約100個高規格實驗實訓室，進一步優化了實踐教學環境；聚焦智慧校園的打造，新增約200間虛擬雲桌面多媒體教室和標準化考場，通過與多家知名在線教學平台深度合作，全面構建覆蓋師生的在線教學體系，增強了教育資源的先進性和匹配性。
職業教育的信息化水平與品牌競爭力密切相關，直接影響教學質量與管理效率。中國科培在教育信息化領域率先佈局，構建了涵蓋智慧化校園、在線教學和數字化管理的全方位體系，將爲其長期可持續發展奠定了堅實基礎，同時鞏固其於職業教育行業的核心競爭力。
3. 以產教深度融合打通就業閉環
中國科培充分發揮產教融合優勢，積極深化校企合作。“3+1”應用型人才培養模式成爲中國科培的一大亮點，學生通過三年理論學習和一年企業實訓，實現從校園到職場的無縫銜接。目前，公司已經與近3,000家企業達成了合作意向，構建起覆蓋廣泛的資源網絡，每年能夠爲學生提供約1萬個優質企業實訓崗位，形成了教學、實踐和就業環節的高效閉環模式。
值得重視的是，中國科培深度佈局了中國兩大最重要經濟區域——珠三角和長三角。這兩個區域不僅是中國經濟最具活力的增長極，也是國家戰略性新興產業和高端製造業的核心聚集地。通過與雙經濟圈內重點企業和龍頭產業的深度合作，公司建立了完善的校企合作體系，覆蓋人工智能、跨境電商和新能源等多個熱門領域，這種精準對接將幫助其在中長期持續提升就業服務能力，擴展市場份額。
從區域領跑到全球拓展，迎更廣闊成長空間
海外市場方面，中國科培通過與歐美、澳大利亞及東南亞地區衆多知名高校建立戰略合作關係，在語言培訓、留學服務和海外遊學等領域取得了積極進展。這種全球化佈局不僅有效分散了國內市場的潛在風險，還爲其帶來更爲多元化的收入來源。
與此同時，「一帶一路」沿線國家對高質量職業教育資源的需求持續增長，中國科培順應這一趨勢，通過推動學歷互認和資源共享，將其成熟的職業教育體系成功向國際市場輸出。這不僅是對國內市場競爭的有力補充，更標誌着其品牌國際化邁出重要一步。
國內職業教育正處於從政策扶持到市場需求雙輪驅動的黃金髮展期。在這一背景下，中國科培憑藉其在珠三角和長三角的深度佈局，既滿足了區域經濟對技能型人才的精準需求，也樹立了職業教育行業的標杆，形成了難以複製的核心競爭力。其成長路徑表明，職業教育的成功不僅在於政策紅利的把握，更在於通過資源整合、創新驅動和模式升級不斷實現價值創造。
長遠來看，隨着政策的進一步傾斜、行業集中度的持續提升以及國際化市場的開拓，中國科培正成爲推動職業教育向更高層次、更深維度的全球格局邁進的中堅力量，迎來更廣闊的發展空間，其成長軌跡值得長期關注。
