金吾財訊 | 第一上海發研報指，名創優品(09896)2024Q1-Q3/Q3，公司實現收入122.81/45.23億元，同比+22.8%/+19.3%,經調整淨利潤19.28/6.86億元，同比+13.7%/+6.9%，經調整淨利率15.7%/15.2%，同比-1.3/-1.7pct。
該行表示，海外名創優品Q1-3/Q3實現營收45.4/18.1億元，同比+41.5%/+39.8%。其中Q1-3直營/代理市場收入分別實現收入24.48/20.95億元，同比+54%/+46%。截至2024年9月，海外名創優品門店數量達到2936家，Q3環比淨增加門店183家。Q1-3海外同店銷售實現高單位數增長，分地區來看，拉美/北美/亞洲/歐洲Q1-3同店銷售分別實現10-20%低段/中單位數/高單位數/低單位數增長，該地區Q3分別環比淨增門店14/60/88/16家。預計隨着Q4海外旺季到來，疊加哈利波特IP催化，海外銷售業績將有望迎來進一步釋放。
該行續指，公司作爲全球自有品牌綜合零售龍頭，海內外拓店空間廣闊。展望未來，隨着海外銷售佔比提升、品牌升級和超級IP戰略的深化實施，公司盈利能力有望持續提升。該行預計24-26年經調整淨利潤分別爲28.1/35.7/43.4億元，故給予目標價58.29港元，相當於25財年盈利預測20倍PE，距離當前股價有23.9%漲幅，維持買入評級。
