智慧农业已经成为全球现代化农业发展趋势，我国智慧农业起步较晚，农业机械化、作业智能化程度较低，与美国、以色列等发达国家相比还有很大差距。2016 年智慧农业首次被写入“中央一号文件”，标志着发展智慧农业已上升至国家经济发展战略高度，此后国家出台了多项顶层政策来推动智慧农业发展。2024 年10月，农业农村部印发了《全国智慧农业行动计划（2024—2028 年）》的通知，提出了智慧农业发展的3大行动8项重点任务，目标是到2026/2028年我国农业生产信息化率要分别达到30%/32%以上。在政策推动下，我国智慧农业有望迎来快速发展期，根据前瞻产业研究院的数据，2022年我国智慧农业市场规模为754亿元，预计2027年将会达到1214亿元，未来几年CAGR 为10%，成长空间广阔。智慧農業綜合服務商，業績穩步增長
公司成立於2008年，是一家服務於農的國家高新技術企業，致力於成爲全球領先的智慧農業綜合服務商，公司通過運用物聯網、人工智能、大數據等新一代信息技術與農業深度融合，主要採用佈局智能硬件設備、搭建農業物聯網項目、建設信息化軟件平台項目的綜合服務形式，爲農業領域相關的政府部門、企事業單位、科研院校等提供數據採集、分析決策、精準執行、科學管理服務於一體的智慧農業一站式綜合解決方案，從而助力實現政府監管服務信息化轉型、科研數字化創新、農業產業智能化應用的創新發展。公司營收從2019年的2.28億元增長到2023年的4.59億元，CAGR爲19.16%，對應的歸母淨利潤也從2726.1萬元增長到1.15億元，CAGR 爲43.32%，2024 前三季度公司實現營收3.36億元（同比+10.99%） ， 實現歸母淨利潤7659.6 萬元（同比+14.84%），業績穩步增長。
政策推動，智慧農業有望迎來快速發展期
智慧農業已經成爲全球現代化農業發展趨勢，我國智慧農業起步較晚，農業機械化、作業智能化程度較低，與美國、以色列等發達國家相比還有很大差距。2016 年智慧農業首次被寫入「中央一號文件」，標誌着發展智慧農業已上升至國家經濟發展戰略高度，此後國家出臺了多項頂層政策來推動智慧農業發展。2024 年10月，農業農村部印發了《全國智慧農業行動計劃（2024—2028 年）》的通知，提出了智慧農業發展的3大行動8項重點任務，目標是到2026/2028年我國農業生產信息化率要分別達到30%/32%以上。在政策推動下，我國智慧農業有望迎來快速發展期，根據前瞻產業研究院的數據，2022年我國智慧農業市場規模爲754億元，預計2027年將會達到1214億元，未來幾年CAGR 爲10%，成長空間廣闊。
具備產品、研發、行業資源等優勢，募投項目提升市場競爭力
公司是智慧農業領域的先行者，深耕行業十餘年，能夠把握客戶需求及行業發展痛點，佈局業務發展路線，產品不斷推陳出新，在行業內具備以下優勢：1）豐富的產品線：擁有自主研發並生產上百種智能硬件及軟件的能力，涵蓋了種植業領域信息採集、檢測、控制、監測的各個方面，且覆蓋作物從育種到收穫的全生命週期；2）研發優勢：智慧農業行業是一個多學科交叉、知識密集度較高的產業，涉及農業、人工智能、傳感器、大數據、機械結構等多學科知識，公司高度重視技術和研發，經過多年研發積累和技術迭代，目前擁有7 項融合多領域知識的核心技術。公司及子公司森特信息、智農科技均爲國家高新技術企業；3）行業資源優勢：公司主要產品獲得了國家主管部門、農業細分領域行政及事業單位、科研院校及企業等客戶的高度認可，承擔多項國家省市級重點科研項目，與農業農村部耕地質量監測保護中心、全國農業技術推廣服務中心、浙江省農業農村廳等達成戰略合作等，參與多項國家與行業的標準制定。
公司此次以14.50元/股的價格發行2132萬股股票，募集資金淨額爲2.33億元，募投項目包括智慧農業平台升級建設項目、智慧農業智能設備製造基地項目、研發中心升級建設項目，募投項目均圍繞公司在智慧農業領域的產業佈局展開，能夠擴大公司主要產品供應能力，有助於持續提升公司在智慧農業領域的技術領先性和產品創新及應用範圍，進一步提升公司市場競爭力，利於長期發展。
盈利預測
預測公司2024-2026年淨利潤分別爲1.32、1.65、2.05億元，EPS分別爲1.55、1.94、2.40 元，當前股價對應PE分別爲63、50、41倍，我們看好智慧農業的發展趨勢以及公司的市場地位，首次覆蓋給予公司「增持」投資評級。
風險提示
智慧農業政策及執行低於預期的風險、公司訂單獲取及執行低於預期的風險、產品研發及推廣低於預期的風險、募投項目進展不及預期的風險、市場競爭加劇的風險、宏觀經濟下行風險等。