根据公司10 月26 日发布的项目投资公告，公司计划投资“高压智能组合电器（GIS）生产基地建设项目”，项目计划总投资为3 亿元，项目建设周期为12 个月。本次投资将有望支撑公司高压组合电气市场的业务拓展，满足未来交付的产能需求，实现销售收入新突破。公司已开展750kV 市场销售工作，预计未来将获得一定市场份额。業績
公司公佈2024 第三季度報告，實現營收 104.07 億元，YoY+21.28%；實現歸母淨利潤14.91 億元，YoY+29.88%；實現扣非歸母淨利潤14.05億元，YoY+26.52%；毛利率爲31.42%，同比+1.31pct。其中2024Q3 實現營收42.41 億元，YoY+29.39%;實現歸母淨利潤6.04 億元，YoY+34.95%;實現扣非歸母淨利潤5.65 億元，YoY+31.34%；毛利率爲30.96%，同/環比分別-0.84/-1.58pct。
加大GIS 投資，有望貢獻新增量
根據公司10 月26 日發佈的項目投資公告，公司計劃投資「高壓智能組合電器（GIS）生產基地建設項目」，項目計劃總投資爲3 億元，項目建設週期爲12 個月。本次投資將有望支撐公司高壓組合電氣市場的業務拓展，滿足未來交付的產能需求，實現銷售收入新突破。公司已開展750kV 市場銷售工作，預計未來將獲得一定市場份額。
投資建議
我們預計24-26 年收入分別爲154.43/191.20/235.81 億元；歸母淨利潤分別爲21.05/25.30/29.79 億元，對應PE 分別29/24/21 倍，維持「買入」評級。
風險提示
市場競爭加劇；匯率波動風險；新產品推進速度不及預期。
