全球儲能拐點加速到來，美國或將迎接搶裝潮，歐/澳能源轉型加速。
智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報稱，全球儲能拐點加速到來，美國或將迎接搶裝潮，歐/澳能源轉型加速。預計2025年全球儲能出貨量(含通信儲能)將達到449GWh，同比+31.5%，其中中國/美國/歐洲/澳洲/日本/其他地區(不含通信儲能)分別爲133/143/63/7/3/83GWh，同比分別+16.4%/+38.8%/+29.2%/+14.6%/+11.5%/+59.0%。總量上，看好2025年全球儲能需求有望保持高增，看好中國企業出海機會，推薦具備優質產品/解決方案、較好的客戶及渠道關係、進行適時佈局建廠的公司。
中金公司主要觀點如下：
從調節性資源需求看：全球儲能高速增長拐點即將到來。
2024年項目招標/規劃量同比增加明顯，配儲時長逐年提升。儲能基本需求將隨VRE發電量佔比提升而增長，中國/美國/歐洲的VRE發電量佔比將分別超過15%/15%/20%，大部分亞非拉地區或將在10%左右進入起步期，疊加近年政策/技術/降本等多要素持續推進，全球高速增長拐點或將提前到來。
美歐澳市場需求展望：美國或將迎接搶裝潮，歐/澳能源轉型加速。
1)美國：301關稅政策將在2026年針對儲能電池加稅，我們預計或將帶來2025年儲能搶裝潮。
2)歐洲：爲保障能源安全持續加速轉型，疊加電網擴容需求帶動儲能需求向上。
3)澳洲：積極的零碳目標下煤電加速退役，可調節性資源稀缺度持續上升。
新興市場發展潛力展望：多元驅動，潛力地區及場景衆多。
新興市場儲能需求類型劃分爲三類：
1)能源轉型&基建需求，以沙特&馬來&印尼爲例，這一類國家出於經濟發展/產業結構調整的目的，適時或提前將儲能發展納入規劃;
2)調節性資源需求，以日本&巴西爲例，這一類國家已進行風光大規模裝機，但出於產業鏈本土化/稅收高/電力市場化程度低等原因壓制儲能需求釋放。或將在近年釋放儲能需求;
3)電價高企/缺電，離網光儲需求，以巴基斯坦&尼日利亞爲例，這一類國家經濟發展基礎較弱，電力市場採用單一買方制，逐步形成三角債，電網線損率高，缺電頻繁(或由於發電機損毀等因素導致停電)，具備較強的離網光儲發展潛力。
推薦標的：寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、盛弘股份(300693.SZ)、派能科技(688063.SH)、科華數據(002335.SZ)、艾羅能源(688717.SH)，其他相關公司包括：德業股份(605117.SH)、上能電氣(300827.SZ)、同飛股份(300990.SZ)、威騰電氣(688226.SH)、林洋能源(601222.SH)。
風險提示：貿易政策影響，全球可再生能源轉型政策不及預期，產業鏈競爭加劇利潤率下滑。
