特朗普的研發新政可能爲美國企業帶來一場「現金流革命」！通過允許公司即時記錄研發支出，企業不僅能減少稅負，還能大幅提升資金流動。
當選總統唐納德·特朗普提議允許公司立即記錄其國內研發費用，而不是將其分攤在五年內。
特朗普的其中一項較少被討論的政策提案聚焦於公司在研發上的支出。某些公司可能會看到現金流的顯著增長。
這一政策調整將允許美國公司在花費研發費用時立即記錄所有國內研發費用。自2022年起，它們必須將研發支出分攤在五年內。例如，100美元的研發投資將在五年內每年作爲20美元的費用出現。通過這一改變，公司將會在花費時立即記錄全部金額，這樣它們報告的盈利下降，稅單也隨之減少。
這將增加運營現金流。公司在研發上花費的現金並沒有變化，但它們支付的稅款減少了。
特朗普的政策意圖是讓公司將更多的研發支出轉移到美國。由此帶來的現金流提升可能促使它們在業務上進行更多投資，當然它們也可以選擇將資金存入公司口袋、償還債務或回購股票。無論哪種情況，這一政策都是另一個對商業友好的政策，投資者應意識到，如果政策落實，數十家公司將看到現金流的顯著增長。
其不利之處在於，這減少了政府的收入，而此時政府正花費歷史上空前的巨額資金，但市場將首先關注這一政策對公司財務的積極影響。
這也是爲何Wolfe Research的首席投資策略師Chris Senyek篩選出那些受益最大的公司。他發現，數十家公司將看到運營現金流顯著增長，因爲它們的研發支出佔銷售額的比例很高。隨着它們立即將更多的研發費用計入賬目，它們將看到大幅度的稅收減免。
Senyek查看了這些公司過去五年在美國的年均研發支出，並展示了它們將研發支出立即計入賬目後節省的稅款。這使Senyek能夠展示基於今天分析師共識預估的2025年運營現金流的潛在增長。
在這些公司中，最大的行業代表是醫療保健行業，因爲製藥公司需要大量投資研發以開發新藥；以及技術行業，這是一個不斷創新的行業，其他股票包括Meta Platforms(META.O)、Paypal(PYPL.O)、Zoom(ZM.O)、吉利德科學(GILD.O)、默沙東(MRK.N)和百健(BIIB.O)。
這些公司預計將在明年的運營現金流中看到2%到20%的增長。並非所有研發支出都發生在美國。Senyek使用這些公司美國銷售額佔總收入的比例，來大致估算它們在美國的研發支出。這給投資者提供了一個關於其美國支出的概念，但稅務專家Robert Willens表示，這並不完全準確。最終，Willens表示，稅務機關需要查看這些公司在美國實際發生的研發支付金額。
藝電(EA.O)也在名單中。過去五年，它的年均研發支出爲21億美元，約佔其66億美元年均銷售額的三分之一。並非所有支出都發生在美國，因此Senyek估計明年減少的稅款將超過1億美元。
這意味着，明年藝電的運營現金流將增加10%，分析師預計其將超過20億美元。
Lyft(LYFT.O)可能是最大受益者。由於其所有銷售都發生在美國，它的研發預算大部分甚至全部都花費在美國。其最近的年均研發支出爲7.28億美元，約佔其35億美元年均收入的五分之一。
這意味着，Lyft明年將節省約1.53億美元的稅款，從而將預期的幾億美元運營現金流提高超過40%，Senyek表示。
如果特朗普在推動這一政策通過國會時取得進展，這些股票可能會大幅上漲。
