廣發證券預計第四範式(06682)24-26年營收爲50.76/59.63/70.06億元。
智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研究報告稱，予第四範式(06682)「買入」評級，預計24-26年營收爲50.76/59.63/70.06億元，合理價值47.2港元。公司專注於提供以平台爲中心的決策智能解決方案，通過逐步拓寬行業覆蓋、持續滲透標杆客戶以及直銷集成並行的客戶策略實施，不斷擴大用戶基礎，提升市場影響力，爲長期增長奠基。目前，產品及服務已廣泛應用於金融、零售、製造、能源電力等領域。
廣發證券主要觀點如下：
決策智能空間廣闊，參與者多元，是生成式AI時代典型應用場景。
從產品體驗來看，生成式AI提供軟件重塑可能，使得傳統企業軟件變革爲生產力工具;從商業模式來看，有望加速提升產品標準化程度。
扎根行業核心場景，強調商業化落地的務實性。
在AIGC時代，相比單純追求模型規模的「跑馬圈地」，公司選擇在特定場景「縱向深耕」，避開了直接與OpenAI等巨頭正面競爭。因爲大模型在企業落地的本質是作爲工具來解決其核心訴求，公司的先知AI平台及式說AIGS服務注重爲企業客戶創造價值，強調商業化落地的務實性，發展路徑清晰可持續，有望驅動長期增長。
機遇挑戰並存。
AIP助力Palantir業務從傳統的大數據分析向生成式AI加持的決策智能轉型，關鍵數據表現大幅提升，但同樣面臨着諸多挑戰。同時，其現階段的增長仍然保持在雙位數，反映了當前大模型主要是對現有產品與服務的賦能增強，並未帶來從零到一的顛覆式變革。因此，生成式AI爲下游客戶創造了更多附加值，並幫助企業提升競爭力。