金吾財訊 | 國聯證券發研指，2024年12月1日，小鵬汽車(09868)發佈11月交付數據。2024年11月，小鵬汽車共交付新車30,895台，同比增長54%，環比增長29%。
該行指，11月，XNGP城區智駕月度活躍用戶滲透率達85%。AI天璣5.4.0正式開啓公測，爲用戶帶來共248項功能更新，涉及AI智駕、AI座艙、AI底盤和AI互聯四大領域。小鵬推出AI鷹眼視覺方案，充分解決光差等問題，在2024年10月的新車型小鵬P7+上首發上市。小鵬P7+將全系標配端到端AI智駕，且不選裝、不訂閱、不付費。11月15日，小鵬汽車成功完成「車位到車位」智駕方案首測，端到端方案逐步走向成熟。用戶加速體驗智能駕駛能力升級，客戶粘性有望增強。
該行表示，預計公司2024/2025/2026年銷量分別爲19/42/64萬輛，對應營業收入分別爲434.0/922.9/1382.8億元，同比分別增長41.5%/112.6%/49.8%；歸母淨利潤分別爲-65.1/7.0/34.2億元。優質車型上市有望迎來銷量拐點，智能駕駛迭代催化和車型上市節奏有望助力公司實現財務數據的反轉，大衆合作或進一步擴大公司營收和技術能力。維持「買入」評級。
