金吾財訊 | 瑞銀近日在關於中國電信行業的研報中指出，根據中國工信部的數據，2024年10月電信行業服務收入同比增長2.6%，較第三季度的1.8%有所回升，但與去年同期的1.6%相比仍顯溫和。報告中提到，移動數據收入和固定數據收入分別同比增長1.7%和5.2%，相較於9月份的2.0%和1.1%有所改善。傳統電信服務收入同比增長2.1%，而增值服務收入增長4.2%，相較於第三季度的5.0%和去年同期的10.6%有所放緩。
瑞銀分析師對行業數據進行了深入分析，並對未來展望進行了預測。儘管面臨宏觀經濟的逆風，電信行業顯示出溫和的復甦跡象。企業收入增長進一步放緩，儘管IDC需求有所恢復，但整體數字化需求在宏觀經濟逆風中顯示出放緩的跡象。瑞銀認爲，儘管5G用戶數量和1000M+固定寬帶滲透率穩步增長，但消費者業務的競爭力和資本支出（capex）的預期變化仍將是影響行業未來增長的關鍵因素。
瑞銀預計，電信公司將更加關注企業業務的盈利能力和現金流，而不僅僅是追求收入增長。此外，瑞銀認爲，儘管行業服務收入增長放緩，但電信公司有望實現全年利潤指導，得益於運營槓桿的改善、需求驅動的資本支出投資，以及將盈利能力作爲企業業務的首要任務。瑞銀維持對中國電信行業的積極評價，並特別推薦中國移動(00941)作爲首選股，因爲其在移動市場份額增長方面面臨的壓力較小。
