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黑天鹅随时飞出!彭博社:日本央行考虑1998年资产泡沫来“罕见”利率行动……

黑天鵝隨時飛出!彭博社:日本央行考慮1998年資產泡沫來「罕見」利率行動……

FX168 ·  12/03 14:57

FX168財經報社(亞太)訊 日本央行行長植田和男有充足的數據支持12月份提高基準利率,此舉將標誌着日本自1989年資產泡沫達到頂峯以來,首次在一年內3次加息。植田和男在近期採訪中暗示,下次加息的時間已經臨近,這意味着「黑天鵝」事件隨時都會上演。

植田和男似乎決心在12月19日作出決定前的最後一分鐘權衡自己的選項,他將仔細研究即將公佈的數據,包括央行12月13日的短觀調查,並關注聯儲局將於日本央行委員會制定政策前幾個小時作出的利率決定。

不過,近期加息的預期正在上升。

植田和男在上週六(11月30日)發表的採訪中重申,如果經濟表現符合預期,日本央行將加息。他進一步表示,加息時機「臨近」,正是因爲預測已被證明是先見之明。通脹勢頭持續,企業正計劃投資,工資也在上漲。#日本央行動態#

年度工資談判也相當樂觀,表明經濟正在緩慢走向良性工資-物價週期,12月的政策會議有望成爲一場關鍵活動。上個月接受調查的大多數經濟學家預計2025年1月會加息,而植田和男週末的採訪可能推動了其中一些觀點的出現,因爲2年期政府債券收益率週一升至2008年以來的最高水平。

「下一次加息很可能在12月,」岡三證券首席經濟學家、前日本央行官員Ko Nakayama表示。「日本央行表示,如果經濟符合官方預測,它就會加息。越來越多的證據支持這一點。」

日本央行上次在一年內加息3次是在1989年,那年的第3次加息發生在12月,而四天後日經225指數達到38957.44點的峯值。 #日本市場#

這些舉措的累積範圍,使官方銀行利率從年初的2.5%升至4.25%,再加上央行對泡沫的警告,給經濟帶來了沉重的負擔,並幫助打擊了投資者過度緊張的信心。直到35年後,股市才在今年2月再次回到這些高點。

2024年,植田和男面臨的經濟形勢截然不同。日本不再有任何可能成爲世界最大經濟體的競爭對手。相反,日本是一個老齡化經濟體,正試圖重建通脹、經濟活力和增長的循環。經過多年的政策試驗,行長希望讓央行回歸通過利率進行政策控制的正統方法。

植田和男在今年3月結束了央行大規模的貨幣寬鬆計劃,並進行17年來的首次加息,從而使2024年成爲具有里程碑意義的一年。

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(來源:Bloomberg)

下一次加息將使日本央行的政策利率從25個點子升至50個點子,這是自2008年以來的最高水平。儘管與全球主要央行的借貸成本相比,這一水平仍然很低,但與全球上一次實施負利率並持續多年維持在-0.1%的水平相比,這一舉措仍代表着一個重大變化。

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(來源:Bloomberg)

儘管植田和男出人意料地快速恢復正常,但進展比預期要順利,但也遇到了一些障礙。日本央行7月份的第二次加息在8月初引發了市場崩潰,包括日經指數創下有史以來最大單日跌幅。但市場最終還是穩定下來。

植田和男誓言要在日本央行採取下一步行動之前謹慎溝通,他並沒有採取聯儲局主席鮑威爾所青睞的那種溝通方式,後者表示「時機已到」,以此來預示着央行即將採取利率行動。

植田和男選擇使用「臨近」一詞,暗示他將採取行動,但又不必侷限於具體的月份。

在週六發表的媒體採訪中,他指出,他正在密切關注工資談判以及美國經濟可能出現的任何風險,因爲當局正試圖在政治過渡時期實現軟着陸。今年春天實現的強勁工資增長是該行決定在3月份開始撤回刺激計劃的推動力。

隨着12月的決策日臨近,美國和日本的利率差距可能會縮小,雙方都會有所行動。截至週一,交易員們認爲聯儲局減息的可能性約爲67%,日本央行加息的可能性約爲61%,比一個月前翻了一番。

「如果聯儲局採取行動而日本央行不採取行動,這可能會暴露日本央行的謹慎態度,並削弱日元,」Nakayama說。「這也可能造成混亂,從而破壞金融市場的穩定。」

一些經濟學家表示,政治因素可能會將日本央行的加息決定推遲到2025年1月。暫停加息的一個原因是,在執政聯盟失去多數席位並遭遇10月份自2009年以來最慘重的選舉失利後,首相石破茂的立場變得脆弱。

日本首相必須尋求反對黨的合作,以幫助通過14萬億日元,約合930億美元的額外預算,爲刺激計劃提供資金。政府還需要他們的支持來編制定期預算並進行法律修訂。

法國巴黎銀行經濟學家Ryutaro Kono和Hiroshi Shiraishi在週一報告中寫道:「石破茂驚地走鋼絲,因爲他的執政聯盟在議會中沒有佔多數席位。如果他的政府無法進行適當的溝通,日本央行可能會決定等待,同時還要兼顧其他任務。」

不過,長期關注日本央行的Naomi Muguruma表示,如果植田和男認爲12月加息的可能性不大,他可能不會接受採訪請求。這位行長每年只接受兩次媒體採訪,因此上週末的報道時機可能很重要。

三菱日聯摩根士丹利證券公司首席固定收益策略師Muguruma在報告中寫道:「如果日本央行正在考慮在明年1月份加息,那麼就沒有必要現在接受採訪並暗示加息。日本央行正在爲12月份會議上的進一步加息奠定基礎。」

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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