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Skyworks Solutions, Inc. (NASDAQ:SWKS) Shares Could Be 26% Below Their Intrinsic Value Estimate

Skyworks Solutions, Inc. (NASDAQ:SWKS) Shares Could Be 26% Below Their Intrinsic Value Estimate

Skyworks Solutions, Inc.(納斯達克:SWKS)股票可能低於其內在價值估計26%
Simply Wall St ·  12/02 20:13

主要見解

  • 思佳訊的估計公允價值爲119美元,基於兩階段自由現金流折現到股東權益的模型。
  • 當前分享價格爲87.59美元,表明思佳訊可能被低估了26%。
  • 分析師對SWKS的目標價格爲96.74美元,比我們對公允價值的估算低19%。

思佳訊公司(納斯達克:SWKS)的內在價值與當前價格相差多少?通過使用最新的財務數據,我們將查看該股票是否公平定價,方法是估算公司的未來現金流並將其折算到現值。實現這一目標的一種方法是採用折現現金流(DCF)模型。不要被術語嚇到,背後的數學實際上非常簡單。

記住,估算公司價值的方法有很多種,DCF只是其中一種方法。如果您對這種估值方法還有一些疑問,請查看Simply Wall St分析模型。

思佳訊的估值合理嗎?

我們正在使用2階段增長模型,這意味着我們考慮公司的兩個增長階段。在最初的階段,公司可能具有更高的增長率,第二階段通常假定具有穩定的增長率。首先,我們需要估計未來十年的現金流。如果有可能,我們使用分析師的估計,但當這些估計不可獲得時,我們會利用上一個自由現金流(FCF)的估計或報告的價值進行推算。我們假設自由現金流不斷萎縮的公司將會減緩萎縮速度,而流動自由現金不斷增長的公司將會在此期間看到其增長率放緩。我們這樣做是爲了反映增長趨勢在早期年份比後期年份更容易放緩。

普遍認爲今天的一美元比將來的一美元更有價值,因此我們需要貼現這些未來的現金流總和來得出現值估計:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 998.4百萬美元 1.15億美元 11.7億美元 11.1億美元 12.3億美元 12.5億美元 12.8億美元 13億美元 1.34十億美元 13.7億美元
增長率估計來源 分析師x8 分析師 x6 分析師 x3 分析師x1 分析師x1 @ 1.87%的預期增長率下的估值 預計2.09%時的估值 以2.25%的速度爲估算值 2.36%的估值增長率 以2.44%的估計值爲基準
以8.3%的折現率貼現後的現值(以百萬美元計) 922美元 979美元 919美元 810美元 823美元 774美元 730美元 美元689 651美元。 616。

("Est" = Simply Wall St 估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF) = 79億美元

在計算初始10年期間未來現金流的現值後,我們需要計算終值,這包含了第一階段之後的所有未來現金流。由於多種原因,我們使用了一個非常保守的增長率,該增長率不能超過某國的GDP增長率。在這種情況下,我們使用了10年政府債券收益率的5年平均值(2.6%)來估計未來的增長。與10年的「增長」時期類似,我們將未來現金流折現到今天的價值,使用股本成本爲8.3%。

終值 (TV)= 自由現金流2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 14億美元× (1 + 2.6%) ÷ (8.3%– 2.6%) = 250億美元

終值現值 (PVTV)= TV / (1 + r)10= 250億美元÷ ( 1 + 8.3%)10= 110億美元

總價值,或股權價值,就是未來現金流現值的總和,在這種情況下是190億美金。爲了獲得每股內在價值,我們將其除以總流通股數。相對於當前的每股股價87.6美金,該公司似乎略微被低估,股票價格目前的交易折扣爲26%。不過,請記住,這只是一個近似評估,就像任何複雜的公式一樣——垃圾進,垃圾出。

大
納斯達克:SWKS 折現現金流 2024年12月2日

假設

上述計算非常依賴兩個假設。第一個是折現率,另一個是現金流。你不必同意這些輸入,我建議你自己重新計算並進行調整。DCF 還沒有考慮行業的週期性或公司的未來資本需求,因此它沒有提供公司潛在表現的全部畫面。考慮到我們將思佳訊視爲潛在股東,使用股本成本作爲折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者考慮了債務。在這個計算中,我們使用了8.3%,這是基於一個負債貝塔值1.382。貝塔是一個股票相對於整體市場波動性的衡量標準。我們的貝塔來自與全球可比公司的行業平均貝塔,並設定在0.8到2.0之間,這對於一個穩定的業務來說是一個合理的區間。

思佳訊的SWOt分析

優勢
  • 債務不被視爲風險。
  • 分紅派息由收入和現金流決定。
  • 思佳訊的分紅派息信息。
弱點
  • 過去一年的收益下降了。
  • 與半導體市場前25%分紅付款者相比,分紅較低。
機會
  • 預計未來3年的年度收益將增長。
  • 低於我們估價的20%以上。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師對思佳訊還有什麼其他預測?

接下來:

雖然公司的估值很重要,但這只是評估公司衆多因素中的一個。自由現金流模型並不是投資估值的唯一標準。相反,自由現金流模型的最佳用法是檢驗某些假設和理論,以查看它們是否會導致公司被低估或高估。如果一家公司以不同的速度增長,或者其權益成本或無風險利率大幅變化,輸出結果可能會完全不同。我們能否找出爲何該公司在交易上低於內在價值?對於思佳訊,我們整理了三個你應該進一步審查的方面:

  1. 風險:請注意,思佳訊在我們的投資分析中顯示出1個警告信號,您應該了解...
  2. 未來收益:思佳訊的增長率如何與同行及更廣泛的市場相比?通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,深入了解未來幾年分析師一致預期的數字。
  3. 其他高質量選擇:你喜歡一個好的多面手嗎?瀏覽我們的高質量股票交互列表,了解還有哪些你可能錯過的好東西!

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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譯文內容由第三人軟體翻譯。


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