原材料自主研发，下游应用领域全覆盖。公司产品品类齐全，覆盖全系列PCB 用薄膜电容器、交流薄膜电容器和电力电子薄膜电容器，满足工业控制、光伏、储能、风电、新能源汽车、轨道交通、智能电网、家电、照明等各行业需求。公司实现了薄膜电容器用金属化薄膜材料的自主研发生产，通过合作开发和内部持续创新建立了法拉独有的设备和材料供应链体系，能紧跟市场需求，实现产品迭代升级以及产品原创性开发。投資要點
高端產品佔比逐步擴大。薄膜電容器廣泛應用於家電、通訊、電網、軌道交通、工業控制、照明和新能源（光伏、儲能、風電、新能源汽車）等多個行業，是基礎電子元件。未來我國薄膜電容器行業的市場競爭將從產品生產線的擴張轉向技術服務的強化和品牌的提升。
超薄化、耐高溫、高能量密度、安全可靠性將成爲主要發展趨勢，簡單、大批量生產將向小批量、定製化方向發展，高端產品佔全部產品的比重將逐年增大。公司大部分收入來自新能源領域（如新能源汽車、光伏、儲能、風電等），有力支持了全球新能源領域的發展。
原材料自主研發，下游應用領域全覆蓋。公司產品品類齊全，覆蓋全系列PCB 用薄膜電容器、交流薄膜電容器和電力電子薄膜電容器，滿足工業控制、光伏、儲能、風電、新能源汽車、軌道交通、智能電網、家電、照明等各行業需求。公司實現了薄膜電容器用金屬化薄膜材料的自主研發生產，通過合作開發和內部持續創新建立了法拉獨有的設備和材料供應鏈體系，能緊跟市場需求，實現產品迭代升級以及產品原創性開發。
海外工廠加速佈局。本次在匈牙利設立全資子公司，是公司基於海外發展戰略的重要佈局，有利於促進公司與海外市場的交流和合作，提升公司綜合實力，增強公司核心競爭力。
投資建議：
我們預計公司2024-2026 年歸母淨利潤11.0/14.0/16.0 億元，首次覆蓋給予「買入」評級。
風險提示：
產能擴張不及預期；行業競爭格局加劇風險；原材料價格波動；下游需求不及預期；匯率波動風險。
