上市首日，梦金园的开盘价为12.50港元/股，较IPO发行价上涨4.17%，盘中一度涨至13.20港元/股。截至收盘，梦金园的股价报收12.90港元/股，较发行价的涨幅为7.50%，总市值约为35亿港元。（原標題：夢金園在港上市：海清減持「變現」約2000萬元，中信證券低價入股）
11月29日，夢金園黃金珠寶集團股份有限公司（下稱「夢金園」，HK:02585）在港交所上市。本次上市，夢金園的發行價爲12.00港元/股，位於發售區間（12.0港元至14.4港元）的下限。
根據招股書，夢金園擬全球發售4395.68萬股H股，發行後總股本約爲2.773億股股份。據此計算，該公司的募資總額約爲5.27億港元，扣除上市開支7499萬港元后，對應的募資淨額約爲4.52億港元，IPO市值約32.76億港元。
上市首日，夢金園的開盤價爲12.50港元/股，較IPO發行價上漲4.17%，盤中一度漲至13.20港元/股。截至收盤，夢金園的股價報收12.90港元/股，較發行價的漲幅爲7.50%，總市值約爲35億港元。
據招股書披露，夢金園已與基石投資者天津海泰資本、Matrix Capital Limited、Solid Elegance International （Hong Kong） Limited、Bright Ambition International Limited及Swift Grace （Hong Kong） Limited達成協議，合計認購1.97億元（約2.12億港元）。
天眼查App信息顯示，夢金園成立於2000年9月，前身爲昌樂華業珠寶有限公司，位於天津市濱海新區。目前，該公司的註冊資本約爲2.29億元，法定代表人爲王忠善，主要股東包括王忠善、張秀芹、中信證券投資等。
本次上市前，王忠善持股28.27%，張秀芹持股26.19%，天津園金夢持股17.46%，金夢合夥持股9.60%，天津海開信創持股4.37%，金園合夥、金隆合夥分別持股3.93%，中信證券投資持股1.82%，趙篤學持股1.75%。
其中，王忠善爲夢金園董事長、執行董事，張秀芹爲副董事長、執行董事，二人爲夫妻關係。此外，王忠善、張秀芹之子王國鑫爲夢金園總經理，二人之女王娜爲股東，四人均爲夢金園的控股股東集團成員，合計控制75%的表決權。
另外，黃怡（即「演員海清」）持股1.53%，張義貞持股1.00%，張建軍持股0.15%。特別說明的是，海清是一名中國內地女演員，畢業於北京電影學院表演系。此前，海清曾於2013年至2020年任夢金園的形象代言人。
2018年3月，海清以黃怡的身份購買了夢金園500萬股股份，成本爲每股10元，合計斥資5000萬元，持股2.22%。同年8月，夢金園曾和廣發證券簽訂上市輔導協議，後於2020年5月終止。
而在2020年9月，夢金園再次衝刺深圳證券交易所主板上市，輔導機構爲中泰證券，但在2021年11月上會被否。2022年12月，夢金園與中信證券簽訂輔導協議，再次啓動A股上市計劃，但並未成行。
對於「轉戰」港股市場，夢金園在招股書中表示，該公司爲了更好地接觸多元化和全球投資者並獲得國際認可，並未遞交第二次A股申請並於2023年終止聘任中信證券爲其第二次A股上市申請的保薦人。
在這個過程中，海清也選擇了減持夢金園的股權。2022年3月，海清（即「黃怡」）以每股12.98元的價格將持有的150萬股轉讓給了張義貞，交易總價爲1947萬元。同年1月，成誠鼎輝則選擇了「清倉」。
據招股書披露，成誠鼎輝於2022年1月與張義貞、張建軍簽訂股權轉讓協議，分別向兩人轉讓0.36%、0.15%的股權，代價爲每股12.97元。轉讓完成後，成誠鼎輝不再是夢金園的股東。
2022年5月，嘉興煜港向王忠善轉讓了夢金園0.40%的股權，代價爲每股12.88元，合計1159.2萬元。同期，平安天煜分別向王忠善、趙篤學轉讓1.72%、1.78%的股權。轉讓完成後，嘉興煜港、平安天煜也不再是夢金園的股東。
對此，夢金園方面稱，在獲告知該公司先前A股上市嘗試於2021年11月未獲中國證監會批准後，成誠鼎暉、嘉興煜港及平安天煜因彼等各自的內部投資決定，已於2022年1月至5月出售彼等於該公司的全部股權。
相比之下，中信證券投資則於2022年8月以現金方式按每股人民幣12.00元認繳夢金園4,166,666股股份，合計約5000萬元，可謂是「低價入股」。也正是這一年的11月，中信證券與夢金園達成IPO輔導合作。
據招股書介紹，夢金園是一家黃金珠寶首飾原創品牌製造商（OBM）。據中國黃金協會及弗若斯特沙利文報告，按2023年黃金加工量及黃金珠寶收益計算，夢金園在中國黃金珠寶品牌中分別爲第三和第五。
2021年、2022年和2023年，夢金園的營收分別爲168.71億元、157.24億元和202.09億元，複合年增長率爲9.45%。2024年上半年，該公司的收入爲99.80億元，較2023年同期的93.16億元增長7.12%。
2021年，夢金園的淨利潤約爲2.24億元，而2022年則同比下降19.48%至1.81億元，2023年又增長29.16%至2.33億元。2024年上半年，該公司的淨利潤爲5225.2萬元，較2023年同期的1.06億元再次「腰斬」。
據貝多財經了解，夢金園的收入主要來自黃金珠寶及其他黃金產品。報告期內，夢金園的黃金珠寶及其他黃金產品收入分別爲164.57億元、153.93億元、198.77億元和98.35億元，佔其總收入的超97%，而K金首飾、鑲鑽珠寶及其他產品的佔比不到2%。
報告期內，夢金園的毛利分別爲5.36億元、7.59億元、10.77億元和6.18億元，毛利率分別爲3.2%、4.8%、5.3%和6.2%。其中，黃金珠寶及其他黃金產品的毛利率分別爲2.2%、3.9%、4.6%和5.6%。
即便有黃金作爲業績支撐，夢金園的毛利率也明顯低於同行。報告期內，夢金園的毛利分別爲5.36億元、7.59億元、10.77億元和6.18億元；毛利率分別爲3.2%、4.8%、5.3%和6.2%，遠低於周大福、老鋪黃金、週六福等。