最新盈利预测明细如下：信達證券股份有限公司範欣悅近期對學大教育進行研究併發布了研究報告《公司首次覆蓋報告：個性化教育開創者，多元化佈局展新顏》，本報告對學大教育給出買入評級，當前股價爲43.0元。
學大教育(000526)
報告內容摘要:
個性化教育開創者。公司成立於2001年，2010年在美國紐交所上市，2016年回歸A股，是國內個性化教育的開創者，首創了個性化「一對一」教育輔導模式和體系，截至2024年6月末，擁有個性化中心超過240個，個城市。並從2021年開始積極佈局職業教育領域，包括中等職業教育、高等職業教育及產教融合、職業技能培訓。
規模化快速發展期（2007~2015年）：主營業務爲向中小學生（K12）提供個性化1對1、個性化小組課、國際教育等，根據每個學生的需求和特質定製輔導方案，同時匹配專家團隊實施個性化輔導。14年，推出「e學大」在線教育平台。線下校區快速擴張，CAGR達到41.8%，將地區化學習中心網絡覆蓋擴大到了全國。校區擴張帶來報名人數的快速增長，CAGR達到59.7%。收入經歷高增長，14年業務調整擾動增速。毛利率在25~30%左右。
調整期（2016~2020年）：16年7月，公司前身銀潤投資通過向股東紫光卓遠借款23.5億元，完成收購學大教育100%股權；19~21年，金鑫先生通過天津安特增持並受讓椰林灣100%股份，通過晉豐文化認購定增，成爲上市公司實際控制人。校區在16~18年保持擴張態勢，完成全國化佈局；19年開始逐步收縮。收入增速放緩，16~19年CAGR爲5.6%，從結構看，部分培訓需求從一對一轉成小班組。毛利率在27~29%左右。
「雙減」後升級期（2021年至今）：「雙減」政策發佈後，義務教育階段學科類培訓受限，佈局非學科培訓、職業教育等新業務。逐漸形成了以個性化教育爲核心，推進職業教育、文化閱讀、醫教結合的業務結構。教師數量「雙減」後縮減，23年顯著增加。經歷22年的業務調整後，收入在23年開始恢復增長，且呈加速趨勢。毛利率顯著提升。
行業分析：政策邊際向好，基本面重獲新生。政策面，24年2月8日，教育部發布《校外培訓管理條例（徵求意見稿）》；且非學科牌照進程按下「加速鍵」。基本面，適齡人口數量增長&普通高中學位增加，高中學科類課外培訓有望維持10年的高景氣，我們測算，24年高中學科培訓的市場規模爲1808億元，24~29年CAGR有望達到9.8%；非學科培訓的市場規模達到3002億元，24~29年CAGR有望達到3.1%；高考復讀的市場規模約201億元，29年有望達到291億元，CAGR爲7.6%。從行業中的上市公司來看，擴張重啓，盈利能力有望提升。
盈利預測及投資建議：公司是個性化課外培訓的開創者和龍頭，「雙減」後聚焦高中學科類培訓，並拓展職業教育領域。「雙減」促使供給出清，而需求依舊旺盛，政策邊際向好，公司有望充分受益。估計24~26年每股收益爲1.66/2.08/2.54元，當前股價對應估值26x/21x/17x，首次覆蓋，給予「買入」評級。
風險提示：教育行業的政策風險；擴張不及預期的風險；中職招生難度提升的風險；宏觀經濟對教育行業的影響。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，招商證券謝笑妍研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.89%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.26億，根據現價換算的預測PE爲23.5。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級15家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲61.34。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
