25Q4 指引，预计收入为 375 亿美元，上下浮动 2%。核心觀點
NVIDIA：數據中心業務延續亮眼表現，業績指引積極公司公告24Q3 實現營收 350.82 億美元，同比+ 93.61%，環比+16.78%；實現淨利潤 193.09 億美元，同比+108.90%，環比+16.33%；毛利率達74.6%，環比-0.59 pct。
24Q3 分業務來看，1）數據中心業務實現營收 307.71 億美元，同比+112.01%，主因 Hopper H200 和 Blackwell 平台推出、AI 超級計算機部署擴展、與 AWS、T-Mobile 等合作推進 AI 和 5G 商業化，以及 NVIDIA AI Enterprise 軟件推動 AI 應用廣泛落地；2）遊戲業務營收 32.79 億美元，同比+14.81%，公司開始出貨新款RTX AI PC，算力可達321TOPS；3）專業可視化業務營收 4.86 億美元，同比+16.83%，公司發佈NVIDIA Holoscan 軟件，可強化流媒體生成效率。4）汽車和機器人業務營收 4.49 億美元，同比+72.03%，公司發佈了ProjectGR00T，賦能人形機器人。
25Q4 指引，預計收入爲 375 億美元，上下浮動 2%。
Apple：iOS 19 有望引入「對話式 Siri」
據IT 之家援引cultofmac，蘋果公司正在開發一款由 AI 大模型驅動的對話式 Siri，允許用戶使用自然語言進行多輪對話，該版本 Siri 或受到谷歌 Gemini Live 和 ChatGPT 的語音模式所啓發，有望於蘋果公司預計2025 年推出的 iOS 19 中亮相。
當前，蘋果現已在 iOS 18.2 首個 Beta 版本更新中爲 Siri 接入了ChatGPT AI 聊天體驗，用戶可以在獲得許可的情況下，將 PDF、文本文件或圖像轉發給 ChatGPT 進行處理。
Amazon：公司向Anthropic 追加 40 億美元投資據IT 之家援引CNBC， 亞馬遜宣佈將再向人工智能初創公司Anthropic 投資 40 億美元，新投資使亞馬遜對其的總投資額增至 80億美元。同時，亞馬遜網絡服務（AWS）將成爲 Anthropic 的主要雲計算和模型訓練合作伙伴。今後，Anthropic 將依託 AWS Trainium 和Inferentia 芯片來開發並部署其先進的人工智能模型。
百度：將於 2025 年初發布新版文心大模型
據新浪科技，百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏透露，百度將於2025 年初發布文心大模型的新版本，以鞏固在基礎模型上的領先優勢。李彥宏表示，得益於文心大模型的能力增強、廣泛應用以及成本效率提高，文心大模型的日均調用量大幅增加，在11 月達到15 億次，日均處理Tokens 文本超1.7 萬億；相較一年前首次披露的5000 萬次日均調用量，增長30 倍。
投資建議
頭部GPU 廠商數據中心業務業績亮眼，科技巨頭大模型開發迭代及投資有序進行，算力產業鏈景氣度較高，建議關注AMZN，META，GOOGL，MSFT 等。
風險提示
產業發展不及預期、政策推進力度不及預期、國產替代不及預期
