最新盈利预测明细如下：中原證券股份有限公司餘典近期對江淮汽車進行研究併發布了研究報告《公司點評報告：華爲合作順利推進，智能化進展加速》，本報告對江淮汽車給出買入評級，當前股價爲33.7元。
江淮汽車(600418)
投資要點：
事件：公司發佈2024年三季度業績，2024年前三季度公司實現營業收入322.1億元，同比-5.1%；實現歸母淨利潤6.25億元，同比+239.86%；實現扣非歸母淨利潤-2.31億元（上年同期-5.29億元）。其中2024Q3單季度公司實現營收109.08億元，同環比分別-5.57%/+8.72%，實現歸母淨利潤3.24億元，同環比分別+1028.38%/+66.15%；實現扣非歸母淨利潤-3.23億元（2024Q2爲1.03億元，2023Q3爲-2.85億元）。
公司銷量提升，資產處置收益增厚利潤。2024Q3公司實現歸母淨利潤3.24億元，同環比分別+1028.38%/+66.02%，歸母淨利潤大幅提升主要由於1）公司銷量提升，2024Q3公司總銷量爲10.92萬輛，同環比分別+1.19%/+9.86%；其中乘用車銷量增速較快，2024Q3乘用車銷量5.28萬輛，同環比分別+2.40%/+32.56%；商用車銷量5.64萬輛，同環比分別+0.07%/-5.30%。2）公司持續優化資產結構，提高資源配置效率，資產處置收益大幅增加，2024Q3公司資產處置收益5.55億元，主要爲土地收儲補償，2023Q3和2024Q2分別爲0.02億元和0.27億元。
盈利能力同環比均改善，費用率較穩定。2024Q3公司毛利率爲11.36%，同環比分別+0.41pct/+0.22pct，淨利率爲2.50%，同環比+2.75pct/+1.18pct，盈利能力同環比均改善。公司期間費用率保持穩定，2024Q3公司期間費用率爲13.38%，同環比分別+0.82pct/+2.54pct，其中銷售/管理/研發/財務費用率分別爲3.88/4.05/4.11/1.34%，同比分別+0.20/+0.52/+1.05/-0.95pct，環比分別-0.51/+0.40/-0.31/+2.96pct，財務費用受匯兌波動影響。
華爲合作順利推進，智能化進展加速。公司與華爲的開放合作也在持續推進，在產品開發、生產製造、銷售、服務等多個領域全面合作，着力打造豪華智能網聯電動汽車，11月26日與華爲合作的尊界首款車型尊界S800在華爲Mate品牌盛典正式亮相，預售價100-150萬元，搭載L3智駕架構。廣州車展公司全新全域線控智慧底盤首次亮相，同時瑞風RF8、全新悍途乘用版、釔爲3、江淮X8E家等多款智電新品亮相。瑞風RF8超長續航版綜合續航可達1,250km、純電續航252km，刷新插混MPV續航新里程碑。未來五年，江汽集團將投入研發資金超過200億元，推出30款以上智能新能源汽車產品，並圍繞智能網聯新能源的產業鏈，不斷強化自主核心技術的掌握和開發的能力。
首次覆蓋，給予公司「買入」投資評級。公司與華爲合作持續賦
第1頁/共4頁
能乘用車業務，智能化產品陸續放量，預計公司2024-2026年營業收入分別459.26/606.50/741.20億元，對應EPS分別0.31/0.40/0.57元，按照11月27日34.89元/股收盤價計算，對應PE估值分別爲123.58/96.43/67.67倍，首次覆蓋，給予公司「買入」投資評級。
風險提示：國內市場需求低於預期、汽車行業競爭加劇風險、智能化進展不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，海通證券劉一鳴研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲76.03%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.16億，根據現價換算的預測PE爲337。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級9家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲47.13。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
