在周二，衡量投资者焦虑情绪的芝加哥期权交易所波动率指数 (也被称作VIX恐慌指数) 收盘时接近选举后的低点 14.10，在某种程度上处于低位的VIX指数也是美股持续创新高的催化剂。儘管美國股市漲勢如虹，仍有投資者堅持採取防崩盤措施。
智通財經APP了解到，儘管美國股市基準指數——標普500指數在美國總統選舉之後漲勢如虹，不斷創下歷史新高點位，然而，有多重跡象顯示，針對股市可能即將崩盤的風險對沖需求卻在不斷上升，凸顯出隨着標普500指數持續創新高，擔憂大幅回調的投資者規模愈發龐大。
在本月早些時候唐納德·特朗普宣佈贏得總統大選，以及選民們對本次選舉可能存在爭議的擔憂全面消散，幫助標普 500 指數不斷攀升至歷史新高，投資者們押注特朗普所主導的促經濟增長以及MAGA政策框架將吸引更多資金湧向美股，驅動美股跑贏全球絕大多數資產。華爾街投資機構Evercore ISI表示，當選總統特朗普將迅速採取積極的促經濟增長的政策舉措，股市也將迅速上漲，監管放鬆的前景也是支撐美國股市上行的重要邏輯，該機構預計到2025年中期，標普500指數將升至6600點。
在週二，衡量投資者焦慮情緒的芝加哥期權交易所波動率指數 (也被稱作VIX恐慌指數) 收盤時接近選舉後的低點 14.10，在某種程度上處於低位的VIX指數也是美股持續創新高的催化劑。
然而，一些用於衡量市場對極端波動率保護措施接受度的量化指標——比如Nations TailDex指數以及和Cboe Skew，正在不斷上升。儘管這些指數的上升並不一定意味着投資者預期會發生災難性的崩盤事件，但它們至少表明，面對多重重大風險，其中包括明年新一輪全球貿易到來，以及美國可能因加徵關稅以及驅逐移民等措施導致通脹突然惡化，投資者正變得更加謹慎。
週一晚些時候，這種風險浮出水面，當天特朗普承諾明年1月上臺後將立即對加拿大、墨西哥和中國徵收高額關稅，並詳細說明他將如何兌現可能引發新一輪貿易戰的總統選舉承諾。
儘管這些言論並未對美國股市造成任何負面影響，甚至一些投資機構表示加徵關稅以及即將到來的減稅組合有利於一些標普500指數成分公司的每股收益預期以及估值提升，但特朗普的猛烈抨擊措辭讓人回想起他第一個任期內由貿易戰引發的金融市場波動，這也爲投資組合對沖提供了理由。
來自RBC Capital Markets 的衍生品策略主管艾米·吳·西爾弗曼表示，投資者正在防範所謂的「肥尾風險」，這是一種期權術語，指的是市場出現極端波動性的預期概率較高。
「儘管投資者們普遍仍看好美股前景，但尾部風險已經加大。」她表示。「這在一定程度上源於地緣政治風險溢價的上升，當然還有潛在的政策風險，因爲特朗普將重返總統寶座，並可能實施大幅升級的關稅以及其他逆全球化措施。」
Nations TailDex指數則是一個基於期權的統計指數，用於衡量對沖標普500指數ETF——SPDR S&P 500 ETF Trust大幅波動的對應成本。該指數已升至13.64，是選舉後低點6.68的兩倍。在過去一年中，該指數目前高於過去一年中約70%的時間。
Cboe Skew指數(芝加哥期權交易所偏斜指數)是另一個量化反映金融市場對極端價格變動可能性觀點的指數，在週一收於兩個月以來的高點167.28。
提供市場拋售保護功能的「VIX看漲期權」，也顯示出一部分防範市場「尾部風險」的資金需求。根據Susquehanna Financial Group的分析數據，VIX三個月看漲期權偏斜——衡量這些合約需求強度的晴雨表，正徘徊於五年多來的最高水平附近，意味着一部分資金押注VIX指數即將攀升，意味着標普500指數可能開啓大幅度向下調整。
「總體來說，市場有80%到95%的可能性將會保持較低的波動性，這就是爲什麼波動率指數——即VIX指數相對較低的原因，但也有更多尾部事件被資金考慮在內。」來自Susquehanna的衍生品策略聯席主管克里斯·墨菲表示。
瑞銀股票衍生品策略師麥克斯韋·格里納科夫表示，特朗普週一的關稅承諾是投資者在未來幾個月可能會再次遇到的那種風險。「這再次給了人們開始進行對沖的理由，」他表示，「毋庸置疑的是，你再次看到了更多回歸下行對沖的情況。」
此外，一部分投資者也在努力應對聯儲局未來幾個月減息幅度的不確定性，因爲聯儲局的官員們正面臨着一個比預期更強勁的美國經濟以及美國通脹數據，如果他們過度放鬆貨幣政策，可能將會引發通脹再次反彈，並且這一次降低通脹的成本將比2022年高得多。聯儲局將於12月17日至18日舉行今年的最後一次貨幣政策會議。
俄烏衝突可能愈發激烈，以及以色列與哈馬斯之間的衝突也可能加劇市場動盪。
來自瑞銀的格里納科夫表示，明年可能與2018年非常相似，當時多數國家的股市都在年初創下新高，但隨着貿易和關稅問題損害了經濟以及業績增長預期，且各類資產波動性上升，全球範圍的股市普遍開始下滑。「因此在我看來，一些投資者對於對沖保護的需求是合理的。」
