10月PCE或显示通胀回暖，分析师警告注意潜在的数据假象，美联储或在12月或明年1月跳过一次降息，黄金会否遭遇当头一棒？
自两年前达到峰值以来，通胀压力已经显著下降，但在最近几个月里改善的步伐有所放缓。PCE指数是美联储衡量物价压力的首选指标。美联储的目标是让PCE通胀率在长期内保持大约2%左右，以维持健康的经济状态。
值得注意的是，受冬令时和感恩节假期影响，本次PCE数据将在北京时间周三23:00公布，而非平常的周四20:00。
根据经济学家预计，10月份PCE价格指数将环比上升0.20%，同比上升2.30%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心PCE通胀率预计将环比上升0.30%，同比上升2.80%。
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尽管经济学家预计，与9月相比这两项指标都会上升，但分析师认为价格压力仍在改善中。Ameriprise Financial首席经济学家Russell Price指出，10月份更高的读数“并不会破坏长期趋势”。
基数效应
基数效应可能会导致10月份PCE通胀略有升高。Price解释说，2023年10月较低的通胀数字意味着本周的数据相比之下会显得更强。
总体而言，尽管今年秋季出现了一些挫折以及受到基数效应的影响，但经济学家仍预计2025年通胀将继续缓和。
LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach说道，“这些可能是潜在的假象，我不认为这必然代表着趋势的变化。”Roach预计到2025年初，PCE通胀年率将会“看起来非常有利”。
重要类别
本月早些时候，美国银行的经济学家写道：“虽然通胀确实取得了进展，但它显示出停滞在美联储2%目标之上的迹象，我们认为市场不应恐慌。”他们指出了10月份价格上涨的一些特殊驱动因素（如机票价格上涨），以及支持进一步去通胀的经济基本面。
PCE报告中使用的许多数据来源于每月更早发布的消费者价格指数（CPI）报告。总的来说，10月的CPI报告显示由于食品、住房及二手车价格上涨，通胀略有上升。
然而，关键在于这两个指数的权重不同。住房和汽车价格对PCE的影响小于其对CPI的影响。Price指出，在PCE指数中医疗保健成本的权重最高，这些在CPI报告中有所改善，这意味着PCE读数可能低于分析师的预期。
Roach还提到另外两个值得关注的类别是机票价格和金融服务与保险费用，这两个类别在今年一直很高，但现在已经有所缓和。
美联储会在12月降息吗？
投资者在过去几周内降低了对美联储降息的期望。根据CME FedWatch工具的数据，市场预计美联储有大约45%的可能性在即将到来的12月会议上保持利率不变。一个月前，这一概率为24%。
Roach预计美联储将在12月或明年1月跳过一次降息，随后在2025年内最多进行四次降息。美国银行的分析师们则预计12月会有一次降息，但他们补充说，“鉴于经济活动的韧性以及顽固的通胀，降息幅度似乎倾向于更为温和。”
黄金技术分析
Fxstreet分析师Haresh Menghani表示，从技术角度来看，周二金价从近期反弹的61.8%斐波那契回撤位出现不错的反弹，并且随后的强势表现有利于看涨交易者。不过，日线图上的振荡指标尚未确认正面偏向，表明黄金上涨走势更有可能在4小时图上的100周期简单移动平均线（SMA）附近遭遇强劲阻力，该阻力位位于约2645美元区域，若能突破该水平，金价可能进一步攀升至2665美元区域，进而挑战2677-2678美元的阻力，最终目标是收复2700美元整数关口。
另一方面，2624-2622美元区域可能为提供金价一些支撑，之后是2600美元目标。如果金价明显跌破后者，则会被视为空头的新触发点，并看向100日SMA的2569-2568美元区间。紧随其后的是月线低点的2537-2536美元区域。如果金价未能守住上述支撑水平，将被视为空头的新触发点，并为从10月触及的历史高点约2800美元附近的修正性下跌重新开始铺平道路。
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编辑/rice
10月PCE或顯示通脹回暖，分析師警告注意潛在的數據假象，聯儲局或在12月或明年1月跳過一次減息，黃金會否遭遇當頭一棒？
自兩年前達到峯值以來，通脹壓力已經顯著下降，但在最近幾個月裏改善的步伐有所放緩。PCE指數是聯儲局衡量物價壓力的首選指標。聯儲局的目標是讓PCE通脹率在長期內保持大約2%左右，以維持健康的經濟狀態。
值得注意的是，受冬令時和感恩節假期影響，本次PCE數據將在北京時間週三23:00公佈，而非平常的週四20:00。
根據經濟學家預計，10月份PCE價格指數將環比上升0.20%，同比上升2.30%。剔除波動較大的食品和能源價格後的核心PCE通脹率預計將環比上升0.30%，同比上升2.80%。
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儘管經濟學家預計，與9月相比這兩項指標都會上升，但分析師認爲價格壓力仍在改善中。Ameriprise Financial首席經濟學家Russell Price指出，10月份更高的讀數「並不會破壞長期趨勢」。
基數效應
基數效應可能會導致10月份PCE通脹略有升高。Price解釋說，2023年10月較低的通脹數字意味着本週的數據相比之下會顯得更強。
總體而言，儘管今年秋季出現了一些挫折以及受到基數效應的影響，但經濟學家仍預計2025年通脹將繼續緩和。
LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach說道，“這些可能是潛在的假象，我不認爲這必然代表着趨勢的變化。”Roach預計到2025年初，PCE通脹年率將會「看起來非常有利」。
重要類別
本月早些時候，美國銀行的經濟學家寫道：「雖然通脹確實取得了進展，但它顯示出停滯在聯儲局2%目標之上的跡象，我們認爲市場不應恐慌。」他們指出了10月份價格上漲的一些特殊驅動因素（如機票價格上漲），以及支持進一步去通脹的經濟基本面。
PCE報告中使用的許多數據來源於每月更早發佈的消費者價格指數（CPI）報告。總的來說，10月的CPI報告顯示由於食品、住房及二手車價格上漲，通脹略有上升。
然而，關鍵在於這兩個指數的權重不同。住房和汽車價格對PCE的影響小於其對CPI的影響。Price指出，在PCE指數中醫療保健成本的權重最高，這些在CPI報告中有所改善，這意味着PCE讀數可能低於分析師的預期。
Roach還提到另外兩個值得關注的類別是機票價格和金融服務與保險費用，這兩個類別在今年一直很高，但現在已經有所緩和。
聯儲局會在12月減息嗎？
投資者在過去幾周內降低了對聯儲局減息的期望。根據CME FedWatch工具的數據，市場預計聯儲局有大約45%的可能性在即將到來的12月會議上保持利率不變。一個月前，這一概率爲24%。
Roach預計聯儲局將在12月或明年1月跳過一次減息，隨後在2025年內最多進行四次減息。美國銀行的分析師們則預計12月會有一次減息，但他們補充說，「鑑於經濟活動的韌性以及頑固的通脹，減息幅度似乎傾向於更爲溫和。」
黃金技術分析
Fxstreet分析師Haresh Menghani表示，從技術角度來看，週二金價從近期反彈的61.8%斐波那契回撤位出現不錯的反彈，並且隨後的強勢表現有利於看漲交易者。不過，日線圖上的振盪指標尚未確認正面偏向，表明黃金上漲走勢更有可能在4小時圖上的100週期簡單移動平均線（SMA）附近遭遇強勁阻力，該阻力位位於約2645美元區域，若能突破該水平，金價可能進一步攀升至2665美元區域，進而挑戰2677-2678美元的阻力，最終目標是收復2700美元整數關口。
另一方面，2624-2622美元區域可能爲提供金價一些支撐，之後是2600美元目標。如果金價明顯跌破後者，則會被視爲空頭的新觸發點，並看向100日SMA的2569-2568美元區間。緊隨其後的是月線低點的2537-2536美元區域。如果金價未能守住上述支撐水平，將被視爲空頭的新觸發點，併爲從10月觸及的歷史高點約2800美元附近的修正性下跌重新開始鋪平道路。
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編輯/rice
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